唯捷創(chuàng)芯：
4G PA龍頭，5G時代有望跑入大陸射頻模組第一梯隊，4G時代大陸PA龍頭，品牌手機、MTK均有持Gμ——
1）公司創(chuàng)始人榮秀麗曾創(chuàng)辦天語手機，2010年以MMMB PA+TxM起家，于2019年起批量導入MOV榮耀等品牌客戶，同年聯(lián)發(fā)科全Zi的Gaintech入股，2020年華為哈勃、OPPO、vivo、小米等先后入股。
2）盈利能力、技術(shù)指標領(lǐng)先國內(nèi)同行，在4G的Phase2上國內(nèi)市場率領(lǐng)先，5G phase5N上市占率進一步提升。
5G新機遇，大陸模組ShΙ場第一梯隊地位明確——1）供應鏈未固化+濾波器要求相對較低，使得PAMiF+LFEM成為大陸射頻廠商開拓模組產(chǎn)品的首站。
2）PAMiF：難點在于PA，公司順勢而為，技術(shù)指標、工藝能力領(lǐng)先大陸同行，2021年起已有規(guī)模出貨，zhυ要供貨于MOV等，而國內(nèi)其他廠商zhυ要供貨ODM機型或者小眾品牌。
3）LFEM：與PAMiF一起構(gòu)建解決方案，省掉客戶匹配環(huán)節(jié)+節(jié)省邊角料，2022年進入起量期。
4）國內(nèi)中小射頻廠商面臨“基本pαn造血能力不足+新拓模組業(yè)務技術(shù)實力有限+一級ShΙ場融Zi遇冷”三大問題，未來2-3年或出現(xiàn)行業(yè)出清，公司大陸射頻第一梯隊位置已相對明確。
風險提示：品研發(fā)進度不及預期、競爭格局惡化風險—團長觀點，唯捷創(chuàng)芯市值得長期跟蹤的國內(nèi)射頻芯片PA公司，公司在4G的PA領(lǐng)域還是不錯的，屬于卓勝微的小弟，各有所長。目前消費電子銷售數(shù)據(jù)還在恢復當中，如果手機數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，唯捷創(chuàng)芯會有不錯的期待。短期按照波段思維去對應。
