作者：孟凡達 王婕 張淑翠

專項債加大對新型基礎設施建設的支持力度是長期以來的政策導向，但受限于運營模式等瓶頸，專項債資金在新基建領域的利用并不充分。當前正處于下一年度地方政府專項債項目謀劃的關鍵階段，探索專項債支持數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設的方向具有重要意義。

專項債投資數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設的渠道亟待暢通。2020-2022年，中國分別安排新增專項債券額度3.75萬億元、3.65萬億元、3.65萬億元，已成為中國拉動投資、提振經(jīng)濟的重要工具。近年中國數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展，相關配套基礎設施需求不斷提高，亟需各方面渠道加大資金支持力度。但從發(fā)行實踐看，專項債更多支持以“鐵公機”為代表的傳統(tǒng)基建，投向數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設的渠道仍不暢通。

根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)制度，地方政府專項債券支持項目需滿足如下要求：一是公益性項目，二是具有一定收益，且對應政府性基金收入或專項收入。這就導致地方政府專項債項目選擇時，既要避免投資市場化程度較高的項目，又需要項目具有較為明確的收入來源。目前僅有少量充電樁、智能停車場等具有明確收入預期的項目獲得專項債支持，圍繞數(shù)字經(jīng)濟基建的收入模式尚不明確，成為相關項目獲取專項債資金的主要堵點。

專項債投資數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設面臨三重挑戰(zhàn)。一是數(shù)字經(jīng)濟新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展具有較高不確定性，項目營收模式構想可能與實際運行有較大落差，面臨項目收入低于預期的局面，造成后續(xù)專項債償債壓力。二是數(shù)字經(jīng)濟基建項目對地方政府的甄別能力提出更高要求。數(shù)字經(jīng)濟、智慧能源等新基建具有廣闊投資空間，但新模式新業(yè)態(tài)對項目投資的專業(yè)能力要求較高，地方政府，特別是基層政府面臨專業(yè)性人才缺乏的客觀現(xiàn)實，項目甄別能力面臨挑戰(zhàn)。三是數(shù)字經(jīng)濟相關軟硬件技術高速迭代升級，可能導致已建成項目的資產(chǎn)價值快速縮減。這就涉及到專項債支持數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設的時空統(tǒng)籌與投資節(jié)奏安排，需要國家層面對相關基建進行統(tǒng)籌規(guī)劃。

專項債投資數(shù)字經(jīng)濟基礎設施可重點探索五大領域。

一是產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施建設，除園區(qū)廠房、道路、供熱、污水處理等傳統(tǒng)基建外，重點支持園區(qū)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關基建，支持配套數(shù)據(jù)中心以及包含光伏等分布式能源、物聯(lián)網(wǎng)、5G通訊等新基建內(nèi)容的項目，以廠房租金作為償債收入。

二是市政基礎設施建設，重點支持包含智能充換電站、5G通訊等新基建內(nèi)容的道路、停車場等市政設施新建、改造，加快新能源汽車、移動智能終端等產(chǎn)品應用推廣，以充換電服務、停車費以及道路燈桿租金等作為償債收入。

三是城鎮(zhèn)社區(qū)的智能化升級，鼓勵棚改等保障性安居工程、易地扶貧搬遷后續(xù)扶持、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等項目提升智能化管理水平，可探索以物業(yè)費或政府相關支出部分作為償債收入。

四是能源資源基礎設施建設，重點支持儲氣、儲能等智慧能源調(diào)峰保障系統(tǒng)、管網(wǎng)系統(tǒng)建設，支持水、電、氣、熱等智能終端改造升級，可探索以相關能源資源供給價格分成作為償債收入。

五是推動存量地方政府專項債券閑置資金用途調(diào)整，通過對存量專項債資金使用績效評價體系的調(diào)整，引導資金投向數(shù)字經(jīng)濟基礎設施建設領域。

（作者孟凡達系中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院工業(yè)經(jīng)濟研究所財經(jīng)政策研究室副主任、副研究員，王婕系北京工商大學經(jīng)濟學院 講師，張淑翠系中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院工業(yè)經(jīng)濟研究所副所長、研究員 來源：澎湃新聞）

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