導(dǎo)讀：一般來說，周末的消息面會(huì)在周五/六基本出來，所以，今天也就沒什么基本面的消息了，我們昨天談了指數(shù)的技術(shù)面和消息面，今天，我們要討論的是行業(yè)、資金，同時(shí)，還會(huì)借著近期消息眾多的新型能源進(jìn)行更深入的討論，我們的偏好是“輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)/題材”，這也直接關(guān)系到指數(shù)的方向……
新能源賽道領(lǐng)漲，如何看待新能源車和光伏當(dāng)下的狀態(tài)？
申萬一級(jí)行業(yè)有31個(gè)，本周只有13個(gè)上漲，漲幅超過1%的有7個(gè)，領(lǐng)漲前五分別是電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)、地產(chǎn)和煤炭；領(lǐng)跌前五分別是美容護(hù)理、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、有色和食品飲料。
二級(jí)行業(yè)領(lǐng)漲前五分別是其他電源設(shè)備、專業(yè)連鎖、養(yǎng)殖業(yè)、飼料和光伏設(shè)備；領(lǐng)跌前五分別是貴金屬、化妝品、休閑食品、計(jì)算機(jī)設(shè)備和醫(yī)療服務(wù)，一級(jí)行業(yè)看結(jié)構(gòu)，二級(jí)行業(yè)看細(xì)分，題材概念看情緒，所以從結(jié)構(gòu)上看，本周的高景氣度和低估值這兩條主線表現(xiàn)更好，性價(jià)比主線則近乎全面調(diào)整。
那么體現(xiàn)在題材概念上，水產(chǎn)養(yǎng)殖、F5G概念、虛擬電廠、超超臨界發(fā)電等概念領(lǐng)漲，同時(shí)，我們看到了泛新能源的新技術(shù)依舊在領(lǐng)漲前列，比如碳化硅、鈣鈦礦、麒麟電池等等；輔助生殖、痘病毒防治、Chiplet概念、生物識(shí)別和CRO等概念領(lǐng)跌，事實(shí)上，生物醫(yī)藥已經(jīng)連續(xù)下跌一個(gè)多月了……
接下來看一看外資本周增減持行業(yè)的情況，增持前五：電池、光伏設(shè)備、半導(dǎo)體、工程建設(shè)和電力行業(yè)；減持前五：消費(fèi)電子、軟件開發(fā)、裝修建材、家電和生物制品，比較簡(jiǎn)單的一個(gè)結(jié)論是，外資明顯青睞新能源。
所以，我們更應(yīng)該談一談當(dāng)下對(duì)于新能源兩條細(xì)分賽道的看法：
我們首先要聊的是新能源汽車，周末有重大利好落地，那就是新能源車延續(xù)補(bǔ)貼的政策，我們昨天的文章形容這是“再一次狂歡盛宴”，主觀上，我們認(rèn)為至少下周上半周會(huì)有明顯的資金動(dòng)作，但能走多遠(yuǎn)則取決于資金抱團(tuán)的態(tài)度，或者說還有沒有資金加速?zèng)_進(jìn)來。
其次，更重要的是光伏，這條今年最具確定性的賽道，自二三月份便因?yàn)楹Ｍ馐录焖傧水a(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，但是最近，我們看到光伏行業(yè)越來越多的消息出現(xiàn)，基于此，我們給出兩個(gè)結(jié)論：一是攪局者日益增加；二是行業(yè)沒有壁壘……
梳理一下本周，上半周因?yàn)榈胤较揠姡承┕夥贩N變利空為利好，下半周，我們先是看到了賣方“潑冷水”的情況，同時(shí)又看到了某威股份以一己之力打得整個(gè)行業(yè)大幅下跌，這就涉及前文提到的兩個(gè)結(jié)論，首先，我們看到今年有22家企業(yè)跨行轉(zhuǎn)型入局光伏，相信未來會(huì)更多，同時(shí)，上游開始攪局下游。
其次，這是個(gè)沒有壁壘的行業(yè)，越來越多的企業(yè)或者資金轉(zhuǎn)型或者布局光伏，已經(jīng)說明這是個(gè)有錢就能分一杯羹的行業(yè)，同時(shí)，華潤(rùn)電力周五公布第五批光伏組件集采中標(biāo)候選人，某威股份在其中，而且報(bào)價(jià)是三家中標(biāo)公司最低的。
這就印證了一點(diǎn)，甭管現(xiàn)在下游組件廠商的技術(shù)有多厲害，中上游想要切入并不難，如果真的有壁壘，即使有錢也無法做到，所以這是一個(gè)有錢就能做的行業(yè)，當(dāng)然，這需要很多錢……
故而光伏行業(yè)的確定性雖然很高，但是，行業(yè)屬性和越來越多的攪局者注定了這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能會(huì)快速過剩，卻依舊擋不住資本的熱情和一體化的步伐，行業(yè)下一步走向是價(jià)格戰(zhàn)，接著是強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)出清（集中度提高），同時(shí)，光伏的終點(diǎn)是儲(chǔ)能，當(dāng)然，這些都只是一家之言。
內(nèi)資一路撤退，投機(jī)資金依舊情緒高漲，下周一怎么走？
本周，主力資金合計(jì)流出933億，五個(gè)交易日均流出，上半周流出數(shù)額較小，但下半周卻加速流出，比如周四流出255億，周五流出463億，所以，這意味著內(nèi)資機(jī)構(gòu)依舊在調(diào)倉，且調(diào)倉和換股的頻率不成正比。
外資本周合計(jì)流入59.26億，其中滬股通流入44.79億，深股通流入14.47億，但外資跟主力資金的節(jié)奏不同，本周僅僅周四流出了46億，看到這里，我們產(chǎn)生了一些疑惑，如前文所言，外資本周增持行業(yè)以電池和光伏為主，但是，這兩個(gè)行業(yè)更多來自深市，尤其是創(chuàng)業(yè)板，而深股通僅僅只流入了14.47億，這讓人有些疑惑……
再來看融資融券，本周，融資余額增加近85億，注意，周一到周四增加了140億，所以周五減少了55億左右。
現(xiàn)在，我們結(jié)合三組數(shù)據(jù)一起來討論，資金面的現(xiàn)象并不容樂觀，直白地說，內(nèi)資機(jī)構(gòu)在出逃，外資也就近兩周開始流入，而融資客依舊很積極，所以，結(jié)論其實(shí)很簡(jiǎn)單，短期（7月初至今）以來，投機(jī)資金在接盤，三季度接近兩個(gè)月的時(shí)間，內(nèi)資機(jī)構(gòu)都在撤離。
有一個(gè)典型現(xiàn)象不容忽視，主力資金小幅流出或者不流出的時(shí)候，指數(shù)可以實(shí)現(xiàn)上漲走勢(shì)，這叫“邊撤邊打”，先流入后流出的時(shí)候，指數(shù)一般都會(huì)沖高回落，這叫“邊打邊撤”，但不管如何，都必須承認(rèn)三季度的機(jī)構(gòu)是在撤退的。
綜上，我們?cè)诮Y(jié)合昨天技術(shù)和消息面之后，對(duì)于下周的走勢(shì)，我們的看法是“先揚(yáng)后抑”，這一點(diǎn)與本周相同，過程中，我們可能更容易看到指數(shù)分化的狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)板大概率強(qiáng)于滬指，這是由消息面刺激所決定，所以下周的焦點(diǎn)在高景氣度主線，也就是新能源賽道，但可能會(huì)有明顯的分化，所以，我們猜下周一的滬指將延續(xù)震蕩，而創(chuàng)業(yè)板有逼空的可能……
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