9月9日，國家統(tǒng)計局公布8月物價指數(shù)。
8月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.5%，較上月回落0.2個百分點。新一輪“豬周期”作用下，8月豬肉價格小幅上漲，對CPI帶動作用有限。國際油價帶動國內(nèi)汽油和柴油價格下調(diào)，國內(nèi)散發(fā)疫情對部分服務業(yè)價格造成拖累，綜合作用下CPI同比漲幅有所回落。
8月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲2.3%，較上月繼續(xù)大幅回落1.9個百分點。8月工業(yè)品價格走勢整體下行，有去年同期基數(shù)走高的因素，也受國際原油、有色金屬等大宗商品價格傳導，以及國內(nèi)部分行業(yè)市場需求偏弱等多因素影響。
展望未來，“豬周期”可能帶動CPI有所走高，但是政策層面也有應對，比如9月8日開始投放中央儲備豬肉，后續(xù)CPI預計會溫和走高。全球需求放緩、歐美加息預期增強，全球大宗商品價格承壓，但是俄烏沖突對能源供應的沖擊仍有不確定因素。在穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策的接續(xù)政策措施作用下，國內(nèi)投資活動有望加強，對相應工業(yè)品可能帶來提振作用。
豬肉價格難以出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲
8月CPI同比上漲2.5%，低于市場預期，很重要的原因在于8月豬肉價格并未明顯上漲。8月豬肉價格同比上漲22.4%，環(huán)比上漲0.4%。
3月底開始，新一輪“豬周期”啟動，我國豬肉價格逐漸走出谷底。國家統(tǒng)計局月度數(shù)據(jù)顯示，豬肉價格從4月以來連續(xù)5個月持續(xù)上漲，其中7月環(huán)比上漲幅度最大，高達25.6%。豬肉價格與去年同期相比，在7月份轉(zhuǎn)正，7月同比上漲20.2%。
中國宏觀經(jīng)濟研究院市場所價格室主任劉志成對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，8月鮮菜、雞蛋價格有所上漲，原油、水果價格下跌，短期內(nèi)市場不同品類價格有漲有跌，8月CPI同比漲幅小幅回落。8月豬肉價格環(huán)比漲幅較7月明顯回落，因為在供求面未出現(xiàn)大變化的前提下，豬肉價格難以出現(xiàn)持續(xù)快速大幅上漲。此外，8月高溫天氣延續(xù)，整體而言是豬肉消費淡季。即便當前雙節(jié)臨近，政策層面釋放了明確信號，會加大豬肉儲備投放來增加市場供應。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，此前由于國內(nèi)豬肉消費需求回暖，市場出現(xiàn)壓欄育肥，供應出現(xiàn)階段性緊張。但是，隨著國內(nèi)生豬出欄正常化，國內(nèi)高溫天氣使得需求溫和改善，8月豬肉價格環(huán)比漲幅明顯收窄。四季度豬肉價格仍有一定上升空間，一方面，隨著天氣轉(zhuǎn)冷、餐飲需求回暖等，豬肉消費有望改善；另一方面，生豬產(chǎn)能在不斷恢復，糧食豐收有助于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)成本，當前生豬價格處于正常水平上方。整體看，年內(nèi)豬肉價格缺乏大幅上漲基礎(chǔ)。
從其他消費品類來看，受南方高溫干旱天氣影響，8月鮮菜有所上漲，較上月上漲2%。受國際油價下行影響，8月國內(nèi)汽油和柴油價格繼續(xù)下調(diào)，延續(xù)了7月份下調(diào)的趨勢。
8月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，年內(nèi)來看有小幅走弱的趨勢。8月服務價格由上月上漲轉(zhuǎn)為持平，受國內(nèi)多點散發(fā)疫情影響，飛機票和交通工具租賃價格有所回落。
劉志成表示，今年以來，我國物價始終保持平穩(wěn)運行，與國際高通脹形成鮮明對比，這是我國不斷完善產(chǎn)供儲銷體系、持續(xù)加大保供穩(wěn)價工作力度的結(jié)果。展望未來，在去年低基數(shù)作用下，個別月份CPI可能會略高一點，但總體仍將運行在合理區(qū)間。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，8月需求恢復偏弱，消費品供應充足、油價漲幅明顯回落，推動8月CPI同比漲幅有所回落。展望未來，國內(nèi)處于需求恢復期，生豬供需基本平衡，國內(nèi)物流、產(chǎn)業(yè)供應鏈基本恢復常態(tài)，國內(nèi)保供穩(wěn)價政策措施持續(xù)發(fā)揮效應，以及全球經(jīng)濟放緩前景制約能源商品價格等，國內(nèi)物價有望延續(xù)溫和增長態(tài)勢。物價溫和平穩(wěn)增長，為擴內(nèi)需、穩(wěn)增長政策擴張空間。
工業(yè)品價格普降反映需求偏弱
8月PPI同比上漲2.3%，受去年前低后高基數(shù)影響，年內(nèi)PPI整體在不斷下行。當然，8月PPI的下行，還受國際大宗商品、國內(nèi)部分行業(yè)需求偏弱等帶動。8月PPI環(huán)比下降1.2%，降幅較上月略有收窄。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，PPI同比漲幅回落除受上年同期對比基數(shù)走高影響外，還主要受三個方面因素影響：一是國際原油、有色金屬等大宗商品價格波動下行，國內(nèi)輸入性價格傳導壓力有所減輕；二是煤炭等行業(yè)增產(chǎn)保供效果持續(xù)顯現(xiàn)，市場供應保障有力；三是受多重因素影響，鋼材等行業(yè)需求偏弱。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)品價格走勢整體在下行。主要行業(yè)中，8月石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比下降7.3%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)環(huán)比價格下降4.8%，煤炭開采和洗選業(yè)環(huán)比價格下降4.3%，還有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學纖維制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等價格跌幅靠前。
董莉娟進一步指出，上游主要行業(yè)中，8月煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)價格同比漲幅回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比降幅擴大，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比價格由漲轉(zhuǎn)降，部分緩解了中下游企業(yè)的成本壓力。
近幾個月，國際原油價格有所走低，但整體仍處在較高的水平。以布倫特原油結(jié)算價為例，自6月中旬以來，布倫特原油價格在不斷走低，從122美元/桶的水平逐漸回落至9月8日的89美元/桶的水平。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，鋼材板材、長材價格指數(shù)從4月以來整體在不斷下行，8月降幅在收窄。比如，板材價格指數(shù)從4月初的140回落至8月底的113，長材價格指數(shù)從4月中旬的147回落至8月底的120。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，全球面臨嚴重通脹及經(jīng)濟衰退風險，9月份歐美加息預期增強，全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。8月份高溫多雨及國內(nèi)散發(fā)疫情，預計中國經(jīng)濟恢復邊際放緩。隨著穩(wěn)增長政策進一步加力，以及9月份氣候條件更適合建筑施工，基建投資發(fā)力可能帶動鋼材需求改善。
劉志成表示，全球經(jīng)濟放緩，總需求趨弱，價格上漲缺乏足夠動力。最近油價回落比較明顯，但是四季度不確定因素仍然比較多，比如俄羅斯和歐盟圍繞天然氣的博弈仍在進行，歐佩克近期也表示石油要減產(chǎn)。
周茂華表示，受能源和大宗商品價格回落帶動，8月PPI同比增速回落超預期。年內(nèi)PPI同比漲幅可能延續(xù)回落走勢，考慮到全球經(jīng)濟增速趨緩、海外央行收緊政策等將制約能源價格大幅走高的空間，加之去年高基數(shù)影響。
“從CPI和PPI走勢來看，國內(nèi)上下游利潤分配在朝著可持續(xù)方向發(fā)展，下游成本壓力有所緩解。但是，當前能源、大宗商品等價格整體處于高位，制造業(yè)成本壓力仍大，國內(nèi)降成本政策應繼續(xù)推進。物價數(shù)據(jù)也反映國內(nèi)需求仍在恢復期，部分下游經(jīng)營者面臨不小的困難和挑戰(zhàn)”，周茂華指出。
粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，下半年CPI的走高，屬于有效需求不足背景下的結(jié)構(gòu)性通脹。對于帶動物價上漲的部分商品，比如豬肉應該加大供給，但是面對整體需求不足的狀況，宏觀政策該擴張的應該維持擴張。穩(wěn)經(jīng)濟一攬子接續(xù)政策，主要通過擴大基建投資、促進消費等來擴內(nèi)需，當前政策力度不小。需要視經(jīng)濟恢復程度相機抉擇，不排除四季度再推出增量政策。
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