10月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)聲，宣布將融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃出借。

關(guān)于政策出臺(tái)的背景，證監(jiān)會(huì)表示，為進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)，證監(jiān)會(huì)經(jīng)充分論證評(píng)估，根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)情況，對(duì)融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進(jìn)行針對(duì)性調(diào)整優(yōu)化，在保持制度相對(duì)穩(wěn)定的前提下，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。

具體來看，融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%，對(duì)私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調(diào)至100%，發(fā)揮制度的逆周期調(diào)節(jié)作用。同時(shí)督促證券公司建立健全融券券源分配機(jī)制、穿透核查機(jī)制和準(zhǔn)入機(jī)制，加強(qiáng)融券交易行為管理。

出借端，根據(jù)有關(guān)法規(guī)規(guī)定可以對(duì)戰(zhàn)略投資者配售股份出借予以調(diào)整，為突出上市公司高管專注主業(yè)，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將加大對(duì)各種不當(dāng)套利行為的監(jiān)管，扎緊扎牢制度籬笆，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，對(duì)各種違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從嚴(yán)從重處罰。

證監(jiān)會(huì)表示，將持續(xù)強(qiáng)化融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，及時(shí)總結(jié)評(píng)估融券機(jī)制運(yùn)行效果，并根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮融券機(jī)制的積極作用。

此前，金帝股份上市首日驚現(xiàn)天量融券賣出備受市場(chǎng)關(guān)注。市場(chǎng)質(zhì)疑，金帝股份高管與核心員工參與IPO戰(zhàn)略配售設(shè)立的資產(chǎn)管理計(jì)劃在上市首日出借其獲配證券，以變相減持。

9月19日，證監(jiān)會(huì)核查后表示，金帝股份高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后，在上市首日由資管計(jì)劃通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將股票出借給證券金融公司，再由證券金融公司轉(zhuǎn)融券給13家證券公司，124名投資者（包括35名個(gè)人投資者、89家私募基金）依規(guī)從13家證券公司融券賣出。

彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)補(bǔ)充道：“根據(jù)目前核查情況，上述融券業(yè)務(wù)符合當(dāng)前監(jiān)管規(guī)定，未發(fā)現(xiàn)相關(guān)主體繞道減持、合謀進(jìn)行利益輸送等問題。我會(huì)對(duì)戰(zhàn)略投資者出借證券行為嚴(yán)格監(jiān)管，明確要求相關(guān)主體不得通過任何方式變相減持、不得通過任何方式合謀進(jìn)行利益輸送，一旦發(fā)現(xiàn)將依法嚴(yán)肅處理?！?/p>

針對(duì)上述新政策，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，這意味著證監(jiān)會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)進(jìn)行強(qiáng)化監(jiān)管，減少市場(chǎng)做空的融券量，對(duì)活躍資本市場(chǎng)和提振投資者信心有重大意義，也減少了投資者對(duì)一部分私募基金及其他投資者通過融券做空的擔(dān)憂。

采寫：南都灣財(cái)社 記者王玉鳳