“每年此時，表現(xiàn)優(yōu)異的華為員工們會被主管叫到辦公室里去，這是他們一年當(dāng)中最期待的時刻。這些華為公司的“奮斗者”們會得到一份合同，告知他們今后能夠認(rèn)購多少數(shù)量公司股票?！?/p>

在《財經(jīng)》雜志一篇文章的第一段，作者這樣描述華為的虛擬股權(quán)制度，對于員工帶來的激勵效應(yīng)。在對華為的各種神話中，華為的虛擬股權(quán)激勵制度，也成了神話的一部分，甚至被視為任正非格局遠大的例證之一。

事實上，幾年前，我就對華為的虛擬股權(quán)制度有過研究。我認(rèn)為，華為的虛擬股權(quán)制度，是特定歷史條件下的產(chǎn)物，實質(zhì)上并不是很好的股權(quán)激勵制度，更不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿。

在華為2020年的年報中，有對華為虛擬股權(quán)制度的簡單介紹。從該介紹情況看，華為的股東為華為工會委員會和任正非，截至2021年12月31日，任正非持股0.90%，華為工會持股99.1%。

華為通過工會實行員工持股計劃，員工持股計劃參與人數(shù)為121269人（截至2021年12月31日）。工會履行股東職責(zé)、行使股東權(quán)利的機構(gòu)是持股員工代表會。持股員工代表會由115名持股員工代表組成，代表全體持股員工行使有關(guān)權(quán)利。

享有選舉權(quán)的持股員工一股一票選舉產(chǎn)生持股員工代表會，持股員工代表會一人一票選舉產(chǎn)生公司董事會、監(jiān)事會。持股員工代表會及其選舉產(chǎn)生的公司董事會、監(jiān)事會對公司重大事項進行決策、管理和監(jiān)督。

由以上介紹可見，華為的員工并不實際持有華為的股權(quán)，而是由華為工會實際持有華為99.1%的股權(quán)，華為員工持有的實際是一種虛擬股權(quán)。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第11號——股份支付》的規(guī)定，華為實行的是以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，而非以權(quán)益結(jié)算的股份支付。

基于以下理由，我認(rèn)為華為的虛擬股權(quán)激勵制度，并不是一種很好的股權(quán)激勵制度，不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿：

第一，華為的虛擬股權(quán)激勵制度，要想達到激勵效果，需要公司長期有持續(xù)可分配利潤，如果公司經(jīng)常性虧損，則基本上沒多少激勵效果，對于長期燒錢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)，尤其不適合。

第二，華為的虛擬股權(quán)激勵支付，對企業(yè)自身來說也遠不如以權(quán)益結(jié)算的股權(quán)激勵方式劃算，因為，企業(yè)需要持續(xù)不斷的消耗大量的貨幣資金支付給員工，對于貨幣資金緊張的企業(yè)來說，這將是沉重的負(fù)擔(dān)。

第三，從華為自身的角度看，華為的虛擬股權(quán)激勵模式，使得華為失去了很多股權(quán)融資的計劃，也使得華為無法通過資本市場融資，考慮到任何企業(yè)未來的發(fā)展都具有很大的不確定性，華為主動放棄很多股權(quán)融資的計劃讓人費解。

第四，隨著差異表決權(quán)制度逐步在《公司法》中得到落實，企業(yè)的創(chuàng)始人，未來完全可以直接借鑒京東、百度等公司的差異化表決權(quán)制度，以實現(xiàn)長期對公司的控制權(quán)，而無需借鑒華為的虛擬股權(quán)模式。

第五，華為的虛擬股權(quán)激勵支付，剝奪了享受股權(quán)計劃的員工的表決權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)、股東知情權(quán)在內(nèi)的許多股東權(quán)利，實際上只是一種錨定股權(quán)的現(xiàn)金分紅制度，使得員工失去了華為股權(quán)流通增值帶來的巨大收益。這也是為什么華為員工雖然薪酬豐厚，卻不像阿里巴巴、騰訊等公司那樣能夠誕生出一批億萬富翁的主要原因。

綜上所述，我認(rèn)為華為的虛擬股權(quán)激勵制度，是特色歷史條件下的產(chǎn)物，可能僅僅適用于華為等個別企業(yè)，從世界各國高科技企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗看，并不是一個很好的員工股權(quán)激勵模式，更不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿。