8月15日國際油價重挫。

自6月初創(chuàng)下階段高點(diǎn)之后，兩油直線下跌，目前已完全抹去今年2月俄烏地緣沖突以來的全部漲幅。

沙特增產(chǎn)

此次下跌最直接原因是，石油巨頭沙特阿美的首席執(zhí)行官表示該公司做好了增產(chǎn)準(zhǔn)備。

沙特阿美CEO上周日（8月14日）表示，如果需要，沙特阿美可以以最大產(chǎn)能生產(chǎn)石油，對石油產(chǎn)業(yè)進(jìn)行持續(xù)投資是必要的，沙特阿美可以在沙特政府要求的任何時間將產(chǎn)量提高到1200萬桶/日。

此外，沙特阿美石油公司2023年的資本支出預(yù)計(jì)將高于2022年，沙特阿美將繼續(xù)努力在2027年前將其原油最大可持續(xù)產(chǎn)能從1200萬桶/日提高到1300萬桶/日，同時，努力提高多種能源的產(chǎn)量，石油和天然氣擴(kuò)張以及低碳能源解決方案的研發(fā)仍在繼續(xù)。沙特阿美認(rèn)為，即使世界希望擺脫化石燃料，但對其石油和化學(xué)品的需求仍將保持高位。

沙特阿美“預(yù)計(jì)未來十年石油需求將繼續(xù)增長，盡管短期全球預(yù)測面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力”。沙特阿美CEO說，全球石油需求繼續(xù)“健康”，如果航空燃料需求回升到疫情前的水平，“這將給市場帶來很大的供應(yīng)短缺”。

不過更深層次的原因還是基于對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期。

油價下跌空間打開？

受伊核協(xié)議事件影響，國際原油價格昨日大幅跳水，WTI原油價格盤中最低曾跌破5%，收跌3.85%。

海通期貨能化研發(fā)負(fù)責(zé)人楊安認(rèn)為，周一下午歐洲時段國際油價出現(xiàn)深幅下挫，直接誘因是伊朗外交部長宣稱伊朗將在周一午夜前對歐盟的核文本做出回應(yīng)，如果美國同意目前剩下的三個問題，就可以達(dá)成核協(xié)議。市場聞訊大跌，事實(shí)上在此消息出現(xiàn)之前油價已經(jīng)從高位回落，這顯示了上周油價的上漲基礎(chǔ)較差。根據(jù)我們觀察認(rèn)為上周油價的反彈修復(fù)行情更多是受到超跌修復(fù)與整個市場風(fēng)險偏好回升推動，油價反彈但是遠(yuǎn)期曲線結(jié)構(gòu)仍顯弱勢，這顯示油價此次反彈行情自身內(nèi)生驅(qū)動不足。

“EIA能源展望中供需平衡表顯示下半年原油市場處在近兩年多來供需最為寬松的階段，尤其是三季度到入冬之前市場會呈現(xiàn)明顯的累庫壓力。” 楊安認(rèn)為，大宗商品的此輪整體性反彈也面臨遇阻，風(fēng)險偏好有降溫跡象，中長期經(jīng)濟(jì)下行壓力及流動性收緊對大宗商品價格來說都會形成持續(xù)壓力，這也進(jìn)一步限制了油價的表現(xiàn)?？傮w而言，油價弱勢格局短期難以改變。

東航期貨投資咨詢部經(jīng)理岳鵬認(rèn)為，8月以來，全球主要原油期貨品種的月間價差大幅走弱，表明“供不應(yīng)求”的程度在實(shí)際緩解。原油作為大宗商品的“領(lǐng)頭羊”，交易的本質(zhì)是現(xiàn)實(shí)的供需矛盾。在高企的油價已對全球需求，如美國的汽油消費(fèi)產(chǎn)生抑制的大背景下，供給一旦出現(xiàn)增加態(tài)勢，價格必然向下。

“供給增加的確正在發(fā)生。據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)，7月份全球原油出口環(huán)比6月份有增加，盡管沙特為首的OPEC+做出的是小幅增產(chǎn)承諾，但7月份沙特卻比6月份多出口90萬桶/天，實(shí)際貿(mào)易流的供給是在增加，價格和價差走弱也是對此的客觀反饋。”岳鵬說。

岳鵬認(rèn)為，伊朗多次就恢復(fù)2015年核協(xié)議，公開表態(tài)愿意與美國達(dá)成一致。一旦達(dá)成協(xié)議，伊朗的邊際原油出口增加將會打破現(xiàn)有的供需格局，油價下跌空間將被打開。當(dāng)然，談判仍有失敗的可能，價格也會大幅波動。

來源：化工雙碳時態(tài)圈

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