綠的諧波（688017.SH），一個聽起來有些拗口的名字，但卻是一支實(shí)實(shí)在在的大牛股。
有多牛呢？
4月29日，綠的諧波股價為51.05元/股；7月29日，綠的諧波的股價一度上漲至209元/股。也就是說，在過去三個月里，綠的諧波股價漲幅超過了300%。
注意，僅僅三個月時間！
先看公司主營業(yè)務(wù)。
眾所周知，工業(yè)機(jī)器人三大核心部件分為減速器、伺服電機(jī)和控制器。而綠的諧波的核心產(chǎn)品就是精密諧波減速器，占機(jī)器人成本的30%以上，且主要應(yīng)用領(lǐng)域是工業(yè)機(jī)器人。
以2021年為例。
綠的諧波“減速器及金屬件”銷售收入4.16億元，占比93.9%。正因?yàn)榇?，?dāng)綠的諧波登陸資本市場的時候，便有了“機(jī)器人關(guān)節(jié)第一股”這樣的稱呼！
需要特別補(bǔ)充說明的是，減速器是機(jī)器人中研發(fā)難度最大、成本比例最高的部門，功能類似人體的“運(yùn)動關(guān)節(jié)”。在過去，國內(nèi)的諧波減速器市場一直被日本企業(yè)壟斷，國內(nèi)廠商的核心零部件只能依賴進(jìn)口，直到2013年才被綠的諧波打破。
接著看公司財(cái)務(wù)情況。
過去四年，綠的諧波營業(yè)收入分別為2.2億元、1.86億元、2.16億元和4.43億元，年復(fù)合增長率26%；同期凈利潤分別為0.65億元、0.58億元、0.82億元和1.89億元，年復(fù)合增長率43%。今年一季度，公司營業(yè)收入0.94億元，同比增長22.01%；凈利潤0.36億元，同比增長0.18%。
可能有人要說了，盡管公司基本面相對不錯，但短短三個月時間暴漲300%，是否有資金炒作的嫌疑？
答案是，有！
今年4月，馬斯克宣布號稱能夠“改變世界”的特斯拉人形機(jī)器人將于2023年“適度量產(chǎn)”，并于2023年底開始交付。根據(jù)規(guī)劃，2023年的交付目標(biāo)為10萬臺，2024年為50萬臺，2025年為100萬臺。
至此，機(jī)器人概念尤其是機(jī)器人核心零部件公司，遭到了市場資金的重點(diǎn)關(guān)注。
根據(jù)麥肯錫預(yù)測，長期來看全球人形機(jī)器人市場空間可達(dá)120萬億級別，是一個嶄新且空間龐大的藍(lán)海市場，并且未來五年?duì)I收都有翻倍的空間。
那么，近期呢？
根據(jù)Marketsandmarkets的預(yù)測，全球人形機(jī)器人市場規(guī)模（僅考慮單體）將從2022年的15億美元提升至2027年的173億美元。也就是說，差不多五年時間就將從無到有再到千億市場規(guī)模。
最后，做個簡單總結(jié)：
從基本面角度來說，無論所處的機(jī)器人賽道，還是公司產(chǎn)品的競爭力和盈利能力，綠的諧波都非常不錯。但問題的關(guān)鍵在于，參考過去數(shù)年的業(yè)績增速，以及當(dāng)前超200倍的動態(tài)估值，二者似乎不能匹配。
另外，馬斯克表示特斯拉人形機(jī)器人將于2023年量產(chǎn)，相關(guān)機(jī)器人概念股便得到了爆炒。但是，目前這一切都只停留在炒概念階段，并沒有對公司業(yè)績產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。
交易層面，這一輪上漲啟動前，綠地諧波市值不足百億元，且接近50%的股份處于限制流通狀態(tài)。再結(jié)合前十大股東名單，有六個都是機(jī)構(gòu)投資者，因此不排除存在以“價值成長股”的名義哄抬股價的嫌疑。
一句話，如果長期看好機(jī)器人板塊，不妨再等等看看。
