這家國(guó)盛金控執(zhí)掌三成股權(quán)的基金公司，公募管理規(guī)模尚不如三年前水平，產(chǎn)品收益更是乏善可陳
《投資時(shí)報(bào)》研究員 周與琴
如果說(shuō)精品投行、精品酒店還是鑒于自身實(shí)力和產(chǎn)品價(jià)值取向的主動(dòng)區(qū)隔，那么在中國(guó)基金業(yè)，或許并不存在“精品”一說(shuō)。規(guī)模大中小，表現(xiàn)一二三，涇渭分明。
事實(shí)上，那些小型基金公司最近幾年一直面臨管理規(guī)模增長(zhǎng)困難、人才流失的窘境。在虧損漩渦中掙扎？這是不友好的外部市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致的必然結(jié)果。
江信基金公司就是其中一員。今年上半年，該公司凈虧損1687.6萬(wàn)元，在有可比數(shù)據(jù)的55家基金公司中墊底。截至2018年9月28日，這家成立五年的公司有近半數(shù)產(chǎn)品總回報(bào)仍為負(fù)值，基金規(guī)模更如出水床單——一擰再擰。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，目前該公司基金經(jīng)理僅有4人，先有雞還是先有蛋的爭(zhēng)議失去了討論空間。
凈利潤(rùn)持續(xù)下降
業(yè)績(jī)墊底當(dāng)非偶然。
自2015年以來(lái)，江信基金無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)都處于持續(xù)下降通道。數(shù)據(jù)顯示，2015至2017年，江信基金的營(yíng)業(yè)收入分別為9414.17萬(wàn)元、8477.92萬(wàn)元以及4869.46萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)也由1823.76萬(wàn)元降至908.91萬(wàn)元再到63.32萬(wàn)元。
再來(lái)看半年數(shù)據(jù)。
江信基金營(yíng)業(yè)收入由2016年上半年的7427.85萬(wàn)元下滑至2017年上半年的2895.68萬(wàn)元，今年上半年則繼續(xù)下降至1045.32萬(wàn)元。同期該公司的凈利潤(rùn)也從盈利逐步轉(zhuǎn)為虧損，依次為1339.52萬(wàn)元、37.99萬(wàn)元、-1687.6萬(wàn)元。
基金公司的營(yíng)業(yè)收入通常與其規(guī)模相關(guān)，而江信基金近幾年的規(guī)模增長(zhǎng)著實(shí)乏善可陳。
該公司成立于2013年初，此后的2014年和2015年僅發(fā)行了江信聚福和江信同福兩只基金產(chǎn)品，這使得其管理規(guī)模在2015年底接近30億元。難堪的是，2016年至2017年江信基金又陸續(xù)成立了7只產(chǎn)品，但基金規(guī)模卻不見起色，僅僅在2017年三季度末觸及過(guò)40.57億元的峰值。
截至2018年9月28日，江信基金旗下共9只基金，公募規(guī)模僅22.33億元，較三年前甚至縮水了25%。
基金業(yè)績(jī)堪憂
規(guī)模增長(zhǎng)乏力的背后，實(shí)則業(yè)績(jī)表現(xiàn)的不盡人意。
截至9月28日，江信基金旗下有6只基金自成立以來(lái)總回報(bào)率為負(fù)值（份額分開計(jì)算）。4只靈活配置型基金索性全軍覆沒(méi)，虧損最多的為2017年初成立的江信瑞福A和江信瑞福C，幅度分別為14.81%和17.98%。此外，成立了3年多的江信同福C和江信同福A也分別虧損11.34%和9.49%。另外還有兩只債券型基金虧損，其中二級(jí)債基江信祺福C虧損0.31%，中長(zhǎng)期純債型基金江信匯福虧損4.8%。
從江信基金僅4位基金經(jīng)理任職來(lái)看，其投研能力難有足夠說(shuō)服力。在該公司剛成立的兩年里，基金經(jīng)理僅鄭昱一人，此后則變成靜鵬、楊淳、謝愛紅和王安良。值得一提的是，今年的7月13日，謝愛紅不再管理江信瑞福系列，但目前并未轉(zhuǎn)任其他基金出任基金經(jīng)理。資料顯示，謝愛紅自江信基金成立之初便就就職于此，開始是專戶投資經(jīng)理兼權(quán)益投資總監(jiān)助理，最終于2017年初擔(dān)任江信瑞福的基金經(jīng)理。不過(guò)這位基金經(jīng)理的表現(xiàn)恐怕很難大紅：江信瑞福A、C任職期間回報(bào)率分別為-13.77%、-16.76%。
另一位基金經(jīng)理?xiàng)畲?，在今?月13日之前也是江信瑞福的基金經(jīng)理之一，如今楊淳還管理著江信基金旗下8只基金。楊淳于2014年加入該公司，于2016年底開始擔(dān)任江信添福債券和江信洪福純債的基金經(jīng)理?；蛟S是從業(yè)時(shí)間較短，重?fù)?dān)壓在肩頭讓這位年輕的基金經(jīng)理有些“吃不消”，8只基金的表現(xiàn)都不盡如人意。
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月28日，江信增利A和江信增利B近一年業(yè)績(jī)?cè)谕愔信琶謩e為402/642和203/642；江信一年定開近一年業(yè)績(jī)?cè)谕愔信琶麨?70/394；江信洪福近一年業(yè)績(jī)?cè)谕愔信琶?80/1205；江信添福A和江信添福C分別排名792/1205和832/1205；江信祺福A和江信祺福C分別排名833/1205和882/1205。
股東失去耐心
連續(xù)的糟糕表現(xiàn)，終于令該公司股東采取動(dòng)作。
江信基金在2018年4月27發(fā)布公告稱，經(jīng)其股東會(huì)通過(guò)，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)，公司股東恒生陽(yáng)光集團(tuán)有限公司將其持有公司17.5%的股份轉(zhuǎn)讓給安徽恒生陽(yáng)光控股有限公司。此次公司股份轉(zhuǎn)讓完成之后，公司的注冊(cè)資本保持不變，仍為人民幣 1.8億元，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整為：國(guó)盛證券持股30%，金麒麟持股、恒生陽(yáng)光持股、聚富投資、紅石投資各占17.5%。顯然，轉(zhuǎn)讓方和接手方為母子公司關(guān)系，但股權(quán)轉(zhuǎn)移無(wú)疑將使得財(cái)務(wù)薄記發(fā)生巧妙變化。
存有類似心思的股東不止一個(gè)。
2017年初，國(guó)盛金融控股集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告表示，旗下全資子公司國(guó)盛證券有限責(zé)任公司擬向中江國(guó)際信托股份有限公司轉(zhuǎn)讓其所持江信基金30%的股權(quán)，并參與競(jìng)購(gòu)國(guó)聯(lián)安基金51%股權(quán)。
雖然此動(dòng)議最終因受讓方中江國(guó)際信托不符合股東資格而落空，但值得一提的是，國(guó)盛證券自江信基金成立以來(lái)一直保持30%的持股比例，為江信基金的第一大股東。但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻讓市場(chǎng)開始猜測(cè)，大股東或許已經(jīng)對(duì)江信基金失去耐心，想要“移情”他處。
本文源自投資時(shí)報(bào)
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