21世紀經(jīng)濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 牽一發(fā)動全身，繼多家銀行下調(diào)存款利率之后，部分保險公司萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率或跟著出現(xiàn)下滑。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計， 目前保險市場上共有1750余款萬能險產(chǎn)品，年內(nèi)已有超400款萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)，有些甚至已經(jīng)多次下調(diào)。

從目前了解到的情況來看，結(jié)算利率下調(diào)主要是因為目前投資品的投資收益率均出現(xiàn)不同程度的下降所致。需要特別關(guān)注的是，未來險企為了防止“利差損”，下調(diào)萬能險結(jié)算利率可能是大勢所趨，可能有更多的險企加入下調(diào)結(jié)算利率的隊伍。

萬能險結(jié)算利率縮水

“上周各大銀行的存款利率陸續(xù)下調(diào)，我們最近準備召開董事會，會確定萬能險保單紅利派發(fā)方案，現(xiàn)在還不知道具體是多少，但是從近期的投資情況來看，可能出現(xiàn)一定的下滑?！币患铱偛吭谌A南的險企負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

萬能險是指包含保險保障功能并至少在一個投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價值的人身保險產(chǎn)品，具有很強的理財屬性，保單價值與保險公司獨立運作的投保人投資賬戶資金的業(yè)績掛鉤。

暨南大學醫(yī)學碩士、北美高級壽險管理師孫曉四在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，隨著存款利率下滑，未來萬能險陸續(xù)下調(diào)結(jié)算利率是大概率事件，本月的存款利率下調(diào)，可能要等到10月份才能體現(xiàn)出來。不過為了防止市場過度反應，下調(diào)幅度或是緩進式的，比如由4.8%下調(diào)到4.5%，再下調(diào)到4.2%。

21世紀經(jīng)濟報道記者從業(yè)內(nèi)了解到，投保萬能險通常都會有一個保底利率， 保底利率一般在1.75%到3%之間，結(jié)算利率會高于保底利率。結(jié)算利率一般每個月結(jié)算一次，比如投資1萬元，本期的結(jié)算利率為4.8%，按月均攤則是0.4%，則當月實際收益率為400元，許多消費者非常關(guān)注萬能險的結(jié)算利率，將其作為投保與否的判斷指標。

今年以來，多家保險公司的萬能險結(jié)算利率已經(jīng)批量下調(diào)。蝸牛保險經(jīng)紀CEO尚萌萌對21世紀經(jīng)濟報道記者表示， 目前保險市場上共有1750余款萬能險產(chǎn)品，今年以來，多家保險公司超400款萬能險產(chǎn)品的結(jié)算利率出現(xiàn)了下調(diào)。其中既有大型壽險公司的產(chǎn)品，也有中小壽險公司的產(chǎn)品，下調(diào)幅度在0.1-0.5個百分點不等。下調(diào)后，目前市場上的萬能險結(jié)算利率多數(shù)能達到4%，集中在4.0%-4.7%之間。

據(jù)悉不少產(chǎn)品還出現(xiàn)了“幾連降” 的情況。如瑞泰瑞鑫終身壽險，今年4月份其年化結(jié)算利率為4.9%，5月份先下調(diào)至4.6%，6月份再降至4.3%。

未來結(jié)算利率或繼續(xù)走低

對于萬能險結(jié)算利率下調(diào)的原因，一家大型險企的精算師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率與險企投資收益率息息相關(guān)。今年以來，有三大因素壓制萬能險的投資收益率。一是權(quán)益市場不振，全球股市今年都出現(xiàn)了較大幅度的下滑；其次是近期實體經(jīng)濟壓力加大，出現(xiàn)資產(chǎn)荒的情況；第三是低利率，導致整體無風險收益都在下移。

孫曉四認為，保險公司的資產(chǎn)端承壓，導致其投資收益率下降。通俗點講，保險公司投資不賺錢了，還能給客戶結(jié)算那么高的利率嗎？

除了上述提到的市場利率下調(diào)，資產(chǎn)端承壓導致萬能險的結(jié)算利率跟著下滑之外，尚萌萌認為，政策的調(diào)整也會影響萬能賬戶的結(jié)算利率。去年10月，銀保監(jiān)會人身險部起草了《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》，提出當市場出現(xiàn)波動時，需要用特別儲備余額穩(wěn)定收益，以防萬能險利率忽高忽低。

她表示，綜合多方因素，保險公司在設(shè)定結(jié)算利率的時候?qū)⒏虮Ｊ兀f能險產(chǎn)品的結(jié)算利率大概率還會繼續(xù)下調(diào)。

廣東一家保險機構(gòu)精算師同樣表示，萬能險高于最低保證利率部分是不保證的，而這部分結(jié)算利率，是受到保險公司實際投資收益和賬戶策略影響的，這段時間受到經(jīng)濟等宏觀因素影響，保險公司的行業(yè)投資率略有下降，因此賬戶利率有所下降也是與保險公司投資情況息息相關(guān)的。長期趨勢角度，特別是考慮到保險公司的投資收益曲線、目前的750天移動平均國債情況來看，萬能險結(jié)算利率是無法太長時間維持前期高位的，必將與長期曲線逐步趨同，而保險行業(yè)本身投資策略就是偏保守的和長期穩(wěn)健性，因此未來結(jié)算利率難以維持高位，持續(xù)走低是大概率事件。

不過由于目前險企“內(nèi)卷”嚴重，結(jié)算利率大幅下滑的可能性也不高。“如果明顯低于其他公司，有可能客戶就會流失，因此各家險企也都在使出渾身解數(shù)，在避免‘利差損’的同時，盡可能爭取更高的收益?！睂O曉四表示。

面對萬能險結(jié)算利率下調(diào)，孫曉四表示，投資人可以把目光投向具有“確定性”的產(chǎn)品上，比如能鎖定未來幾十年3.5%收益的增額終身壽，且這樣的產(chǎn)品是復利增值。未來一段時間，對于普通老百姓來講，尋找“確定性”應該成為投資重點關(guān)注的方面。

雖然縱向相比，萬能險結(jié)算利率出現(xiàn)下滑，但橫向來看，相比其他金融產(chǎn)品仍有較大吸引力。目前，四大行3年期定期存款利率在3%左右，10年期國債收益率在2.68%附近，流動性較好的貨幣基金7天年化收益率甚至跌至1.5%之下。

（統(tǒng)籌：馬春園）

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