本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張雪梅

圖源：圖蟲創(chuàng)意

繼一季度利潤(rùn)暴跌25%之后，全球零售巨頭沃爾瑪于7月25日下調(diào)二季度與全年利潤(rùn)指引，導(dǎo)致其股價(jià)在同日的延長(zhǎng)交易中出現(xiàn)近9%的降幅。

在更新的利潤(rùn)指引中，沃爾瑪預(yù)計(jì)第二季度和全年的營(yíng)業(yè)收入分別下降13%—14%和11%—13%，調(diào)整后的每股收益預(yù)計(jì)下降8%—9%和11%—13%。沃爾瑪總裁兼首席執(zhí)行官董明倫將其歸因于美國(guó)近乎失控的高通脹狀態(tài)，他表示：“不斷上漲的食品和燃料通脹水平正在影響客戶的消費(fèi)方式”。

今年6月，美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)9.1%，增幅創(chuàng)40年以來(lái)新高，其中能源價(jià)格環(huán)比上漲7.5%，同比大幅攀升41.6%；食品價(jià)格環(huán)比上漲1%，同比上漲超過(guò)10%，漲幅均高于一季度末，消費(fèi)者不得不在能源和食品上增加支出，導(dǎo)致沃爾瑪只能通過(guò)更多的降價(jià)來(lái)減少服裝、家居用品、電器等其他品類的庫(kù)存。

不僅是國(guó)際零售巨頭受到影響，國(guó)內(nèi)本土商超的日子也并不好過(guò)。7月以來(lái)，多家超市上市企業(yè)公布半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，永輝超市（SH:601933）預(yù)計(jì)2022年半年凈虧損1.2億元；步步高（SZ:002251）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元—3000萬(wàn)元，但比上年同期下降85.58%—90.39%。此外，人人樂(lè)（SZ:002336)、華聯(lián)綜超(SH:600361)、中百集團(tuán)(SZ:000759)上半年均錄得虧損。

17雙鞋花費(fèi)34美元，沃爾瑪打折清庫(kù)存

在8月16日第二季度財(cái)報(bào)公布前，沃爾瑪迫于庫(kù)存壓力下調(diào)全年盈利預(yù)期，一季度遺留的庫(kù)存的難題現(xiàn)在仍然沒(méi)有解決。

5月17日，沃爾瑪公布第一季度財(cái)報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1416億美元，同比增長(zhǎng)2.4%，但凈利潤(rùn)為20.5億美元，同比下降24.9%，當(dāng)天沃爾瑪股價(jià)跌幅達(dá)11.38%，總市值蒸發(fā)約3100億元，創(chuàng)下近年來(lái)最大單日跌幅。

彼時(shí)，董明倫表示，更高的員工成本、積壓的庫(kù)存和燃料價(jià)格的上漲，都是其利潤(rùn)下降的主要原因。去年年末，沃爾瑪“未雨綢繆”地進(jìn)行了庫(kù)存儲(chǔ)備，在原有基礎(chǔ)上增加了1/3庫(kù)存，然而一季度消費(fèi)者在服裝和家居用品上的削減卻超出了沃爾瑪?shù)念A(yù)期，為其帶來(lái)了較大的庫(kù)存壓力。

二季度，美國(guó)持續(xù)高通脹。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室專家張鵬表示，本次美國(guó)通脹漲價(jià)范圍廣，從生產(chǎn)到消費(fèi)、從商品到服務(wù)、各個(gè)領(lǐng)域的價(jià)格全面上漲，其中能源和食品的價(jià)格漲幅最高。

價(jià)格漲幅過(guò)高的能源和食品壓縮了消費(fèi)者在其他品類的支出，沃爾瑪不得不通過(guò)更大幅度的降價(jià)減小庫(kù)存壓力。時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在沃爾瑪美國(guó)官網(wǎng)，“折扣高達(dá)65%”的詞條居于網(wǎng)頁(yè)正中間，十分顯眼，美國(guó)當(dāng)?shù)氐木用窈土魧W(xué)生也會(huì)去沃爾瑪淘打折商品。

徐靜（化名）長(zhǎng)期居住在美國(guó)阿拉斯加，她告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，今年在沃爾瑪薅到了幾乎不要錢的“羊毛”。“有一次碰上沃爾瑪中島的鞋類清倉(cāng)，帶感應(yīng)小燈的童鞋2美元、男士黑色運(yùn)動(dòng)鞋1美元、登山鞋3美元，我一共買了17雙鞋，總花費(fèi)34美元，四舍五入等于不要錢”。

圖源：受訪者供圖

留美學(xué)生Tina（化名）本月在沃爾瑪買到的最劃算的商品是銳步的腰包，“個(gè)人感覺(jué)質(zhì)量不錯(cuò)，有皮質(zhì)和太空棉兩種材質(zhì)，里面有隔間和鑰匙扣，可做腰包和挎包，最關(guān)鍵只要3美元”。

不過(guò)，沃爾瑪在中國(guó)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)及電商業(yè)務(wù)上的布局，一定程度上抵消了美國(guó)市場(chǎng)的頹勢(shì)。

本次發(fā)布的利潤(rùn)指引中提到，由于公司收到與京東股權(quán)投資相關(guān)的特別股息收益，對(duì)其他損益產(chǎn)生產(chǎn)生1.82億美元的積極影響，調(diào)整后每股收益增加0.05美元。早在2016年，沃爾瑪就與京東達(dá)成合作，后者在一定程度上承載了中國(guó)企業(yè)在沃爾瑪海外電商平臺(tái)開(kāi)店的業(yè)務(wù)。

7月20日，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年中國(guó)超市TOP100》榜單中，沃爾瑪以990.36億元的銷售額位居榜首，同比增長(zhǎng)13.3%，第二、三名分別是永輝超市和大潤(rùn)發(fā)，銷售額均同比下降5.3%，為989.68億元和980.05億元。

值得注意的是，包括永輝超市和大潤(rùn)發(fā)在內(nèi)，超市百?gòu)?qiáng)榜單中有68家企業(yè)的銷售額呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。

本土商超利潤(rùn)下滑，中百集團(tuán)降幅超500%

受疫情等因素影響，今年上半年，國(guó)內(nèi)超市的表現(xiàn)也并不理想。7月，國(guó)內(nèi)多家上市商超企業(yè)發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，永輝超市、人人樂(lè)、中百集團(tuán)等普遍出現(xiàn)利潤(rùn)下滑情況。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告，時(shí)代財(cái)經(jīng)制

其中，中百集團(tuán)的降幅最大，其預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3400萬(wàn)元—4700萬(wàn)元，去年同期盈利772.13萬(wàn)元，同比下降約540.34%—708.71%；人人樂(lè)虧損最多，預(yù)計(jì)2.2億元—2.7億元。此外，永輝超市、華聯(lián)綜超預(yù)計(jì)虧損1.2億元、6666.28萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)預(yù)告中，多家超市企業(yè)在解釋業(yè)績(jī)下滑時(shí)均提及疫情、其他渠道分流及零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響。中百集團(tuán)就稱，2022年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，疫情散發(fā)與反復(fù)，消費(fèi)增幅放緩，再加上銷售渠道多元化，大型連鎖商業(yè)實(shí)體門店消費(fèi)受到嚴(yán)重分流，來(lái)客數(shù)減少，造成公司營(yíng)業(yè)收入、毛利額下降，同時(shí)政府補(bǔ)貼同比減少，導(dǎo)致公司半年度虧損。

而在實(shí)現(xiàn)盈利的幾家超市企業(yè)中，步步高與國(guó)光連鎖凈利潤(rùn)同比下滑，三江購(gòu)物（SH:601116 ）與新華都（SZ:002264）的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。步步高預(yù)計(jì)盈利2000萬(wàn)元—3000萬(wàn)元，但同比去年下降85.58%—90.39%；國(guó)光連鎖(SH:605188)預(yù)計(jì)盈利1100萬(wàn)元—1300萬(wàn)元，同比去年亦有58.85%—65.18%的降幅。

三江購(gòu)物實(shí)際盈利7848.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.61%；新華都預(yù)計(jì)盈利1.8億元—2.5億元，比上年同期增長(zhǎng)144.7%—239.86%，這主要得益于報(bào)告期內(nèi)其完成零售業(yè)務(wù)板塊11家全資子公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，產(chǎn)生了投資收益1.25-1.45億元；此外，新華都在電商渠道表現(xiàn)突出，2022 年上半年新華都 GMV 達(dá) 33.93 億元，覆蓋了天貓、京東以及其他各平臺(tái)。

大多數(shù)超市業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力背后，也有門店增速放緩以及關(guān)店帶來(lái)影響。根據(jù)贏商網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年，上述超市中，永輝超市拓店最多，新開(kāi)81家門店，但同比2020年減少近30%；步步高新增門店25家，大潤(rùn)發(fā)10家左右。同時(shí)，永輝、大潤(rùn)發(fā)、步步高等均有關(guān)店，其中，人人樂(lè)關(guān)閉門店37家，比2020年增加32家。

2021年，我國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額為44萬(wàn)億元，與美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模相近，但超市巨頭的銷售額仍然存在較大差距，2021年沃爾瑪美國(guó)分部的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到3932億美元，本土龍頭永輝超市的收入仍在1000億元徘徊。

盡管本土商超求生艱難，中泰證券分析師皇甫曉晗仍比較樂(lè)觀，她認(rèn)為，依靠門店加密，國(guó)內(nèi)頭部連鎖超市還有較大的滲透空間。