推出“綠燈”案例，開(kāi)啟平臺(tái)經(jīng)濟(jì)投資增量空間。此前中央多次提及為資本設(shè)置“紅綠燈”，既要開(kāi)“紅燈”（防止資本無(wú)序擴(kuò)張），也要開(kāi)“綠燈”（鼓勵(lì)資本有序發(fā)展），而此次中央政治局會(huì)議首次提出“集中推出一批‘綠燈’投資案例”，重點(diǎn)指向鼓勵(lì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，或包括滿足居民基本需求、彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)就業(yè)短板、服務(wù)重大科技創(chuàng)新、推進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等方面。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)“綠燈”投資領(lǐng)域的猜想

對(duì)于投資主體——平臺(tái)企業(yè)而言，如果從自身發(fā)展方向以及投資收益的角度考慮，在互聯(lián)網(wǎng)滲透率逐步見(jiàn)頂?shù)谋尘跋?，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合或是必經(jīng)之路。從中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模來(lái)看，截至2021年底，網(wǎng)民數(shù)量10.32億人，同比增長(zhǎng)4.3%，增速進(jìn)一步回落，體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)滲透率開(kāi)始逐步見(jiàn)頂。

對(duì)于投資對(duì)象而言，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)所具備優(yōu)勢(shì)的注入，勢(shì)必將有利于其發(fā)展， 那么在思考合適的投資領(lǐng)域之前，我們有必要先對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)實(shí)體 經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行探討:

2.1 平臺(tái)經(jīng)濟(jì)對(duì)于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

(1)技術(shù)優(yōu)勢(shì)

平臺(tái)企業(yè)可以憑借數(shù)字技術(shù)、信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，例如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)依靠先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算、5G、區(qū)塊鏈等技術(shù)，為鋼鐵、 能源、汽車(chē)、家電等諸多行業(yè)企業(yè)，在研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)管控等多個(gè)方面 提供智能化、數(shù)字化解決方案，實(shí)現(xiàn)材料、設(shè)備、產(chǎn)品等生產(chǎn)要素與用戶之間的在線連接和實(shí)時(shí)交互，幫助企業(yè)降低生產(chǎn)成本、提升產(chǎn)品質(zhì)量和可持續(xù)性。

(2)數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)

一方面，平臺(tái)企業(yè)依托強(qiáng)大的數(shù)據(jù)挖掘、收集能力以及多年的案例積累，掌握海量數(shù)據(jù)，從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)看，數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)利于平臺(tái)提升自身運(yùn)營(yíng)效率，平臺(tái)也可以通過(guò)培訓(xùn)、輔導(dǎo)等方式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)進(jìn)行模式創(chuàng)新與發(fā)展;從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)看，數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)利于其幫助實(shí)體企業(yè)搭建數(shù)據(jù)管理體系，并融合以前的數(shù)理模型和性能仿真，結(jié)合行業(yè)大數(shù)據(jù)進(jìn)行高效對(duì)比，找出經(jīng)營(yíng)短板，降低企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)效率。

另一方面，平臺(tái)企業(yè)可以通過(guò)對(duì)所掌握數(shù)據(jù)進(jìn)行分析來(lái)洞察市場(chǎng)上的供給與需求情況，從而充當(dāng)市場(chǎng)中的“連接者”，促進(jìn)平臺(tái)上消費(fèi)者與企業(yè)或企業(yè)與企業(yè)之間的連接與協(xié)同，大大提升資源配臵效率。

(3)用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)

消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)如社交平臺(tái)、電商平臺(tái)擁有大量粘性用戶，在平臺(tái)上形成集群效應(yīng)，利于幫助實(shí)體企業(yè)拓寬銷(xiāo)售渠道、精準(zhǔn)對(duì)接目標(biāo)群體，從而拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。從社零數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年至2021年，我國(guó)社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額從30.1萬(wàn)億元上升到44.1萬(wàn)億元，增加14萬(wàn)億元，其中7.6萬(wàn)億元增量由線上零售貢獻(xiàn)，表明電商平臺(tái)已成為推動(dòng)消費(fèi)的重要力量。

另外，基于龐大的用戶規(guī)模，平臺(tái)企業(yè)還在民生方面彰顯社會(huì)價(jià)值。如在新冠疫情下，由于線下消費(fèi)場(chǎng)景受到擾動(dòng)、運(yùn)輸能力緊缺，社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)通過(guò)微信、快團(tuán)團(tuán)、拼多多等平臺(tái)成立社區(qū)團(tuán)購(gòu)小組，保障居民基本需求，充分發(fā)揮平臺(tái)的集群效應(yīng);還有多地政府利用美團(tuán)、京東等平臺(tái)作為渠道向市民發(fā)放消費(fèi)券，拉動(dòng)消費(fèi)需求修復(fù)。

在創(chuàng)造就業(yè)崗位方面，平臺(tái)企業(yè)在近兩年吸納大量就業(yè)轉(zhuǎn)崗人員，發(fā)揮了重要的穩(wěn)就業(yè)作用。以滴滴、美團(tuán)為例，根據(jù)《中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2021)》的數(shù)據(jù)，滴滴平臺(tái)上大約20.4%的專(zhuān)職司機(jī)是由于下崗、失業(yè)等原因從事網(wǎng)約車(chē)工作，41.1%來(lái)自制造業(yè)，13.6%來(lái)自交通運(yùn)輸業(yè)，4.9%來(lái)自鋼鐵、煤炭等去產(chǎn)能行業(yè);美團(tuán)平臺(tái)的騎手工作在疫情期間吸納了大量的二產(chǎn)、三產(chǎn)從業(yè)人員，35.2%的騎手來(lái)自工廠工人，31.4%來(lái)自創(chuàng)業(yè)或自己做小生意的人員，17.8%來(lái)自辦公室職員。

2.2平臺(tái)企業(yè)近些年的投資領(lǐng)域

在篩選綠燈投資領(lǐng)域前，應(yīng)首先對(duì)以往平臺(tái)企業(yè)的投資領(lǐng)域予以觀察，目的在于找出過(guò)往資本關(guān)注較少的行業(yè)，在這些行業(yè)中挑選重點(diǎn)領(lǐng)域來(lái)設(shè)臵“綠燈”投資案例將更有意義，符合鼓勵(lì)資本進(jìn)入的目的。

我們挑選阿里、百度、滴滴、字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)、騰訊這六家頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，對(duì)他們?cè)?017年至2022年7月之間所投資的項(xiàng)目進(jìn)行了整理，共統(tǒng)計(jì)到1467筆投資事件，前5年1437筆，年均287.4筆，其中2018年的投資最為活躍，單年達(dá)到423筆，2019年起投資數(shù)量逐年下滑，反映出行業(yè)的監(jiān)管力度逐步趨嚴(yán)。

分企業(yè)來(lái)看，騰訊和阿里的投資事件總量最多，分別達(dá)到741、332筆，占六大企業(yè)的比重分別為50.5%、22.6%。從2020年開(kāi)始，阿里的投資事件數(shù)量明顯收縮，騰訊的投資事件仍保持在每年100件以上的水平;字節(jié)的投資事件自2020年起明顯增多，與百度、阿里基本保持在同一水平。

分行業(yè)來(lái)看，共統(tǒng)計(jì)到1204筆可以明確行業(yè)的投資事件，覆蓋到了136個(gè)WIND四級(jí)行業(yè)中的72個(gè)行業(yè)，我們將涉及到的行業(yè)大致歸納為以下四類(lèi):

1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類(lèi):包括互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)。2、高技術(shù)類(lèi):包括信息技術(shù)服務(wù)(信息科技咨詢以及數(shù)據(jù)處理等)、電子設(shè)備及元件、汽車(chē)及零部件、機(jī)械、化工材料等。3、民生類(lèi):包括房地產(chǎn)以及醫(yī)療衛(wèi)生、零售、教育等社會(huì)服務(wù)行業(yè)。4、敏感類(lèi):包括金融(涉及網(wǎng)上支付、資產(chǎn)管理、金融信息服務(wù))以及媒體(涉及影視制作、新聞資訊、視頻直播)。

從各分類(lèi)的占比來(lái)看，平臺(tái)企業(yè)的投資呈現(xiàn)出明顯的跨界特征，每年非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資事件占比基本在七成，在2019年達(dá)到74.3%的峰值;高技術(shù)類(lèi)投資占比一直居首，并且比值在2020年起升至45%以上，而敏感類(lèi)領(lǐng)域投資事件的占比自2020年起明顯收縮。

從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，投資事件覆蓋到了136個(gè)WIND四級(jí)行業(yè)中的72個(gè)，其中前20大行業(yè)集中了超過(guò)85%的事件，且有超過(guò)50%的投資事件集中在前兩大行業(yè)。事件數(shù)量最多的行業(yè)是“信息科技咨詢與其它服務(wù)”，屬于信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，是高技術(shù)類(lèi)行業(yè)，投資事件達(dá)到359筆，該行業(yè)所涉及到的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)研發(fā)都是推動(dòng)科技創(chuàng)新的關(guān)鍵領(lǐng)域，這也是平臺(tái)企業(yè)建立起技術(shù)優(yōu)勢(shì)的原因所在;投資數(shù)量第二多的是“互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)”，投資事件達(dá)293筆，屬于平臺(tái)企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

2.3平臺(tái)經(jīng)濟(jì)“綠燈”投資領(lǐng)域的篩選

在136個(gè)WIND四級(jí)行業(yè)中，集中出現(xiàn)投資事件的前20個(gè)行業(yè)，單個(gè)行業(yè)的投資事件數(shù)量均超過(guò)10筆，且總數(shù)已占過(guò)往投資事件的85%以上，資本流入已較為充分，對(duì)于他們予以剔除，嘗試在余下的116個(gè)投資較少或尚未投資的行業(yè)中，進(jìn)行“綠燈”投資案例的篩選。

我們基于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)、數(shù)據(jù)以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，并結(jié)合國(guó)家“十四五”規(guī)劃及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要所提到的重點(diǎn)發(fā)展方向，最終篩選出11個(gè)細(xì)分行業(yè)值得關(guān)注，可分為以下兩類(lèi):

第一類(lèi)，是在上文統(tǒng)計(jì)的投資事件中尚未涉及到的、符合發(fā)展戰(zhàn)略且契合平臺(tái)企業(yè)相關(guān)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，他們對(duì)于設(shè)立“綠燈”投資案例、吸引平臺(tái)資本注入的需求或許較為迫切，包括3個(gè)行業(yè)，分別是環(huán)境與設(shè)施服務(wù)、消費(fèi)電子產(chǎn)品、電腦存儲(chǔ)與外圍設(shè)備，均為高技術(shù)類(lèi)行業(yè)。

對(duì)于環(huán)境與設(shè)施服務(wù)，“十四五”規(guī)劃及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要明確提出：

“實(shí)施能量系統(tǒng)優(yōu)化、節(jié)能技術(shù)改造等重點(diǎn)工程”、“強(qiáng)化污染監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)”，這或許與一些計(jì)算應(yīng)用類(lèi)平臺(tái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)更為契合;對(duì)于電腦存儲(chǔ)與外圍設(shè)備，文件明確提出增強(qiáng)數(shù)據(jù)感知、傳輸、存儲(chǔ)和運(yùn)算能力;對(duì)于消費(fèi)電子產(chǎn)品，以國(guó)家提出的大力發(fā)展相關(guān)數(shù)字化、沉浸式體驗(yàn)產(chǎn)品為例，其背后需要虛擬現(xiàn)實(shí)與增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)。以上的重點(diǎn)發(fā)展方向?qū)τ谄脚_(tái)企業(yè)所掌握的物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)存在明顯的需求，相關(guān)的科技創(chuàng)新突破也利于解決“卡脖子”難題，從而構(gòu)建自主可控的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

第二類(lèi)，余下的8個(gè)行業(yè)，是過(guò)往投資較少、但符合發(fā)展戰(zhàn)略且契合平臺(tái)企業(yè)相關(guān)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，包括生命科學(xué)工具和服務(wù)、半導(dǎo)體產(chǎn)品、半導(dǎo)體設(shè)備、電子元件、通信設(shè)備、家用電器、農(nóng)用農(nóng)業(yè)機(jī)械以及酒店、度假村與豪華游輪，涵蓋的具體方向如類(lèi)腦計(jì)算、高端芯片、智能家電、智慧農(nóng)業(yè)等，都對(duì)平臺(tái)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)有明顯需求。對(duì)于民生類(lèi)的酒店、度假村與豪華游輪行業(yè)，一方面，平臺(tái)企業(yè)可以利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)，利于智慧文旅相關(guān)數(shù)字化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制作;另一方面，平臺(tái)企業(yè)結(jié)合數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，可以針對(duì)用戶偏好優(yōu)化產(chǎn)品，提升消費(fèi)者的出行體驗(yàn)。