三星電子是半導體行業(yè)的全球領導者。得益于半導體業(yè)務的強勁表現和智能手機需求的反彈，三星在 2021 年實現了約 2330 億美元營收，同比增長 18%，再創(chuàng)歷史最高紀錄。全年凈利潤也增長了 50% 以上。據估計，三星在 2021 年的半導體收入為 819.6 億美元，其中內存占總收入的 77%，其余 187.7 億美元來自主要為邏輯 IC 提供代工服務的 System LSI。

三星的非內存收入是臺積電的三分之一。臺積電現在將其收入的 60% 用于資本支出，這對三星來說幾乎是不可能跨越的障礙。臺積電是全球唯一一家將資本支出作為戰(zhàn)略武器的公司。

一些人認為，三星可以利用其內存利潤來抵消晶圓制造成本甚至損失。但即使是同一家公司的不同部門也會有不同的立場，如果三星的資本支出與臺積電持平，那將是三星非內存收入的 180%。這基本上是不可能的，也沒有理由去賭那些贏的機會很小的東西。其次，三星和臺積電同為亞洲制造企業(yè)，格局和發(fā)展條件相似，短期內三星沒有機會取代臺積電。

然而，英特爾與三星不同的是，它打著美國在半導體供應鏈中重新獲得領導地位的旗號，得到了美國政府和政策的支持。英特爾還學習了臺積電在制定行業(yè)標準、組建行業(yè)聯盟，甚至利用其ESG優(yōu)勢來獲得挑戰(zhàn)臺積電的實力和機會的經驗。

英特爾也在向臺積電學習，通過EDA/IP產業(yè)聯盟提供戰(zhàn)略聯盟支持，受邀企業(yè)中有3家臺灣IP公司。

在全球部署方面，英特爾還可以擁有更大的靈活性和效率。除了收購以色列的Tower Jazz，該公司還宣布將擴大在愛爾蘭的投資，近期進軍德國的計劃也備受關注。英特爾選擇了曾經是德國鋼鐵工業(yè)重鎮(zhèn)的馬格德堡，并決定最初在此建設兩座晶圓廠，最終可能有八座晶圓廠落戶于此。

不僅三星內部不同部門之間存在利益沖突，而且英特爾的產品和制造部門在芯片生產未能如期達到預期良率時產生分歧或意見分歧也很常見。解決問題，跨部門合作必然優(yōu)于外部合作，但這些都是短期的應對措施，很多時候還是要回歸經營績效的基本原則。

1980年代中期，英特爾能夠卷土重來，不是因為美國政府的幫助，而是因為它努力將資源集中在PC市場的崛起上。英特爾CEO在疫情期間訪問臺灣，媒體報道稱他正在努力確保芯片產能。但先進制造的合作可能需要將近兩年的準備時間，那么英特爾的 CEO 究竟想要達到什么目的呢？

臺積電預計將在 2023 年超過英特爾 (US$b)

注：英特爾 2021 年的數據包括其 NAND 業(yè)務的貢獻。

資料來源：臺積電和英特爾官方，2022 年 5 月

芯媒分析

三星、英特爾、臺積電，三雄爭霸，未來5-10年誰將是王者？

這個問題充滿了復雜性和不可預知的變化，盡管按照預測，臺積電可能在2023年超過英特爾，但那也是短暫的營收而已，英特爾不僅僅有著深厚的代工經驗和基礎，更在PC領域獨霸天下，在芯片架構方面與Arm一樣各占半壁江山，但Arm無法進入英特爾的x86領域，英特爾卻在想法設法向移動領域滲透。同時，英特爾加入了最新的芯片架構陣營：RISC-V，這既是對抗Arm，也是提前布局未來。

三星的芯片代工技術一直不慍不火，特別是在制程工藝方面，由于各種羈絆，總是落后臺積電一個節(jié)點。但是與英特爾一樣，三星的優(yōu)勢是在手機終端領域中占據著全球最大的市場份額，而且在其他相關電子領域，三星有自己完整的產業(yè)鏈。

因此，短期內，在營收方面，臺積電可能超過英特爾，但長期來看，英特爾的實力可能在全方位超越臺積電，而三星能不能成為王者，取決于其芯片代工技術能否趕上或者超過臺積電。

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