正邦科技發(fā)布公告稱，浙江國電將正邦科技作為重要的戰(zhàn)略合作伙伴，對正邦科技的土地、能源進行統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)揮其在農(nóng)業(yè)開發(fā)、清潔能源發(fā)展、科技研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面的優(yōu)勢，加快布局光伏、風電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭在三年時間內(nèi)，建設生態(tài)光伏、風電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預計投資總額達到400億元左右。

盡管此舉被很多股民嘲笑，但是，光伏和養(yǎng)豬有機結(jié)合并不是什么新鮮事。

中國的光伏技術(shù)全球領先，也摸索出一些全球獨有的特殊產(chǎn)業(yè)。

最有意思的莫過于“光伏羊”。

青海共和縣是中國最大的光伏發(fā)電基地之一，在部署過程中，工程師們發(fā)現(xiàn)日子久了，光伏板下面的草很難處理。

當?shù)氐难蛉阂馔獾慕鉀Q了這個問題，于是光伏企業(yè)和當?shù)啬撩窈炇饏f(xié)議，定期在指定光伏園區(qū)牧羊。

既解決了光伏面板的野草問題，還養(yǎng)肥了羊群。

光伏養(yǎng)豬的方案其實更簡單一些，從公告細節(jié)看，在公司所屬的養(yǎng)殖場區(qū)等及配套建筑新建分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，為公司提供清潔能源電力，采取“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式。

主要是利用大量“閑置”的豬舍屋頂，進行光伏發(fā)電合作，屬于有效盤活資產(chǎn)。

當然了，之所以這么做，一定程度上和公司經(jīng)營確實艱辛有關。

非洲豬瘟、新冠疫情對養(yǎng)豬業(yè)影響巨大，正邦科技也不例外。

01

正邦科技的艱難困境

2019年以前，正邦科技是一家從事飼料行業(yè)為主的企業(yè)，2015年的時候，養(yǎng)豬業(yè)務還不到營收的十分之一，但養(yǎng)豬業(yè)務逐年擴張。2019年開始，此消彼長，變?yōu)轲B(yǎng)豬為主、飼料為輔。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

公司2021年實現(xiàn)營收476.70億元，較上年同期下滑3.04%，歸母凈利潤-188.19億元，較上年同期暴跌427.62%。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

公司以生豬養(yǎng)殖為核心業(yè)務，受到2021年豬價走勢低迷的影響，該業(yè)務板塊營收289.55億元，同比下滑16.88%，占比達60.74%。

飼料收入實現(xiàn)164.80億元，同比增長20.73%，占比34.57%。

獸藥板塊表現(xiàn)尚可，實現(xiàn)營收1.86億元，同比增長97.56%。

從2022年一季報看，公司表現(xiàn)更差：一季度實現(xiàn)營業(yè)收入64.90億元，較上年同期下降48.92%，歸母凈利潤-24.33億元，較上年同期下降1249.73%。

豬企虧損的原因大同小異，作為一種特殊的周期性商品，普遍存在“間隔年”的情況。不過，對于正邦科技來說，公司剛剛?cè)孓D(zhuǎn)型為以養(yǎng)殖為主，還需要逐漸適應這種大起大落的狀態(tài)。

02

趕了個晚集

2020年公司全面切入養(yǎng)豬賽道的時候，這個賽道不僅擁擠不堪，而且是明擺著要虧錢。

不過，也可能是公司在2019年經(jīng)過論證，認為豬價還會奔新高，所以興沖沖的開始搞養(yǎng)豬。

幾乎是在豬價的最高點徘徊了一年，2021年伊始，豬價全面崩塌，公司虧的一塌糊涂。

由于公司布局不合理，導致公司的毛利率在整個行業(yè)幾乎是最低的，也是虧的最慘的。

公司通過自建、改造及租賃等方式大幅快速增加生豬產(chǎn)能，但受到 2021 年國內(nèi)市場生豬價格持續(xù)下降及疫情的影響，公司下半年整體租賃規(guī)模縮減,對低效及不經(jīng)濟的租賃豬場進行清退，其中預付租金、清退補償、物料等損失直接增加了公司的整體成本。

如果從“事后諸葛亮”的視角看，公司切入的時機非常不合適，基本上是高位接盤。這也導致公司一年虧掉上市以來所有的利潤，還有一半虧空。

在上市公司虧掉內(nèi)褲的同時，星空君想到了很多中小養(yǎng)殖戶，真的是血虧。

在非洲豬瘟蔓延的時候，星空君就預言，這次危機是對養(yǎng)豬業(yè)的一次徹底改造。由于非洲豬瘟不可治愈，個體養(yǎng)殖者不可能抵抗巨大的虧損風險，集約化養(yǎng)殖成為必然趨勢。

隨著兩年來的養(yǎng)豬行業(yè)洗牌，個體養(yǎng)殖戶（不含養(yǎng)豬企業(yè)和個人簽約合作的類型）不斷的退出。

03

給個理由

星空君這雙鈦金近視眼，看過太多的財報，向來不憚以最壞的惡意，來揣度上市公司的真實用意。

所以，看到公司前兩大大股東的股權(quán)質(zhì)押率高達92.4%和84.35%的時候，不由得想問一句：不是想跑路吧？

畢竟，這個質(zhì)押率，可以稱得上“清倉式質(zhì)押”了。

尤其是公司巨虧、現(xiàn)金流瀕臨斷裂的情況下，公司是打算勒緊腰帶過苦日子，還是一跑了之？

個體養(yǎng)殖戶關門跑路可以理解，上市公司大股東跑路就不可理喻了–雖然這種情況并不少見。

對于這種情況，星空君姑且認為受到行業(yè)影響，公司大股東確實資金周轉(zhuǎn)困難，需要靠股權(quán)質(zhì)押獲取更多資金。

進入2022年，公司前兩大股東連續(xù)減持股份，也讓星空君憂心忡忡。

04

滿懷期望

結(jié)合最近的新聞，公司最近資金運作頻繁。

根據(jù)公司回復深交所的年報問詢函，可以得知公司正在努力改善資金狀況。

截至2022年一季度末，公司貨幣資金為30.73億元，較2021年年末減少40.14%。公司已與全國多家金融機構(gòu)不斷深化合作，目前融資渠道主要包括銀行融資、資產(chǎn)市場融資、專項資金支持、發(fā)行債券、活化資產(chǎn)等多種途徑，為現(xiàn)金流提供一定補充。截至2022年一季度末，公司銀行總授信254億，其中未使用授信為71億。

作為江西省最大的民營企業(yè)，近期江西省各相關部門、機構(gòu)以及各國有投資平臺公司紛紛為公司紓困解難，給予紓困資金支持以及相關政策扶持，確保公司在發(fā)展過程中所需現(xiàn)金流的穩(wěn)定，助力公司順利度過本輪豬周期，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。