本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：周夢(mèng)梅

新能源板塊調(diào)整明顯。

7月8日以來(lái)，中證新能源指數(shù)(399808.SZ)近50個(gè)交易日跌幅超過(guò)20%。比亞迪(002594.SZ)、隆基綠能(601012.SH)、億緯鋰能(300014.SZ)、陽(yáng)光電源(300274.SZ)等一系列新能源細(xì)分龍頭股的股價(jià)近期也紛紛出現(xiàn)較大回撤。

自8月24日以來(lái)，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代（300750.SZ）股價(jià)累計(jì)下跌幅度已超25%，創(chuàng)下近三個(gè)月新低，市值更一度蒸發(fā)逾3400億元。9月16日盤(pán)中，寧德時(shí)代市值一度跌破萬(wàn)億。

今年以來(lái)，新能源板塊行情跌宕起伏。年初新能源板塊隨大盤(pán)一起向下震蕩，中證新能源指數(shù)前4個(gè)月一度跌去30%；4月30-7月8日新能源板塊則走出一波反彈行情，上述指數(shù)反彈超40%，最近2個(gè)月該板塊再次回調(diào)。因近期回撤幅度較大，新能源基金一度沖上微博熱搜。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，仍有超過(guò)30只新能源主題基金年內(nèi)收益告負(fù)。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)新能源仍保持長(zhǎng)期看好，但短期大幅調(diào)整仍增加了市場(chǎng)分歧。不過(guò)，多只新能源主題基金獲資金逆勢(shì)加倉(cāng)，也有基金經(jīng)理主動(dòng)減倉(cāng)，以回避風(fēng)險(xiǎn)。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，短期來(lái)看，新能源和光伏板塊估值相對(duì)偏高，致使板塊在市場(chǎng)情緒本身偏弱的背景下出現(xiàn)波動(dòng)。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

超30只新能源主題基金年內(nèi)收益告負(fù)

新能源板塊持續(xù)調(diào)整，相關(guān)主題基金凈值大幅回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月8日至9月16日，超過(guò)100只新能源主題基金區(qū)間收益告負(fù)。

回撤也拖累了諸多基金的年內(nèi)表現(xiàn)。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，年內(nèi)已有超過(guò)30只新能源主題基金區(qū)間收益率告負(fù)，其中不乏多只規(guī)模高達(dá)百億的基金產(chǎn)品，如農(nóng)銀匯理心能源主題A、東方新能源汽車(chē)主題、華夏新能源革新A這3只基金規(guī)模都在200億以上的產(chǎn)品，今年年內(nèi)回報(bào)分別為-22.16%、-22.77%和-16.13%。

圖源：時(shí)代周報(bào)記者制圖

對(duì)于新能源板塊近期的調(diào)整和震蕩，農(nóng)銀新能源混合基金經(jīng)理邢軍亮認(rèn)為，主要有三方面原因：首先，成長(zhǎng)賽道前期已積累顯著的超額收益，市場(chǎng)擁擠度升至歷史高位，投資者情緒較為敏感。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫、美債利率上行，進(jìn)一步打壓了成長(zhǎng)股估值；其次，近期人民幣匯率快速調(diào)整，上市公司半年報(bào)出現(xiàn)部分業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期情況，讓成長(zhǎng)板塊遭遇估值與業(yè)績(jī)調(diào)整壓力，眾多因素抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；第三，8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，市場(chǎng)提前博弈經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期。因此，部分資金分流至金融地產(chǎn)和消費(fèi)，對(duì)成長(zhǎng)板塊形成擠出效應(yīng)。

東吳國(guó)際副董事長(zhǎng)、全球首席策略官陳李近期更是在策略會(huì)上直言，目前新能源賽道過(guò)于擁擠。“當(dāng)前，主流投資者配置是集中在少數(shù)賽道上，目前偏股型公募基金對(duì)新能源的配置比例達(dá)到驚人的40%，這是A股歷史上從未有過(guò)的高點(diǎn)。”陳李表示，該配置比例對(duì)應(yīng)的宏觀假設(shè)，是流動(dòng)性比較寬松、經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)集中在少數(shù)賽道、全球通貨膨脹可以被抑制、能源危機(jī)還會(huì)持續(xù)。

“不能說(shuō)這個(gè)假設(shè)錯(cuò)了，個(gè)人覺(jué)得這個(gè)假設(shè)在未來(lái)六個(gè)月會(huì)有一些脆弱的地方。”陳李認(rèn)為，能源價(jià)格將持續(xù)下降，降低了部分新能源產(chǎn)業(yè)鏈的吸引力。

值得一提的是，新能源主動(dòng)型基金主要以個(gè)人投資者為主。新能源作為成長(zhǎng)股的龍頭賽道，吸引眾多基民關(guān)注。東?；鹧袌?bào)指出，截至2022年6月30日，新能源主動(dòng)基金的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人持有比例分別為9.90%和90.10%。其中，機(jī)構(gòu)投資者比例較去年下降3.4%。另外機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者持有份額較2021年底均有所下降。

有機(jī)構(gòu)逆勢(shì)布局

盡管新能源板塊近期趨于震蕩，但不少基金公司仍在加速布局。

9月1日，農(nóng)銀匯理基金旗下的農(nóng)銀新能源主題混合C基金宣告成立。據(jù)公告，該基金投資標(biāo)的是精選受益于節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)升級(jí)大趨勢(shì)的新能源行業(yè)相關(guān)上市公司。8月10日，長(zhǎng)安基金旗下的長(zhǎng)安優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金開(kāi)始發(fā)行，主要布局方向就是新能源車(chē)和光伏。此外，還有泰康中證新能源動(dòng)力電池指數(shù)、紅塔紅土新能源主題精選股票、嘉實(shí)中證電池主題指數(shù)等多只和新能源主題有關(guān)的基金正在發(fā)行中。

也有不少上市公司扎堆成立產(chǎn)業(yè)基金，布局新能源領(lǐng)域。

9月16日，天橋起重(002523.SZ)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司通過(guò)參股及基金方式布局了新能源領(lǐng)域，未來(lái)如有機(jī)會(huì)也可以進(jìn)入其他新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。8月26日晚，江蘇國(guó)泰（002091.SZ）公告稱(chēng)，公司及其全資子公司擬與相關(guān)方共同投資設(shè)立國(guó)泰金石(常州武進(jìn))新能源產(chǎn)業(yè)基金，產(chǎn)業(yè)基金首期計(jì)劃募資10億元。該基金擬主要投資于新能源、先進(jìn)制造等相關(guān)領(lǐng)域，包括但不限于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、光伏風(fēng)電和氫能源等新能源產(chǎn)業(yè)、高端裝備及智能制造、半導(dǎo)體、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域。

新能源板塊大幅調(diào)整，也不乏基民逆勢(shì)抄底。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，9月以來(lái)不少新能源基金的份額呈逆勢(shì)增長(zhǎng)狀態(tài)。如華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，9月1日至9月15日，其份額重新增長(zhǎng)5.6億份。此外，廣發(fā)國(guó)證新能源車(chē)電池ETF、南方中證新能源ETF、華夏中證新能源汽車(chē)ETF等投資新能源領(lǐng)域的基金，9月以來(lái)份額也出現(xiàn)了不同程度增長(zhǎng)。

有買(mǎi)就有賣(mài)，市場(chǎng)對(duì)新能源板塊存在較大分歧。

9月初，巴菲特減持比亞迪就一度引發(fā)市場(chǎng)廣泛討論。國(guó)內(nèi)也有基金管理人對(duì)新能源賽道的股票減倉(cāng)。長(zhǎng)安基金袁葦表示，7月初對(duì)（新能源板塊）進(jìn)行小幅減倉(cāng)?！皽p倉(cāng)并非不看好后市，而是擔(dān)心過(guò)于交易擁擠，為了讓持有人體驗(yàn)更好。”

安聯(lián)神州A股基金披露持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，7月，該基金對(duì)其前十大重倉(cāng)股均出手減持，其中不乏寧德時(shí)代、隆基綠能、恩捷股份（(002812.SZ)等新能源領(lǐng)域的熱門(mén)股，減持幅度在10%以上。