隨著ESG理念日益納入全球大型資管機構(gòu)的核心投資策略，它對創(chuàng)投機構(gòu)的投資策略與投后管理模式會帶來多大的變革，儼然成為創(chuàng)投業(yè)界關(guān)注的一大熱門話題。
在6月10-11日舉行的2022青島·全球創(chuàng)投風投大會上，眾多創(chuàng)投機構(gòu)對ESG理念與創(chuàng)投邏輯的“契合”各抒己見。
德同資本創(chuàng)始合伙人田立新指出，當前國內(nèi)一線的PE/VC基金都在關(guān)注可持續(xù)發(fā)展，以及聚焦與國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)高度重合的行業(yè)。
“圍繞ESG投資，我們會聚焦三大投資領(lǐng)域：一是，先進制造業(yè)，包括碳中和、新能源、智能汽車、智能制造等；二是，醫(yī)療、大健康，包括創(chuàng)新藥與醫(yī)療器械研發(fā)、智能醫(yī)療與數(shù)字醫(yī)療等，因為醫(yī)療健康技術(shù)的迭代發(fā)展有助于提升民眾的健康程度；三是，新一代信息技術(shù)，包括大數(shù)據(jù)、企業(yè)服務、人工智能、區(qū)塊鏈等?！碧锪⑿卤硎?。德同資本針對先進制造業(yè)的ESG投資主線，將聚焦減碳+智能，減碳包括能源、風電、光伏等，智能制造則包括智能加工、機器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能感知、新材料等等。
在他看來，減碳和智能的疊加，還誕生很多新興的產(chǎn)業(yè)，比如電動車與氫能車等智能汽車。
在2022青島·全球創(chuàng)投風投大會的ESG投資分論壇上，多位創(chuàng)投機構(gòu)合伙人還談及ESG對自身項目投資決策、投資風險管控與投后管理帶來的一系列新變革。
青島聚創(chuàng)中瀛私募基金總經(jīng)理孫亞豪表示，2020年底，他們將ESG感念與評價體系納入項目股權(quán)投資決策，這令他們對項目投資價值的判斷出現(xiàn)新的變化——不僅僅關(guān)注企業(yè)的盈利能力，更關(guān)注企業(yè)是否落實科學規(guī)范管理。
“2021年，我們首次將ESG評價體系在項目投資決策過程做了實踐，當時我們打算投資一家綠色能源類企業(yè)，后者通過大數(shù)據(jù)分析，令很多樓宇校區(qū)社區(qū)實現(xiàn)最大限度的低碳環(huán)保，于是我們認為這家企業(yè)對社會發(fā)展將有很好的促進作用，最終做出投資決定，如今也收到比較好的投資效果?！彼赋觥＿@驅(qū)動他們在未來項目投資過程，會更廣泛地應用ESG評價體系。
管理約260億資金的中芯聚源管理合伙人張煥麟表示，作為中芯國際旗下的投資平臺，他們一直關(guān)注半導體與集成電路項目的股權(quán)投資。在這個過程，他們發(fā)現(xiàn)ESG評價體系與創(chuàng)投邏輯有著極高的契合度。首先，創(chuàng)投機構(gòu)若希望投資企業(yè)具備上市能力，就要督促企業(yè)構(gòu)建合規(guī)科學的管理機制，實現(xiàn)信息披露透明化；其次，一家私人企業(yè)若要成為公眾持股上市公司，也要讓公眾對企業(yè)未來發(fā)展與社會價值產(chǎn)生較強的信任感，這需要企業(yè)在ESG方面做出更多努力并取得更大的成就；第三，集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同樣需要兼顧降低能耗并保護環(huán)境，因此企業(yè)不但要有很強的節(jié)能減排意識，創(chuàng)投機構(gòu)也要積極整合資源幫助投資企業(yè)進一步節(jié)能減排。
“在國家雙碳戰(zhàn)略大趨勢下，如今我們很多投資企業(yè)都在密切關(guān)注光伏、風電等新能源的應用前景。”他指出。
光大控股董事總經(jīng)理張年兵坦言，ESG與創(chuàng)投機構(gòu)投資策略的確存在極高的契合度。因為它向創(chuàng)投機構(gòu)提供了另一個視角去判斷企業(yè)的未來成長前景與業(yè)務發(fā)展可持續(xù)性。其中一個明顯的例子，就是通過考察企業(yè)的上游供應商是否符合ESG標準，可以大概判斷投資企業(yè)能否很好地踐行社會責任。
“事實上，社會效益與經(jīng)濟效益往往具有一致性。因此我們會發(fā)現(xiàn)，很多創(chuàng)造較高社會效益的企業(yè)，往往也能獲得不錯的經(jīng)濟效益?！彼赋?。因此他認為創(chuàng)投機構(gòu)可以三管齊下，強化自身投資策略與ESG的全面融合：一是，通過ESG視角判斷企業(yè)的投資價值；二是，對于已投資企業(yè)，創(chuàng)投機構(gòu)應努力督促指導他們在ESG方面有更好的表現(xiàn)，包括影響上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴共同踐行ESG理念，推動產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造更高的社會效益；三是，創(chuàng)投機構(gòu)在自身管理方面，也需要嚴格落實ESG理念，包括辦公場所的低碳化，投資決策架構(gòu)的科學化透明化等。
洪泰基金合伙人李彤指出，創(chuàng)投機構(gòu)踐行ESG理念，不僅僅是將它用于項目投資決策評估環(huán)節(jié)，更要幫助投資企業(yè)更好地踐行ESG理念。比如在創(chuàng)新藥研發(fā)與生物科技領(lǐng)域，如今眾多初創(chuàng)企業(yè)都由科學家與海歸科研人員發(fā)起設立，他們在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域具有極強的能力，但與此同時，他們在公司治理、建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理架構(gòu)方面則顯得經(jīng)驗不足，此時創(chuàng)投機構(gòu)更應該幫助他們完善企業(yè)治理架構(gòu)，讓很多科研成果在現(xiàn)代企業(yè)治理框架下得到更好的發(fā)展應用。
針對ESG理念在創(chuàng)投機構(gòu)風控的應用前景，孫亞豪直言ESG或許會帶來一種奇特的效果。因為他們發(fā)現(xiàn)，股權(quán)投資對于潛在收益的討論，或許是20%-30%之間的差別，但在風控方面，則是0和1的差別——若創(chuàng)投機構(gòu)對項目風控評估不足，一旦企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題，創(chuàng)投機構(gòu)則可能血本無歸。
“因此，當我們將ESG評價體系納入投資風控邏輯后，就會將企業(yè)財務數(shù)據(jù)與ESG信息做一個橫向綜合評價，一方面幫助我們甄別出更具可持續(xù)性發(fā)展的優(yōu)秀企業(yè)，另一方面則幫助我們避開一些為了短期業(yè)績而存在道德風險的企業(yè)。”他指出。
張煥麟則坦言，目前他們會一些企業(yè)團隊共同參與社會活動，從中了解企業(yè)家與管理團隊對社會發(fā)展的關(guān)心程度，對員工成長的關(guān)注度，對員工利益保障的關(guān)切度，從此判斷這些企業(yè)是否具備更強的凝聚力與社會責任感，在激烈市場競爭過程走得更遠。
“尤其在集成電路與半導體研發(fā)領(lǐng)域，企業(yè)的發(fā)展總會遇到磕磕絆絆，且集成電路的發(fā)展歷程特別長，因此企業(yè)家一方面需要足夠的耐心與廣闊胸懷，推動企業(yè)克服各種困難，另一方面需要做好員工關(guān)懷與承擔企業(yè)社會責任，才能形成更強的人才凝聚力與企業(yè)文化，助力企業(yè)走得更好。事實上，這也是眾多積極踐行ESG理念的世界性大企業(yè)能夠經(jīng)久不衰，持續(xù)成長的關(guān)鍵因素?！彼赋觥?/p>
記者多方了解到，盡管與會眾多創(chuàng)投機構(gòu)人士直言落實ESG評價體系仍需要“下功夫”，他們普遍認為，鑒于創(chuàng)投機構(gòu)投資邏輯與ESG理念的高度契合性，未來越來越多創(chuàng)投機構(gòu)都會將ESG納入其核心投資策略。
數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)與ESG相關(guān)的創(chuàng)投基金產(chǎn)品約有160只，規(guī)模約在600億元。但創(chuàng)投業(yè)界普遍相信，在國家雙碳戰(zhàn)略等政策推動下，未來國內(nèi)ESG相關(guān)的創(chuàng)投基金產(chǎn)品規(guī)模將很快突破千億大關(guān)。
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