寫于2022.9.22深夜

今日軍工+大飛機條線繼續(xù)卷土重來，前期大飛機龍頭潤貝航科四連板后今日再度封板，前面反復(fù)提過的趨勢業(yè)績股派克新材雖處高位但同樣非常堅挺。

再有一個現(xiàn)象就是多只核準(zhǔn)制次新今日無差別無邏輯拉板，這其中利仁科技竟然走出了五連板，背后邏輯確實不太看得懂。行情弱勢期熱點散亂，但是能感覺到光伏、儲能等賽道股還是有資金的頻頻嘗試，近端里那個電小二品牌，也是創(chuàng)業(yè)板最貴新股C華寶還在反復(fù)拉升，就因為沾了點儲能的光。除此之外海豚已能感覺到一些初步調(diào)整到位的次新已有資金在嘗試抄底，比如漢儀股份、再比如五芳齋，和利仁科技一樣同屬近端消費股可能也有機會，但是行情不好也只是嘗試。

最近行情昏昏欲睡，海外也不太平美股不斷大跌，美聯(lián)儲加息預(yù)期昨晚落地今日反彈雖然稍有力度，但是板塊仍舊迷茫。

昨晚海豚全程追了小鵬G9的發(fā)布會，說實話定價有點貴了，搞個智能音樂包還要另加2-3萬，昨晚小鵬股價大跌了11%，現(xiàn)在新勢力造車動輒就搞個35W以上的售價，加點智能駕駛的軟件包就要上40W以上，經(jīng)濟(jì)這么不好，如果不是一線城市有牌照政策上的限制這個消費吸引力有點低啊，而主打下沉市場售價低才是真的好，現(xiàn)在國人出行就喜歡經(jīng)濟(jì)實惠，君不見五菱神車常年霸占銷冠位置，累計銷量超77萬臺，月銷超3萬，基本與特斯拉持平；而比亞迪推出的海豚也是很適合城市代步，月銷也超2.3萬輛（PS和海豚重名這是巧合嘛說實話內(nèi)飾還是很有特點），而銷量榜里新冒出來的埃安、零跑等新勢力也都是靠10W級車取得了不錯量產(chǎn)成績。自主品牌向高端車型進(jìn)發(fā)不錯，但是最好也能有中等車的配置，比亞迪這方面配置可謂非常全面。

總之大家也不要看不上入門級的電動車市場，廣泛下沉市場需求絕對旺盛，大家都需要拿個入門級的車來練手，同時入門級的電動車配置低成本也低，這樣下來其實毛利率也不低，君不見連賣電動自行車的愛瑪科技今年利潤都能翻倍，成為2022年最大的一匹的次新黑馬，自罕見的發(fā)布一季報扣非利潤翻倍增長的預(yù)告后股價開始直上云霄，半年翻了三倍；與此同時博力威作為電動自行車鋰電池第一股也與之共振，疊加儲能電池的題材催化，同樣股價也是半年翻了三倍。

此前相關(guān)個股剖析如下：

電動自行車鋰電池小龍頭！海內(nèi)外并舉，國內(nèi)位居第三，市占率達(dá)8%

電動自行車行業(yè)洗牌加??！愛瑪穩(wěn)健增長，品牌效應(yīng)仍值得期待.

現(xiàn)如今電動自行車鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈又一新股悄然亮相，受益于電動自行車+電動工具鋰電替代趨勢業(yè)績增速也仍然不低，2022年更是進(jìn)入爆發(fā)式增長，同時公司下游應(yīng)用還疊加儲能領(lǐng)域，目前體量規(guī)模與博力威相當(dāng)，更關(guān)鍵是公司也開始發(fā)力新能源汽車高鎳產(chǎn)品領(lǐng)域，未來成長潛力可期。

電動自行車+電動工具領(lǐng)域鋰電替代加速，未來仍將保持高速增長

目前發(fā)達(dá)國家鋰電池電動自行車已普及，而我國電動自行車仍以性能較低、存在污染但價格便宜的鉛酸電池為主。2019年之前我國電動自行車保有量已突破 2.5 億輛，年均產(chǎn)銷量多年維持在 3500 萬輛上下，市場競爭激烈，但產(chǎn)業(yè)集中度較低。2019年4月電動自行車新國標(biāo)落地，引導(dǎo)消費者更加關(guān)注質(zhì)量安全和駕駛安全，多地過渡期將于 2022-2023 年結(jié)束，也就是2022、2023年將迎密集置換期，同時多地還提供換車補貼，具體如下圖

在綠色消費、低碳出行背景下電動自動車鋰電池替代鉛酸電池進(jìn)程加速，電動自行車用鋰電池滲透率已從2015年的4.4%大幅提升至2020年的27%。

2020年我國鋰電自行車銷量達(dá)1025萬輛同比大增50.7%，對應(yīng)的鋰電自行車用鋰電池出貨量為9.7GWh,同比增長78%，預(yù)計未來5年復(fù)合增速將達(dá)29.3%。

在電動工具領(lǐng)域也正在經(jīng)歷鋰電池電動工具對傳統(tǒng)電動工具的替代，目前中低端電動工具多數(shù)采用 5 系及以下 三元材料，高端電動工具則采用 NCM811 或者 NCA 材料,未來隨著電動工具領(lǐng)域?qū)?高倍率、高容量產(chǎn)品需求的增長高鎳產(chǎn)品在電動工具的應(yīng)用占比也在提升。總體在電動工具無繩化、小型化、輕量化趨勢下2020年電動工具用鋰電池出貨量達(dá)5.6GWh,同比大增124%，對應(yīng)的電動工具鋰電池三元正極材料出貨量達(dá)1.2萬噸，預(yù)計未來5年復(fù)合增速將達(dá)21.8%。

此外鋰電池在掃地機器人、無人機、平衡車、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域也開始廣泛應(yīng)用，未來將進(jìn)一步拓展在家電、工程機械的應(yīng)用領(lǐng)域。

2020年平衡車、扭扭車、掃地機器人、吸塵器、充電寶、移動型小儲能工具等小動力市場用三元材料出貨量已達(dá)0.95萬噸，預(yù)計未來復(fù)合增速也將達(dá)23%。

電動自行車+電動工具鋰電池細(xì)分領(lǐng)域位居國內(nèi)第一，市占率達(dá)41%

公司產(chǎn)品應(yīng)用以電動自行車、電動工具為主，以新能源汽車、3C 產(chǎn)品為輔，2020年公司在電動自行車和電動工具鋰電池該細(xì)分領(lǐng)域出貨量位居行業(yè)首位，市占率達(dá)41%

電動自行車為公司第一大應(yīng)用領(lǐng)域，2019-2021年收入占比分別為54%、62%、41.3%，主要客戶為我國前兩大自行車用鋰電池廠商星源電源、天能股份（市占率分別為41%、15%），在自行車用鋰電池市占率分別達(dá)41%、15%，終端客戶為愛瑪、新日、雅迪等。

公司還隨著下游客戶切入新能源汽車市場，2021年蜂巢能源、星恒電源為公司前兩大新能源汽車客戶，收入占比分別為4%、3.6%，最終分別用于長城 wey P8、五菱宏光 MINI。而蜂巢能源脫胎于長城汽車，其動力電池裝機量位居國內(nèi)第六，市占率為2.1%。

說到蜂巢能源在這里給大家看下在新能源汽車大會上展出的矩陣電池包工藝，

此外電芯方面蜂巢能源研發(fā)了果凍電池（凝膠型電解質(zhì)），2021年還業(yè)內(nèi)首發(fā)了無鈷正極材料NCMA，相比常見的NCM811性能更好，號稱世界領(lǐng)先，而這個創(chuàng)新背后也離不開這家新股的支持….

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小而美的鋰電領(lǐng)域成長股！新能源汽車高鎳產(chǎn)品已開始穩(wěn)定供貨，還疊加儲能概念