文|吳睿

編輯|楊軒 彭孝秋

36氪從多個獨立信源獲悉，倉儲機器人獨角獸海柔創(chuàng)新估值20多億美金的E輪融資遇阻，新股東H Capital未打款。本輪融資將變成今日資本、五源資本、源碼資本等跟投老股東的內(nèi)部輪。

36氪向海柔創(chuàng)新求證此事，其表示，H Capital已于近期打款，但有一部分尚未到賬。

過去兩年最炙手可熱的機器人賽道，在最具表征性的獨角獸公司上，首次迎來了一個棘手的「No」。即使同行的估值普遍瘋漲，海柔在資本圈堪稱高歌猛進。據(jù)36氪了解，其去年3月其完成B+輪融資時投后估值為10億元；而到了今年2月被The information披露本輪融資時，估值已達20億美金，也就是至少一年時間內(nèi)翻了120倍。據(jù)36氪了解，其他移動機器人公司估值普遍在20億人民幣左右。

36氪從投資行業(yè)與機器人業(yè)界了解到，海柔的估值經(jīng)歷過三次翻倍。前兩次是五源資本領(lǐng)投B+和C兩輪時，估值從5億元翻10億元、又翻到25億元左右。第二次是其后今日資本領(lǐng)投D輪，估值再次翻番至10億美金。如果本次H Capital順利交割，海柔本將迎來第三次翻番。

海柔創(chuàng)新成立于2016年，其拿下的標桿項目包括順豐DHL、飛利浦、安踏、波司登等。曾有投資人評價海柔“定義了料箱機器人品類”，這也是其被看好的重要原因。相較于傳統(tǒng)的貨架機器人，料箱機器人把倉儲物流分揀的顆粒度從托盤縮小到料箱，完成了倉儲從平面到立體的升級，在產(chǎn)品層面做出了創(chuàng)新。海柔創(chuàng)新CEO陳宇奇曾向36氪表示，海柔庫寶系統(tǒng)的存儲密度和人效均是傳統(tǒng)AGV產(chǎn)品的2倍。

但在出貨量層面，海柔在智能倉儲賽道并非最大的廠商。業(yè)內(nèi)公認的大體量公司中，?？禉C器人、極智嘉都達萬臺級，海柔則是千臺級。從訂單金額來看，極智嘉對外宣稱自己2021年訂單金額超20億元。而一位曾在2021年中接觸過海柔的投資人告訴36氪，海柔當時報出的規(guī)模體量是確認收入3億元左右，訂單金額約9億。

考慮到智能倉儲有多家明星公司，而海柔估值連年翻倍、最新一輪高達20億美元，投資人在賭什么？

多位投資人及機器人業(yè)內(nèi)人士向36氪分析，對比同行，海柔趕上了資本的“好時候”。出貨量最大的海康機器人作為?？低暺煜鹿荆静唤佑|一級市場，想投也投不進；當2020下半年美元基金“掃貨”機器人賽道時，極智嘉已經(jīng)完成了7輪融資、臨近上市，此時再投賠率有限。而當時的海柔，只完成了兩輪融資，產(chǎn)品形態(tài)簡單易理解，且拿下了一批標桿客戶，對投資而言正是未來可期。

但行至今天這個節(jié)點，移動機器人行業(yè)遭遇了壞時候，獨角獸海柔的融資遇阻不過是表象之一。36氪從多家科技FA處了解到，許多明星移動機器人公司近期都在開放融資，但都進展不佳。一方面，去年美元基金進入機器人行業(yè)后大幅抬高估值，明星公司們普遍已經(jīng)很昂貴；而另一面，公司們并沒有完成資本的高增長期許。作為實體經(jīng)濟鏈條的一環(huán)，下行的風險已逐漸傳導至機器人公司，行業(yè)中訂單減少、裁員的消息不絕于耳，在倉儲和工業(yè)領(lǐng)域都有頭部移動機器人公司管理層向36氪證實，公司已裁員15%以上。

資本和機器人行業(yè)正處于一種微妙的拉鋸中。一位關(guān)注智能制造的FA告訴36氪：“并不是基金手里沒錢，也不是他們不再關(guān)注機器人了，而是想等到下半年公司愿意把價格降下來?！笔聦嵣线@種“熬鷹”法已經(jīng)見效，36氪了解到，一家知名移動機器人公司，開年以來已經(jīng)主動降低了35%的估值，仍未完成新一輪融資。

在寒冬來臨前拿了足夠多錢的海柔是幸運的，但H Capital此刻給出的「No」也證明，無論是海柔還是整個機器人行業(yè)，都需要拿出更強的業(yè)績表現(xiàn)證明自己名副其實，無論是對投資人還是客戶。