當(dāng)下，全球正處在經(jīng)濟滯脹當(dāng)中，而在過去的歷史上，每當(dāng)經(jīng)歷經(jīng)濟滯脹

在這之后，我們都會迎來新一輪的經(jīng)濟衰退…

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大家好，我是同花順

在當(dāng)下的這種環(huán)境下，大多數(shù)人 打工投資都會很難

可更糟糕的一個信息是，這樣的環(huán)境還將會在今后持續(xù)一大段時間…

有很多時候，大家富有還是貧窮，其實和自己沒什么關(guān)系

你在這個國家蒸蒸日上的時候買了幾套房子，今天就可以很好的衣食無憂。

同樣的如果在一個行業(yè)瀕臨夕陽的時候才進去努力奮進，日子就也會過得很苦。

我們個人是很渺小的，人的一生，其實是跟著大周期走的，國家的命運，行業(yè)的起伏，都會極大的影響我們。

短短幾十年，上升了也就上升了，70、80、90其實是很幸運的，沒經(jīng)歷過戰(zhàn)亂，沒經(jīng)歷過太多的動蕩，在這群人成為社會中流砥柱的時期，這個國家又正處在高速發(fā)展階段。

這些年，大多數(shù)行業(yè)，也都經(jīng)歷過上升階段，所以這群人里，就有一批人遇到了改變階層的機會。

每一個時間段下的經(jīng)濟周期，都是社會財富運轉(zhuǎn)的大背景。

當(dāng)下，我們正處在經(jīng)濟的蕭條周期當(dāng)中，而蕭條周期里，“動蕩”這個詞將會時時刻刻圍繞在經(jīng)濟和資產(chǎn)的周圍。

現(xiàn)在，讓我們一起看清當(dāng)下的經(jīng)濟周期，并展望未來，看看什么時候經(jīng)濟會重新復(fù)蘇，更重要的是，什么時候我們會迎來下一次大的行情性的賺錢機會。

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1

當(dāng)下的經(jīng)濟周期

研究經(jīng)濟周期的目的，還是為了指導(dǎo)我們賺錢，不論是投資還是創(chuàng)業(yè)，再或打工。

我們會發(fā)現(xiàn)，就是每當(dāng)資本市場處在行情增長期的時候，各行各業(yè)過的都很舒服，能夠最直接受益的行業(yè)，往往就會揮金如土，給員工的獎金也是發(fā)到手軟。

在金融、媒體行業(yè)的朋友一定有更深的體會…

離更多年輕人最近的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，也有過這樣的過程，過去互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的融資很容易，只要是能跟互聯(lián)網(wǎng)搭上邊的，就有人愿意投，隨之我們看到互聯(lián)網(wǎng)公司里面的崗位，產(chǎn)品經(jīng)理、技術(shù)研發(fā)的薪水在那個年代都是很高薪的。

但是每個行業(yè)都有繁榮和衰退的環(huán)節(jié)，每個經(jīng)濟體也都有這樣的過程…

這是自然發(fā)展的規(guī)律。

在利用經(jīng)濟周期指導(dǎo)我們投資的時候，最常用的是三周期理論。

大周期就是康德拉季耶夫周期，也就是我們說的康波周期，五十到六十年一次，推動康波周期發(fā)生，通常是技術(shù)創(chuàng)新。

技術(shù)創(chuàng)新會推動工業(yè)效率增加，從而帶動經(jīng)濟增長。

最近一輪的技術(shù)創(chuàng)新其實就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。

截止到現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)早就已經(jīng)走到頭了，

我們從幾個角度去看，第一個是到2017年的時候，互聯(lián)網(wǎng)的總用戶量走到頭了，就是十億出頭。

第二個是到了2018年的時候，互聯(lián)網(wǎng)的用戶在線時長也不再增長了。

所以在2018年之后，我們看到了一個現(xiàn)象，很多企業(yè)，只要能上市的，都開始上市。

你想想，如果一個企業(yè)它自己預(yù)計自己的未來還有很多增長空間，他怎么舍得把股份賣給你呢？

與此同時，這段時間開始，我們看到，國家開始推科創(chuàng)板，上北交所，推注冊制，其實也是為了配合這樣的環(huán)境。

還有一點是，也是從這個時期開始，國際政治開始越來越復(fù)雜，動蕩不斷，

其實這些所有事件背后的原因，都是我們的經(jīng)濟增長從這個時期開始遇到大瓶頸了，

這一輪由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新推動的經(jīng)濟增長，走到尾聲了。

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而當(dāng)下，我們正處在康波周期的蕭條階段。

蕭條階段，我們就會看到幾個現(xiàn)象，

一個是剛才說的，技術(shù)創(chuàng)新進入成熟應(yīng)用階段，各行各業(yè)極少還有沒跟互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)聯(lián)的。

另一個就是產(chǎn)能過剩。

其實從2015年開始，我們就已經(jīng)開始產(chǎn)能過剩了，只不過那時候的產(chǎn)能過剩更多的體現(xiàn)在重工業(yè)方面，鋼鐵、煤炭、房子這些東西。

現(xiàn)在，過剩的不只是那些，互聯(lián)網(wǎng)軟件公司，媒體公司，以及平臺類大公司的部門等等，都出現(xiàn)了過剩。

然后我們在去年和今年，第一次看到，中小的互聯(lián)網(wǎng)公司越來越多的關(guān)門停業(yè)，平臺類的大型互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)了部門裁撤，階段性裁員等等。

這些，都是以前高速增長時期，從來沒有聽過的…

所以，在這兩年畢業(yè)的計算機、軟件類的同學(xué)，會越來越覺得卷，前幾年說自己是計算機畢業(yè)的都是被爭著搶。

現(xiàn)在，人才過剩，崗位有限，如果不是高效人工智能畢業(yè)的，在很多地方可能連面試機會都得不到。

我們剛剛說經(jīng)濟周期有三個主要的周期，

在長周期之下，還有兩個重要的周期，中周期十年左右一次，形成原因是因為一個地區(qū)在工業(yè)化的進程當(dāng)中，

工業(yè)設(shè)備會出現(xiàn)反反復(fù)復(fù)的投資，而由于工業(yè)設(shè)備的投資較大，而且應(yīng)用時間較長。

所以從開始稀缺到過剩，這樣的過程，也恰好影響和反映了當(dāng)時的經(jīng)濟情況。

比如當(dāng)機器設(shè)備開始大量更新?lián)Q代時，固定資產(chǎn)投資將大幅增加，推動經(jīng)濟進入繁榮期，同樣的經(jīng)濟進入繁榮期，需求增多，企業(yè)業(yè)績變好，也會促進設(shè)備的增多和更新。

而后隨著需求增長逐漸停滯，企業(yè)設(shè)備更新完成，固定資產(chǎn)投資回落，這時候會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，同樣的經(jīng)濟也會轉(zhuǎn)為衰退。

經(jīng)濟周期的短周期，就是庫存周期，

企業(yè)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷售到市場上，市場需求旺盛的時候，企業(yè)就會更多的近原材料，慢慢的需求也會停滯，然后企業(yè)同樣出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟短期轉(zhuǎn)為衰退。

這種短周期的時間一般在三四年一次。

三種周期在這個世界上同時運轉(zhuǎn)，所以我們每過三四年，就會經(jīng)歷一次經(jīng)濟下滑，每過十年左右，我們就能看到全球出現(xiàn)一次金融或者資本動蕩。

每過五六十年，就會出現(xiàn)一次很長時期的經(jīng)濟停滯或者波動時期。

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比如上一次比較明顯的是2018年，當(dāng)時很多企業(yè)倒閉，整個資本市場也處在下跌的過程中，

那次之后，我們就到了2021年年中以來的這次。這是大家最能夠感同身受的…

其實在上世紀(jì)七十年代的時候，美國幾乎在近十年的時間里，一直都被經(jīng)濟滯脹困擾著，

美聯(lián)儲在當(dāng)時反反復(fù)復(fù)的通過加息降息去治理通貨膨脹。

在那些年里，還發(fā)生過兩次石油危機，各類資源品的價格也是瘋狂上漲。

而當(dāng)下，全球又再一次處在了經(jīng)濟的超級滯脹時期，

這是長周期運行到衰退和蕭條周期階段最容易出現(xiàn)的現(xiàn)象，

經(jīng)濟滯脹的出現(xiàn)，其實是資源品供需出現(xiàn)問題的一種表現(xiàn)。

我們?nèi)タ唇鼇砻绹鴼W盟日本等國家公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時候，經(jīng)常后面會出現(xiàn)，這是近四十多年來出現(xiàn)的首次，或者近五十年來的高點等等。

這就是康波周期運行到蕭條階段會出現(xiàn)的現(xiàn)象。

當(dāng)下全球多個國家和地區(qū)，都是大宗商品的進口國，

比如歐盟地區(qū)，就是大宗商品最主要的進口地區(qū)之一，當(dāng)石油天然氣等資源品開始出現(xiàn)漲價之后，歐盟就出現(xiàn)了逆差。

逆差其實就是進口花的錢，多于了出口賺的錢。

這些資源品被企業(yè)拿到之后，都用來生產(chǎn)制造，機器運轉(zhuǎn)等等，

這個成本升高，就帶來了終端產(chǎn)品售價的提升。

這些再疊加國際沖突導(dǎo)致很多地區(qū)，其他消費品的供給緊張，所以老百姓們就看到，米面糧油也都出現(xiàn)了大幅漲價…

社會發(fā)展有這樣一個規(guī)律，就是每當(dāng)經(jīng)濟增長遇到問題的時候，接下來我們都會面臨分配的問題。

這是一個經(jīng)濟體工業(yè)化路線走到一個階段之后的必然現(xiàn)象，那這個時候，我們就會開始談——結(jié)構(gòu)性機會。

這么說有點拗口，就是說，我們今天經(jīng)歷的很多事情，美國和日本在過去都經(jīng)歷過，這是同樣的規(guī)律在不同地區(qū)的一種循環(huán)。

所以現(xiàn)在我們要通過看過去的美國和日本的經(jīng)歷過程，來看我們的將來，也就是我們將來還會遇到哪些機會？

現(xiàn)在我們說一下接下來我們要談及的兩個問題，

第一個是往后的周期，這種周期循環(huán)會告訴我們，將來什么時候我們會有機會。

另一個是探究比我們走得快的地區(qū)，他們經(jīng)歷過哪些過程，

這個會告訴我們，我們將來，還有可能會在哪些地方，再次經(jīng)歷比較大的行情性機會。

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2

歷史上工業(yè)化會帶來的經(jīng)濟周期變化

每一個經(jīng)歷過工業(yè)化的國家和地區(qū)，都會經(jīng)歷一些相似的階段。

我們中國大概是在90年代中期才開始的工業(yè)化起飛，

這個標(biāo)志是，我們才開始逐步在全國放開了房地產(chǎn)這件事，也是在這個階段，我們的重工業(yè)的權(quán)重變得越來越大，與此同時還放開了出口。

所以一個國家在經(jīng)濟增長的初期，就主要取決于兩個因素，工業(yè)化進程，和城鎮(zhèn)化進程。

我們看日本的工業(yè)化進程，

其實就是在1955 1965年期間開始的大騰飛，那段時間一來是處于站后的修復(fù)期，

二來是后來的朝鮮戰(zhàn)爭給日本帶去了很多軍需訂單，再次拉升了一波日本的工業(yè)。

所以在一個地區(qū)處于工業(yè)起飛階段的時候，我們就會看到，房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等重工業(yè)會成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

這個時期的股市里，也會很明顯的反映出來。

可是工業(yè)化的進程早晚會走向成熟，日本在進入七十年代的時候，工業(yè)化依然非常成熟，我們中國在經(jīng)歷2008年的那次調(diào)整之后，

其實就已經(jīng)開始逐步過渡到工業(yè)化成熟階段了，只不過我們和日本當(dāng)年的區(qū)別是，我們在進入這步的時候，很多企業(yè)還沒有過硬的技術(shù)，

所以次貸危機時期，各行各業(yè)洗掉了不少裸泳的企業(yè)…

這樣的進程直到2014年的時候，徹底暴漏出來頑疾。

2014年，各行各業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。當(dāng)時開始策劃，并在不久之后提出要供給側(cè)改革。

還提出了三去一降一補。

在工業(yè)化進入成熟期之后，我們也會出現(xiàn)另一個重要的現(xiàn)象，就是貧富不均，財富分化。

日本有過這樣的過程，尤其是在八十年代日本的股市樓市大幅增長的時候，日本的基尼系數(shù)不斷擴大，這個我們在之前m型社會那期已經(jīng)講過了。

我們再來看我們這樣的過程，2017年我們提出，現(xiàn)階段我國社會的主要矛盾是人民日益增長的美好生活需要與不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。

其實這些問題說到底就是兩個字——分配。

在一個地區(qū)的工業(yè)化剛剛邁入成熟階段的時候，我們會看到工業(yè)化和城鎮(zhèn)化依然會是經(jīng)濟增長的主要動能，房地產(chǎn)，重工業(yè)還會有行情。

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但是這階段我們會看到輕工業(yè)，消費品以及消費平臺開始逐漸占據(jù)主流。

一個國家的工業(yè)化走向成熟之后，慢慢就會開始進入長波周期的衰退和蕭條階段。

這是因為過去的經(jīng)濟動能開始逐漸轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化到了一定階段之后，會經(jīng)歷各行各業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革。

所以也是大約在次貸危機之后，結(jié)構(gòu)性機會這個詞開始在國內(nèi)越來越多的被提及了，但是真正更多的表現(xiàn)在資本市場上，是在2017年前后，資本市場出現(xiàn)了嚴(yán)重的行情分化。

不再有普漲的行情了。

日本到了八九十年代的時候也是這樣，工業(yè)類的開始逐漸企穩(wěn)，半導(dǎo)體，軟件等科技創(chuàng)新類的成為了行情的領(lǐng)頭羊，再就是消費領(lǐng)域，

尤其是在日本崩盤之后，各行業(yè)的消費公司出現(xiàn)大洗牌，行業(yè)資源越來越集中，后來發(fā)展到現(xiàn)在，再騰飛起來的企業(yè)和行業(yè)，我們看到都是行業(yè)里的龍頭。

工業(yè)化走到這個階段，我們會看到，有一些行業(yè)是受益的，

比如科技創(chuàng)新相關(guān)，還有醫(yī)藥、消費的頭部公司，因為人均GDP的升高，而且人口結(jié)構(gòu)的變化，這些都影響了行業(yè)的周期。

同樣的，到了工業(yè)化后期階段的時候，地區(qū)內(nèi)的資源品會變差，

比如煤炭、鋼鐵、水泥等等。如果這些想要出現(xiàn)行情，通常是整體大環(huán)境，也就是國際上出現(xiàn)了什么事情…

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比如最近兩年，國際資源品的價格推升，讓資源的供需再一次出現(xiàn)不平衡。

所以我們也看到了今天的景象…

3

值得期待的未來，又是怎樣的？

當(dāng)下我們處在長波的蕭條周期里，那么什么時候會再次迎來生機呢？

大家先理解長波中的衰退周期和蕭條周期的不同之處，衰退周期里，尤其是衰退初期，我們還會有一大段繁榮增長的日子。

所以我們?nèi)タ?966年到1973年那段日子，全球的資產(chǎn)還是有很大一段的普漲狀態(tài)的。

但是長波周期進入蕭條周期之后，我們就會特別難受，經(jīng)濟滯脹，資產(chǎn)下跌，國際政治動蕩。

按照過往的康波周期中，三次蕭條周期分別是1873 1883，1929 1937，1973 1982，分別持續(xù)10年、8年、9年。

我們開始進入蕭條周期，其實是大約在2015 2016年前后，那段時間開始，我們看到大宗商品開始快速上漲。

經(jīng)濟開始反反復(fù)復(fù)的出現(xiàn)滯脹的情況。

這么推算，基本上在2024年前后，我們就會迎來復(fù)蘇周期了。

這是長周期的運行，如果在看短周期的運行，其實我們在2020年疫情之后，經(jīng)歷過復(fù)蘇，短暫的繁榮，衰退，經(jīng)濟滯脹。

這樣的進程因為各種政治事件，以及社會實踐，還有，進程變得極快…

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到了現(xiàn)在，全球其實都是處在一個衰退的進程當(dāng)中的。

衰退和蕭條基本上要經(jīng)歷至少一年半到兩年的時間，所以基本上到了2023年底，理論上，短周期會開始進入復(fù)蘇。

當(dāng)長周期和短周期同一個階段運行到一起的時候，會加速那個進程。

這么推算，也就是大約在2024年前后，我們會迎來一波經(jīng)濟強復(fù)蘇。

中周期的運行我們剛才沒有說，因為在當(dāng)下這個階段，中周期的運行其實沒有強過長波和短波。

中周期大概會在2029年前后開始主導(dǎo)。

那時候康波周期大約運行到復(fù)蘇后期交界處，所以2029年前后，我們也會經(jīng)歷第二次比較大的機會。

什么是比較大的機會，就是類似于資產(chǎn)普漲的行情。

難道蕭條周期之下沒有機會嗎？

不是的。

只是這種周期里面，沒有大行情，我們會偶爾看到有小的機會出現(xiàn)，但是這對于個人操作的難度是極大的，其實我們大多數(shù)人賺錢還是要依賴大行情。

地產(chǎn)、大宗商品、股市、過去都出現(xiàn)過多次極大的普漲機會。大家應(yīng)該也都有過感受…

以上，就是今天我想說的。

4

結(jié)尾：

經(jīng)濟的發(fā)展有它自己的規(guī)律，過去，今天，和將來…

很多事情都在不斷重復(fù)，這就是時勢。時勢無法改變，只能等待…

人生發(fā)財靠康波。

如果這兩年，我們往后我們又經(jīng)歷了一次很嚴(yán)重的經(jīng)濟危機、金融危機，也不用意外，那不過是在為之后的復(fù)蘇鋪路罷了。

人生命數(shù)，財富獲取，時也，勢也。

感謝觀看本期內(nèi)容，感興趣的話，歡迎評論互動。

我是同花順，我們下期見。