繼2022年6、7兩月美聯(lián)儲持續(xù)加息150個基點后，全球市場對美國經(jīng)濟的預(yù)期大多表現(xiàn)出悲觀情緒，事實證明，大規(guī)模的密集加息，并沒有遏制住美國國內(nèi)高企的通脹率。6月，美國國內(nèi)CPI同比增長9.1%，創(chuàng)下近40年來的新高，而美聯(lián)儲近期發(fā)行的20年、30年期國債，也正成為市場上的“棄子”。

我國自2021年初至今年5月，已經(jīng)累計拋售美債1537億美元，而與美債走弱形成明顯對比的是，全球央行的黃金儲備正在打破歷史紀(jì)錄，金本位的金融秩序正在建立。

一、貨幣屬性

談及全球公認的國際結(jié)算貨幣，美元自《布雷頓森林體系》建立以來就一直扮演著這一角色，不過隨著該體系的瓦解，美元的核心地位就一直在走向衰弱。隨著美元與黃金脫鉤正式成為信用貨幣之后，美聯(lián)儲曾多次上演利用美元優(yōu)勢地位收割全球的戲碼，這讓不甘受損的國家開始重新審視黃金作為金融貨幣的重要作用。

進入2022年以來，伴隨著美聯(lián)儲近乎瘋狂的加息策略，美債的信譽正在崩塌，各國紛紛拋售手中的美債，并將目光瞄準(zhǔn)了黃金儲備。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止今年6月底，全球黃金總儲量高達35589.5噸，上半年全球黃金需求達到2189噸，皆創(chuàng)下新高。

為了避免因美元加速回流和升值給本國貨幣帶來的貶值風(fēng)險，各國紛紛選擇從美聯(lián)儲那里運回本國的黃金儲備，并加速黃金與本國貨幣間的錨定。畢竟在國際金融體系中，金本位制度是優(yōu)質(zhì)的財富貯藏手段，對穩(wěn)定本國經(jīng)濟有著壓艙石的作用。

二、資源配置

合理配置外匯儲備一直是維持外貿(mào)平穩(wěn)運行的關(guān)鍵手段，在國家連續(xù)數(shù)月將美債持債規(guī)模降至萬億美元以下之際，我國的黃金儲備量卻正在飛速增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國共完成326噸的黃金進口，6、7兩月共計有215噸黃金從美歐國家運抵我國港口。

按照最簡單的邏輯來看，美元持續(xù)走弱，必然帶動各國對黃金儲備的追捧，因為這是抵御全球通貨膨脹的不二之選。在沒有能夠替代美元的貨幣出現(xiàn)之前，黃金作為硬通貨幣的價值將得到進一步彰顯，而我國持續(xù)增加黃金儲備，也是基于全球貨幣市場持續(xù)動蕩的合理選擇。

當(dāng)然，拋售出去的美債，我國都用來購買能源或是糧食等硬通貨，畢竟錢花出去了才是自己的錢，購買剛需產(chǎn)品自然沒有虧損一說。下一步我國持有的美債規(guī)?？赡軙M一步降低，多元化的外匯儲備體系正成為大多數(shù)國家的新選擇，而美元的持續(xù)走弱，還會讓黃金儲備再火熱一些。

三、無權(quán)干涉

對于美聯(lián)儲來說，美債正持續(xù)走弱，如果此時發(fā)生黃金“失蹤”的情況，那么美元的信譽將“一夜歸零”，對于那些歸屬清晰的黃金儲備，美聯(lián)儲是無權(quán)阻止權(quán)利國將黃金運回本國的。不僅是我國，許多歐洲國家正試圖將儲存在美國的黃金運回國內(nèi)，其中法國已將所有的黃金儲備全部運回了國內(nèi)。

一邊是持續(xù)遣回的黃金儲備，一邊是以美元為核心的貿(mào)易結(jié)算機制正在瓦解，似乎各國都在為美元信用崩潰在做準(zhǔn)備。現(xiàn)如今美債已成為“棄子”，美聯(lián)儲無法再通過繼續(xù)印鈔來刺激經(jīng)濟，一旦美國聯(lián)邦的財政赤字無法完成對沖，那么美元的儲備貨幣地位將不復(fù)存在。

未來，隨著美國經(jīng)濟陷入實質(zhì)性衰退，不排除美債持有國選擇清零美債的可能。不止如此，一個可能錨定黃金或是石油儲備的新興金融制度正在被建立，金本位的貨幣機制，正在被更多國家所接受。

總結(jié)

美債持續(xù)走弱，黃金持續(xù)走強的態(tài)勢進一步清晰。預(yù)示著以美元為核心的國際貨幣秩序正在瓦解，未來美國經(jīng)濟“硬著陸”的風(fēng)險正在加大，越來越多的國家開始重新重視本國的黃金儲備。

除了抵御通脹風(fēng)險之外，金本位的貨幣機制也正在醞釀之中，對于美聯(lián)儲而言，想要保住美元的信譽和地位，就不能阻止別國運回儲存的黃金，在多輪加息無法遏制本國通脹的背景下，留給美聯(lián)儲“續(xù)命”的財政手段可不多了。對此你怎么看呢？