為構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金群及生態(tài)圈，發(fā)揮資本驅(qū)動(dòng)作用，培育壯大產(chǎn)業(yè)集群，促推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展，近日，株洲市委、市政府審議通過(guò)了株洲市先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展母基金（以下簡(jiǎn)稱“先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群母基金”）設(shè)立方案及相關(guān)管理辦法，以有序推動(dòng)首期落地。

據(jù)悉，先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群母基金系遵循“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、放大資本、防范風(fēng)險(xiǎn)”的基本原則，由株洲市人民政府牽頭，湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司、株洲市屬國(guó)有企業(yè)作為主發(fā)起人，共同發(fā)起設(shè)立的市場(chǎng)化母基金。母基金研究中心了解到，先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群母基金目標(biāo)規(guī)模200億元，首期50億元，投資期限為5+5+2，即5年投資期，5年退出期，經(jīng)普通合伙人同意可延長(zhǎng)2年。先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群母基金采用雙GP模式，基金管理人為湖南省財(cái)信產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司，執(zhí)行事務(wù)合伙人為株洲市國(guó)投創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司，通過(guò)母、子基金的模式，撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與株洲市先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的建設(shè)，共享發(fā)展收益，將主要投資于軌道交通、航空動(dòng)力、先進(jìn)硬質(zhì)材料、電子信息、新能源、高分子材料等13條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈，加快構(gòu)建“3+3+2”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

此外，母基金研究中心了解到，株洲將充分發(fā)揮基金“保駕護(hù)航”作用，加強(qiáng)與優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)合作、對(duì)接，吸引各類機(jī)構(gòu)、資本、項(xiàng)目、人才落戶。構(gòu)建全周期、全鏈條股權(quán)投資基金體系，搭建母、子基金架構(gòu)，做實(shí)做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金和市場(chǎng)化母基金，引導(dǎo)帶動(dòng)各類金融資本、社會(huì)資本參與，加快培育壯大本地產(chǎn)業(yè)。加強(qiáng)與國(guó)家制造業(yè)、集成電路、軍民融合、科技成果轉(zhuǎn)化等國(guó)家大基金合作對(duì)接，實(shí)現(xiàn)投資聯(lián)動(dòng)，扶持、引進(jìn)一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入更多源頭活水。

母基金研究中心關(guān)注到，株洲市高度關(guān)注各類金融創(chuàng)新，尤其是母基金設(shè)立，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵作用：在今年1月的株洲市政府金融辦務(wù)虛會(huì)上，辦黨組書(shū)記、主任石慧彬就表示要用好改革創(chuàng)新“關(guān)鍵一招”，落實(shí)好《關(guān)于深化長(zhǎng)株潭金融改革的實(shí)施方案（2021-2023年）》（湘辦〔2021〕32號(hào)）文件精神，全力推進(jìn)科技金融、普惠金融、供應(yīng)鏈金融、綠色金融四類改革創(chuàng)新，開(kāi)展“金芙蓉躍升”行動(dòng)，多層次擴(kuò)大直接融資比例，并提出設(shè)立一支基金為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入金融活水，營(yíng)造良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。此次先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群母基金的設(shè)立，正是對(duì)1月份株洲市政府金融辦務(wù)虛會(huì)上目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

此外，1月的株洲市政府金融辦務(wù)虛會(huì)上還提出全力推動(dòng)險(xiǎn)資入株。進(jìn)一步健全保險(xiǎn)資金與項(xiàng)目對(duì)接機(jī)制，通過(guò)上門(mén)拜訪、項(xiàng)目推介會(huì)等方式，積極搭建項(xiàng)目與保險(xiǎn)資金對(duì)接平臺(tái)，力爭(zhēng)引入更多保險(xiǎn)資金通過(guò)債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃等投放株洲，這也與當(dāng)前保險(xiǎn)資金越來(lái)越多參與母基金與創(chuàng)投的趨勢(shì)一致。

母基金研究中心了解到，近年來(lái)株洲市在發(fā)展母基金與創(chuàng)投方面可謂不遺余力。據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，相關(guān)事件包括：

• 今年7月，湖南省制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金及株洲財(cái)信高分子新材料產(chǎn)業(yè)基金簽約儀式暨推介會(huì)在株舉行，規(guī)模分別為42.15億元、10億元的兩支基金正式運(yùn)行。據(jù)悉，湖南省制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金由財(cái)信中金（湖南）私募股權(quán)投資管理有限公司聯(lián)合國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、湖南省新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資引導(dǎo)基金和株洲市政府共同發(fā)起設(shè)立，將主要圍繞新材料、先進(jìn)制造和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行體系化投資布局，促進(jìn)湖南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)集聚。株洲財(cái)信高分子新材料產(chǎn)業(yè)基金由株洲市人民政府聯(lián)合湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司及社會(huì)資本方共同設(shè)立，株洲市城發(fā)集團(tuán)、國(guó)投集團(tuán)以及淥口區(qū)等參與，將重點(diǎn)助力淥口區(qū)打造國(guó)內(nèi)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的高分子新材料專業(yè)園區(qū)。

• 去年12月，2021年全國(guó)工業(yè)APP和信息消費(fèi)大賽系列活動(dòng)之北斗產(chǎn)業(yè)高峰論壇舉行?，F(xiàn)場(chǎng)，株洲市國(guó)投集團(tuán)與財(cái)信中金（湖南）私募股權(quán)公司、中金資本運(yùn)營(yíng)公司、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)湖南分公司等十余家金融機(jī)構(gòu)簽約湖南株洲產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展基金項(xiàng)目，總金額200億元。項(xiàng)目主要投資方向?yàn)檐壍澜煌?、航空?dòng)力、先進(jìn)硬質(zhì)材料、電子信息、新能源、高分子新材料、北斗等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

• 2020年，株洲經(jīng)開(kāi)區(qū)發(fā)起設(shè)立了總規(guī)模5億元的株洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)云龍產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，并組建了株洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司作為基金管理公司。產(chǎn)業(yè)母基金下設(shè)子基金，分別是規(guī)模3億元的人工智能和大數(shù)據(jù)專項(xiàng)子基金和規(guī)模1億元的株洲云龍創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

• 2019年6月，由株洲市委、市政府主辦，市政府金融辦牽頭承辦的“基金走進(jìn)株洲”活動(dòng)舉行，吸引了70多家知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和株洲100余家金融機(jī)構(gòu)、擬上市企業(yè)參加。而在活動(dòng)前，株洲市印發(fā)了《株洲市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金設(shè)立方案》，設(shè)立規(guī)模20億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金。該產(chǎn)業(yè)基金通過(guò)跟投、直投、引投（招商引資）等多種方式，引導(dǎo)社會(huì)資本共同投資株洲優(yōu)勢(shì)支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。

除了株洲外，湖南省近年也是動(dòng)作頻頻，母基金研究中心梳理部分代表性事件如下：

• 6月9日，2022年長(zhǎng)沙金融服務(wù)節(jié)開(kāi)幕式暨長(zhǎng)沙金融工作座談會(huì)在湖南金融中心舉行。在開(kāi)幕式活動(dòng)中，集中發(fā)布了4支政府產(chǎn)業(yè)基金，包括湖南省200億元湘江產(chǎn)業(yè)基金、長(zhǎng)沙市50億元中小微企業(yè)發(fā)展基金、長(zhǎng)沙市100億元先進(jìn)儲(chǔ)能基金以及湘江新區(qū)50億元產(chǎn)業(yè)支持基金，將重點(diǎn)投向先進(jìn)制造、先進(jìn)儲(chǔ)能、新材料等主特產(chǎn)業(yè)。這標(biāo)志著總規(guī)模400億元的政府投資母基金正式落戶長(zhǎng)沙。

• 4月8日消息，長(zhǎng)沙市中小微企業(yè)發(fā)展基金發(fā)布了創(chuàng)投子基金管理機(jī)構(gòu)遴選公告。這支母基金的總規(guī)模為50億元。這支母基金的返投要求較低且認(rèn)定靈活，還設(shè)置了正向激勵(lì)機(jī)制：若子基金返投金額達(dá)到母基金出資額的1.5倍（即基礎(chǔ)投資額）且子基金有超額收益時(shí)，母基金使用應(yīng)享超額收益的25%獎(jiǎng)勵(lì)子基金管理人及社會(huì)資本出資人。子基金投資長(zhǎng)沙的金額在基礎(chǔ)投資額的基礎(chǔ)上每增加1%，母基金超額收益獎(jiǎng)勵(lì)比例提高0.5%，獎(jiǎng)勵(lì)比例最高不超過(guò)母基金應(yīng)享超額收益的50%。

• 2021年10月，《長(zhǎng)沙市科技成果轉(zhuǎn)化基金管理辦法》發(fā)布，這支母基金由市財(cái)政全額出資，初期規(guī)模3億元，視子基金設(shè)立進(jìn)度分期出資，可根據(jù)投資情況增加投入規(guī)模至少至50億元。值得關(guān)注的是，母基金研究中心注意到，這支母基金的出資比例與返投要求都較為寬松：母基金（含長(zhǎng)沙市各級(jí)財(cái)政出資但不包括園區(qū)平臺(tái)公司或國(guó)有企業(yè)自有資金出資額）在子基金中的出資中，原則上不得超過(guò)子基金總規(guī)模的50%。子基金投資于長(zhǎng)株潭內(nèi)科技型企業(yè)的投資總額不低于母基金在子基金出資規(guī)模的1.5倍，投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的投資總額不低于母基金在子基金出資規(guī)模的1倍。

作為盤(pán)活國(guó)有資金、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行之有效的方式，私募股權(quán)母基金行業(yè)呈現(xiàn)出遍地開(kāi)花之勢(shì)，迎來(lái)以地級(jí)市和省會(huì)城市為主力的大爆發(fā)。株洲市加入到發(fā)展股權(quán)投資、做大做強(qiáng)母基金的大潮中，將加快更多專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化母基金的設(shè)立并為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持。