來源：直通IPO，文/韓文靜

在寧德時代的支持下，又一家供應(yīng)商謀求上市。

10月23日，納百川新能源股份有限公司（簡稱“納百川”）申請深交所創(chuàng)業(yè)板上市審核狀態(tài)變更為“已問詢”，國泰浙商證券為其保薦機構(gòu)，擬募資8.29億元。

納百川主營電池?zé)峁芾硐嚓P(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，在沖刺IPO的過程中，寧德時代逐漸成為納百川的大客戶，早在2012年，納百川就與寧德時代開展合作研發(fā)，后來成為寧德時代的戰(zhàn)略供應(yīng)商。

作為國內(nèi)新能源電池的龍頭公司，寧德時代正展現(xiàn)出強大的拉動能力，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛競逐資本市場，“寧德時代供應(yīng)商IPO潮”開始上演。

年營收超10億，與“寧王”關(guān)系緊密

招股書提到，納百川成立于2007年，而后深耕熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域多年，公司專注從事新能源汽車動力電池?zé)峁芾怼⑷加推噭恿ο到y(tǒng)熱管理及儲能電池?zé)峁芾硐嚓P(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電池液冷板、電池集成箱體、燃油汽車發(fā)動機散熱器、加熱器暖風(fēng)等。

簡單來說，納百川的主要業(yè)務(wù)，是給電池做“降溫”。

在國內(nèi)新能源汽車動力電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域，納百川的產(chǎn)品已進入特斯拉、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車、零跑汽車、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、長城汽車、上汽榮威、東風(fēng)日產(chǎn)、奔馳、大眾等多家知名主機廠。

目前，公司已經(jīng)順利完成由燃油汽車熱管理產(chǎn)品向新能源汽車電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換。隨著新能源汽車市場進入高速成長期，納百川的營收和凈利潤也迎來了強勁的增長表現(xiàn)。

業(yè)績層面，納百川2020年、2021年、2022年營收分別為1.98億元、5.2億元、10.3億元；凈利分別為802萬元、4829.2萬元、1.13億元；扣非后凈利分別為219萬元、3828.9萬元、1.11億元。

2023年第一季度，納百川營收為2.03億元，凈利為1281萬元，扣非后凈利為1199.6萬元。

其中，公司電池液冷板產(chǎn)品銷售收入分別為9745.99萬元、3.49億元、8.04億元和1.71億元，分別占其總收入的49.89%、69.36%、79.79%和85.79%，為該公司收入的主要來源。

值得一提的是，納百川與寧德時代的關(guān)系非常緊密。

在新能源汽車動力電池?zé)峁芾眍I(lǐng)域，納百川在2011年啟動動力電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)產(chǎn)品立項，2012年至2015年與寧德時代合作共同開發(fā)，2015 年以來建立并保持了戰(zhàn)略合作關(guān)系，2022年，在電池液冷板領(lǐng)域獨家與寧德時代簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

2020年至2022年，寧德時代一直是公司第一大客戶，且公司對寧德時代銷售金額也在逐年擴大。2020年，納百川對寧德時代銷售金額僅為2596.91萬元，而到了2022年，這個數(shù)字增長至3.89億元。

隨著新能源產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，寧德時代需要供應(yīng)商和下游為其進行輸血，各個供應(yīng)商也和寧德時代形成了良性循環(huán)，在去年甚至出現(xiàn)了供應(yīng)商組團上市的盛況。

“家族式”色彩明顯

回顧納百川的成長歷史，公司創(chuàng)始人陳榮賢的經(jīng)歷相當(dāng)豐富。

陳榮賢出生于1969年，他先后進入瑞安市奔求鞋廠廠長、瑞安市莘塍君得發(fā)服裝廠工作；1996年，陳榮賢從服裝零售業(yè)轉(zhuǎn)行進入汽配行業(yè)，后來成立了一家生產(chǎn)汽車零部件產(chǎn)品的公司，即納百川的前身——浙江納百川汽車零部件有限公司。

如今的納百川是一家典型的家族企業(yè)，大股東陳榮賢與陳超鵬余是父子關(guān)系，陳榮賢和張麗琴系夫妻關(guān)系。目前，陳榮賢任納百川董事長、總經(jīng)理，陳超鵬余任董事、董事會秘書。

在本次沖刺上市前的股權(quán)架構(gòu)中，陳榮賢直接持股24.96%，陳超鵬余直接持股5.18%。同時，陳榮賢和張麗琴通過納百川商業(yè)管理間接持股13.21%，通過納百川科技間接持股12.12%，陳榮賢通過鑫澳科技間接持股0.11%。

陳榮賢、張麗琴、陳超鵬余合計持有納百川55.58%的股份，為該公司的實際控制人。此外，張傳建持股13.31%，永青科技持股10.80%，陳榮波持股10.56%，張勇持股2.63%，毓晟科技持股2.32%。

對于典型的家族型企業(yè)上市，監(jiān)管層也會關(guān)注企業(yè)內(nèi)部管理是否穩(wěn)定和健全的問題，以及是否會存在上市后損害中小股東利益的風(fēng)險。

盡管納百川通過《公司章程》規(guī)定了控股股東、實際控制人的誠信義務(wù)及決策程序；但在招股書中，納百川也表示：公司仍不能排除實際控制人可能利用其控制地位，通過行使表決權(quán)對公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、人事安排、關(guān)聯(lián)交易和利潤分配等重大事宜實施不當(dāng)影響，從而影響公司決策的科學(xué)性和合理性，存在損害公司及公司中小股東利益的風(fēng)險。

本次沖刺上市，納百川計劃募資8.29億元，將用于納百川（滁州）新能源科技有限公司年產(chǎn)360萬臺套水冷板生產(chǎn)項目（一期）、納百川（泰順）新能源有限公司泰順生產(chǎn)基地擴產(chǎn)項目，以及補充流動資金。