文｜楚門(mén)

越南首富范日旺，最近笑出聲了。

事情要從VinFast登陸美股說(shuō)起，周二，頭頂越南首家造車新勢(shì)力的光環(huán)，VinFast在納斯達(dá)克成功敲鐘，開(kāi)盤(pán)價(jià)22 美元，隨后一路暴漲，當(dāng)天大漲254.64%，盤(pán)中一度達(dá)到了38.78美元的高點(diǎn)。

上市當(dāng)天，以每股37.06美元的高價(jià)收盤(pán)，市值高達(dá)860億美元。

超越蔚來(lái)和理想的總和，甚至還超過(guò)了奔馳、福特、通用等歐美老牌車企，一躍成為世界第五大市值車企，這讓范日旺的身價(jià)一夜暴增400億美元。

上市后的第二天，VinFast的市值有所回落，但也達(dá)到了700億美元。

VinFast成立于2017年，是范日旺旗下Vingroup集團(tuán)成員之一，既是越南首個(gè)自主汽車品牌，也是越南第一家電動(dòng)汽車制造商。

在和特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）Black Spade Acquisition Co.（黑桃資本）合并上市后，VinFast成為了第一家在美國(guó)上市的越南車企，也是首家在美國(guó)上市的越南公司。

世間悲歡并不相通，就在前不久，美國(guó)不少新造車進(jìn)入破產(chǎn)流程，這些破產(chǎn)的企業(yè)，大多也經(jīng)歷過(guò)輝煌時(shí)刻，比如市值暴漲、創(chuàng)始人身價(jià)暴增等等。

作為越南汽車的獨(dú)苗，VinFast能擺脫新造車上市即巔峰的魔咒嗎？

賭王之子入局

VinFast的IPO之路并不順利，早在去年四月就宣布計(jì)劃在美上市，當(dāng)時(shí)計(jì)劃融資20億美元，估值達(dá)到了600億美元。

因供應(yīng)鏈緊張影響到了VinFast工廠的生產(chǎn)，范日旺改口稱，因市場(chǎng)充滿了不確定性，“如果有必要，會(huì)把IPO推遲到明年（2023年）。

而且隨著美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)海外公司在美股上市的審查要求越發(fā)嚴(yán)格，VinFast的上市之路也越發(fā)艱難。

與此同時(shí)，在過(guò)去一年多的時(shí)間里，電動(dòng)汽車板塊的估值和股價(jià)經(jīng)歷了大跳水，包括特斯拉在內(nèi)的不少新勢(shì)力股價(jià)都出現(xiàn)了巨幅波動(dòng)，一些造車新勢(shì)力還收到了退市警告。

一直到去年底，VinFast才開(kāi)始在美國(guó)首次公開(kāi)募股，并計(jì)劃在納斯達(dá)克上市其普通股，股票交易代碼為“VFS”。

隨后VinFast決定借殼上市，而VinFast借的殼是一家名為Black Spade Acquisition，總部位于香港的SPAC公司。

這家SPAC的公司雖然名不見(jiàn)經(jīng)傳，但來(lái)頭不小，隸屬新濠國(guó)際旗下的黑桃資本，而新濠國(guó)際的主席則是何猷龍，何猷龍的另一個(gè)身份，是賭王何鴻燊的次子。

2021年7月，BSAQU在紐約證券交易所上市，募資約1.5億美元（約9.6億人民幣）。公開(kāi)資料示，BSAQU瞄準(zhǔn)的是娛樂(lè)行業(yè)公司，重點(diǎn)是支持技術(shù)、生活方式品牌、產(chǎn)品或服務(wù)以及娛樂(lè)媒體。此外，還負(fù)責(zé)管理何猶龍的私人資產(chǎn)及財(cái)富。

他們此前的計(jì)劃是在兩年內(nèi)與一家理想的公司合并，現(xiàn)在這家“理想的公司”正是VinFast，合并后上市公司的名字為VinFast Auto，新掛牌交易的VinFast 股票開(kāi)盤(pán)價(jià)為 22 美元，高于原本商定的每股10美元，黑桃資本對(duì)VinFast的估值為230億美元。

來(lái)源：Yahoo Finance

合并完成后，越南首富范日旺通過(guò)Vingroup和關(guān)聯(lián)公司持有 VinFast 23億普通股中99%的股份。

雖然上市當(dāng)天股價(jià)就迎來(lái)飆升，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，暴漲的主要原因是流通股數(shù)量極少，僅占總股的不到1%，后續(xù)注定會(huì)回落，這也是與SPAC公司合并上市后大部分公司都要經(jīng)歷的過(guò)程。

VinFast首席執(zhí)行官M(fèi)adame Thy表示：“對(duì)VinFast來(lái)說(shuō)，在美國(guó)上市是一個(gè)重要的里程碑，同時(shí)將為我們未來(lái)打開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)?！?/p>

此外，VinFast方面還透露，公司正在改變銷售模式，和特斯拉只用直營(yíng)不同，還將和海外市場(chǎng)的經(jīng)銷商合作，“我們正在轉(zhuǎn)向一種混合銷售模式，即擁有自己銷售門(mén)店，同時(shí)也與經(jīng)銷商合作開(kāi)設(shè)經(jīng)銷商門(mén)店?！?/p>

越南造車獨(dú)苗

VinFast的誕生源于范日旺的造車夢(mèng)，范日旺認(rèn)為“越南需要至少擁有一個(gè)全球認(rèn)可的品牌?！?/p>

2017年，VinFast正式成立，目標(biāo)是在兩年內(nèi)造出第一輛越南人自己的汽車。

在VinFast之前，越南并沒(méi)有自己的汽車品牌，越南馬路上清一色跑著的都是外國(guó)車。眾所周知的是，越南也并沒(méi)有汽車工業(yè)基礎(chǔ)，所以VinFast要想造車，就必須要走“捷徑”。

VinFast的捷徑就是“鈔能力”。

對(duì)于VinFast的投資，范日旺花錢(qián)從不手軟，先是斥資15億美元興建了工廠和研發(fā)大樓。有了錢(qián)還得有人，VinFast又通過(guò)重金從知名車企挖來(lái)不少汽車大佬，VinFast的9名董事成員，就有6名來(lái)自通用，不少員工也都是其它車企挖過(guò)來(lái)的。

雖然有很多外籍高管坐鎮(zhèn)，極大地促進(jìn)了產(chǎn)品落地，但也為VinFast的發(fā)展埋下了隱患。

成立第二年，VinFast就推出了LUX A2.0和 SA3.0兩款車型，并亮相了當(dāng)年的巴黎車展。但其實(shí)這兩款車型是由上一代寶馬5系和寶馬X5換殼而來(lái)，發(fā)動(dòng)機(jī)也是寶馬淘汰下來(lái)的N20發(fā)動(dòng)機(jī)。

投入大量成本后，導(dǎo)致量產(chǎn)車的價(jià)格并不便宜，新車也沒(méi)有在市場(chǎng)走紅。

后來(lái)，VinFast與雪佛蘭達(dá)成合作，獲得了通用在河內(nèi)工廠的所有權(quán)，這意味著，VinFast有權(quán)貼牌銷售這座工廠生產(chǎn)的通用品牌車輛。

而VinFast旗下第四款車型Fadil，實(shí)際上就是雪佛蘭的Spark。

這款車也是VinFast真正走向大眾市場(chǎng)的關(guān)鍵車型，2021年，F(xiàn)adil以2.4萬(wàn)臺(tái)的成績(jī)，成為越南汽車銷量冠軍。

隨著電動(dòng)化成為全球共識(shí)，VinFast逐漸走向正軌后也意識(shí)到了這一點(diǎn)，2021年公司開(kāi)始全面轉(zhuǎn)型新能源，并同時(shí)宣布進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)。

VinFast按現(xiàn)在流行的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，是正兒八經(jīng)的造車新勢(shì)力，成立時(shí)間短，發(fā)力新能源，美股上市。但和國(guó)內(nèi)苦哈哈缺錢(qián)的新勢(shì)力們相比，VinFast就是個(gè)富二代，從開(kāi)始造車到赴美上市，就沒(méi)差過(guò)錢(qián)。

花錢(qián)買(mǎi)技術(shù)、買(mǎi)發(fā)動(dòng)機(jī)、買(mǎi)牌子、挖人，而這些錢(qián)基本上都來(lái)自一個(gè)地方——越南首富范日旺和他的Vingroup集團(tuán)，這是VinFast真正的“提款機(jī)”。

首富的造車情懷

再來(lái)聊聊范日旺，越南首富的位置，他一坐就是10年。不過(guò)，沒(méi)成為越南首富之前，他經(jīng)歷同樣稱得上是傳奇。

范日旺出生在越南一個(gè)普通家庭，后考入越南河內(nèi)礦業(yè)與地質(zhì)大學(xué)，因成績(jī)優(yōu)異，獲得獎(jiǎng)學(xué)金前往當(dāng)時(shí)的蘇聯(lián)留學(xué)。

1992年，范日旺大學(xué)畢業(yè)，彼時(shí)蘇聯(lián)解體，范日旺沒(méi)有返回越南，而是去了烏克蘭，創(chuàng)辦了方便面品牌Mivina。

Mivina從越南等地進(jìn)口原材料，在烏克蘭批量生產(chǎn)銷售以方便面為主的速食產(chǎn)品，后來(lái)范日旺在這個(gè)領(lǐng)域越做越大，甚至占據(jù)了烏克蘭方便面市場(chǎng)的半壁江山，烏克蘭市場(chǎng)97%的份額都來(lái)自范日旺。

靠一包小小的方便面，范日旺成為了烏克蘭的“方便面大王”。

進(jìn)入新世紀(jì)，范日旺看準(zhǔn)了越南的發(fā)展，手里也有了靠方便面賺來(lái)的第一桶金，于是他開(kāi)始把業(yè)務(wù)逐漸向越南轉(zhuǎn)移，回到故鄉(xiāng)后，范日旺踏入了越南的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

2002年，他在家鄉(xiāng)創(chuàng)辦了豪華旅游度假村Vinpearl和地產(chǎn)業(yè)務(wù)Vincom，并于2012年把兩個(gè)業(yè)務(wù)正式合并成為Vingroup。

從Vinpearl度假村，到河內(nèi)市中心的第一家商業(yè)中心綜合體Vincom，范日旺一路成為了越南最炙手可熱的商人。

Vingroup集團(tuán)也逐漸成為越南規(guī)模最大的私營(yíng)公司，截至去年底，Vingroup及其所有上市子公司的總市值約為240億美元。按照越南當(dāng)年綜合收入計(jì)算，240億美元相當(dāng)于越南2021年全年GDP的1.5%。

范日旺本人也以62億美元的身家登上了2022年福布斯全球富豪榜，并蟬聯(lián)越南首富，全球排名第411位。

Vingroup是目前越南大最大的民營(yíng)企業(yè)，其業(yè)務(wù)涵蓋了房地產(chǎn)、醫(yī)藥、教育、手機(jī)通信以及農(nóng)業(yè)等各個(gè)領(lǐng)域，可以說(shuō)越南人不論干什么都離不開(kāi)Vingroup。

或許是首富都有汽車夢(mèng)，范日旺也不例外，所以才有了后來(lái)的VinFast。

在海外淘金的過(guò)程中，范日旺在清醒地意識(shí)到“越南人民并沒(méi)有受到世界的尊重，這一點(diǎn)仍然很明顯?！彼芨锌骸霸S多在國(guó)外的越南人，很多時(shí)候都說(shuō)自己是日本人或韓國(guó)人，我想為改變這一點(diǎn)做出貢獻(xiàn)?！?/p>

而在接受越南每日快訊（VnExpress）的采訪時(shí)，范日旺曾談到創(chuàng)立VinFast的原因，“越南需要至少擁有一個(gè)全球認(rèn)可的品牌?！?/p>

在嘗試了諸如手機(jī)等領(lǐng)域后，范日旺最終選擇了汽車這條賽道?！半m然不會(huì)那么簡(jiǎn)單，但是我的決心很堅(jiān)定?！?/p>

范日旺堅(jiān)定地選擇了汽車行業(yè)，并從一開(kāi)始就認(rèn)為未來(lái)屬于電動(dòng)車。在他看來(lái)：“要早早做出選擇，不是半油半電。”未來(lái)是電動(dòng)車的時(shí)代，而轉(zhuǎn)型做純電動(dòng)車勢(shì)在必行。

為了造車，范日旺喊出了“兩年內(nèi)造出第一輛越南人自己的汽車”口號(hào)，就這樣，這個(gè)要成為全球認(rèn)可的越南汽車品牌，在六年的時(shí)間里誕生、量產(chǎn)、出海，并最終上市。

隨著VinFast成功上市，范日旺的身價(jià)也開(kāi)始大漲，如果VinFast在資本市場(chǎng)發(fā)展順利，范日旺無(wú)疑會(huì)繼續(xù)蟬聯(lián)越南首富的位置。

上市不是終點(diǎn)

范日旺想讓VinFast在國(guó)際市場(chǎng)上留下越南汽車的身影，但是能突出重圍嗎？

范日旺雖然稱早已做好了虧損5年的準(zhǔn)備，但造車和其他行業(yè)不同，縱觀國(guó)內(nèi)一眾新勢(shì)力的燒錢(qián)程度就可見(jiàn)一斑。

為了扶持VinFast的發(fā)展，從2017年成立開(kāi)始，范日旺和Vingroup及其關(guān)聯(lián)公司和外部貸款人就源源不斷地向VinFast注資，累計(jì)投資金額高達(dá)93億美元。

2021年和2022年，VinFast的營(yíng)業(yè)收入分別為6.7億美元、6.3億美元，對(duì)應(yīng)的凈虧損分別高達(dá)13.48億美元、20.7億美元。

算下來(lái)兩年間，VinFast就虧了30多億美元（約240億人民幣），今年一季度的凈虧損也已經(jīng)達(dá)到了5.99億美元。

目前，VinFast已在越南當(dāng)?shù)亟桓端目铍妱?dòng)車﹕VF e34、 VF 5、VF 8和VF 9 ，其中VF 8和VF 9是面向全球市場(chǎng)推出的SUV車型。

不過(guò)VinFast從成立之初就把歐美市場(chǎng)作為發(fā)力的重點(diǎn)，目前已從越南向美國(guó)運(yùn)送了約2100輛新車，向加拿大出口了近800輛電動(dòng)汽車。

今年3月，還宣布在美國(guó)北卡羅來(lái)納州投入40億美元建立電動(dòng)汽車工廠，該工廠預(yù)計(jì)將在2024年7月前建成投產(chǎn)，但現(xiàn)在已推遲到了2025年。

據(jù)悉，第一階段滿負(fù)荷生產(chǎn)時(shí)年產(chǎn)量將達(dá)15萬(wàn)輛。上月末，工廠剛舉行了奠基儀式。

該工廠是北卡羅來(lái)納州第一家電動(dòng)汽車生產(chǎn)項(xiàng)目，也是該州最大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目。第一階段的總投資為20億美元，占地733公頃，包括車身焊接、裝配、沖壓、噴漆和能源中心五個(gè)主要生產(chǎn)領(lǐng)域。

去年，拜登還曾親自為其站臺(tái)，宣布項(xiàng)目整體投資將會(huì)達(dá)到40億美元，創(chuàng)造7000多個(gè)就業(yè)崗位。而工廠一旦投產(chǎn)，其生產(chǎn)的電動(dòng)汽車將有資格享受當(dāng)?shù)卣锻ㄘ浥蛎浵鳒p法案》中的補(bǔ)貼。

不過(guò)美國(guó)市場(chǎng)是特斯拉的大本營(yíng)所在，還有Lucid、Rivian等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不論是產(chǎn)品力還是售價(jià)，VinFast都并不占優(yōu)勢(shì)。

VinFast在今年3月份開(kāi)始在美國(guó)加州正式開(kāi)始銷售，但在兩個(gè)月后，美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局就安全警告而被召回，原因是汽車顯示屏出現(xiàn)軟件錯(cuò)誤，導(dǎo)致關(guān)鍵安全信息無(wú)法顯示，可能有撞車風(fēng)險(xiǎn)。

目前，VinFast的中型純電SUV VF 8在美國(guó)的起售價(jià)為46000美元，雖然低于特斯拉Model Y的47740美元的起售價(jià)，但特斯拉還能獲得7500美元的聯(lián)邦稅收抵免。

這也是為什么VinFast急于在北美建廠，首席執(zhí)行官M(fèi)adame Thy表示，通過(guò)北卡羅來(lái)納州工廠，預(yù)計(jì)能夠顯著降低成本，并以實(shí)惠的價(jià)格向美國(guó)客戶提供產(chǎn)品。

未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，或是VinFast的高光時(shí)刻，但接下來(lái)的走勢(shì)如何，就得看自己的造化了。