6月14日，亞洲主要的線上同城物流平臺(tái)快狗打車披露全球發(fā)售公告。公告顯示，公司計(jì)劃在全球發(fā)售3120萬(wàn)股股份（視超額配售權(quán)行使與否而定），其中312萬(wàn)股于香港公開(kāi)發(fā)售（可予重新分配），約占全球發(fā)售項(xiàng)下初步可供認(rèn)購(gòu)的發(fā)售股份總數(shù)的10%，另外的90%，即2808萬(wàn)股計(jì)劃于國(guó)際發(fā)售（可予重新分配及視乎超額配售權(quán)行使與否而定）。

本次港股首發(fā)上市，快狗打車發(fā)售價(jià)將為每股21.50港元，假設(shè)超額配售權(quán)未獲行使，預(yù)計(jì)募資總額為6.71億港元，公司將于6月24日在聯(lián)交所主板掛牌交易，股份代號(hào)為2246。

據(jù)悉，快狗打車已與奇瑞商用車（安徽）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奇瑞商用車”）和廣發(fā)全球資本有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)全球”）達(dá)成基石投資協(xié)議。兩家基石投資者已同意在若干條件的規(guī)限下，按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)或促使其指定實(shí)體認(rèn)購(gòu)總金額約6350萬(wàn)美元可購(gòu)買的發(fā)售股份數(shù)目，其中，奇瑞商用車認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，廣發(fā)全球認(rèn)購(gòu)1350萬(wàn)美元。

奇瑞商用車和快狗打車多有往來(lái)，快狗打車表示，考慮到奇瑞商用車主要關(guān)注的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及雙方之間潛在的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，公司將獲益于奇瑞商用車的基石投資；廣發(fā)全球此前與快狗打車并無(wú)關(guān)系，但快狗打車表示，廣發(fā)全球的基石投資將有助于提升公司形象，并表明有關(guān)投資者對(duì)公司的業(yè)務(wù)及前景充滿信心。

招股書(shū)顯示，目前快狗打車在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、新加坡、韓國(guó)及印度的340多個(gè)城市開(kāi)展業(yè)務(wù)。公司在中國(guó)內(nèi)地的品牌名稱為快狗打車，在亞洲其他國(guó)家和地區(qū)則稱為GOGOX。

2017年，58到家旗下58速運(yùn)和香港同城物流平臺(tái)GOGOVAN合并，后整合為現(xiàn)在的快狗打車。公司聚焦同城物流市場(chǎng)，服務(wù)大中小企業(yè)及個(gè)人托運(yùn)人。

據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，亞洲同城物流市場(chǎng)規(guī)模從2017年的3095億美元增至2021年的4229億美元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.1%，并預(yù)計(jì)于2026年增至6580億美元，2022年至2026年年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.0%。

而中國(guó)內(nèi)地同城物流市場(chǎng)規(guī)模從2017年的8931億元增至2021年的1.32萬(wàn)億元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.3%，且預(yù)計(jì)將繼續(xù)增至2026年的2.30萬(wàn)億元，2022年至2026年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.3%。

受益于同城物流市場(chǎng)的高增長(zhǎng)率和低滲透率，2019年~2021年，快狗打車分別錄得營(yíng)業(yè)收入5.73億元、5.40億元和6.61億元。弗若斯特沙利文資料顯示，按2021年的交易總額計(jì)，快狗打車位居中國(guó)內(nèi)地線上同城物流市場(chǎng)第三，占據(jù)了3.2%的市場(chǎng)份額。

同樣按2021年交易總額計(jì)，快狗打車位居香港地區(qū)線上同城物流市場(chǎng)第一，占據(jù)超過(guò)一半的市場(chǎng)份額。

值得注意的是，無(wú)論是內(nèi)地還是香港，線上同城物流市場(chǎng)均呈現(xiàn)一家獨(dú)大的格局。內(nèi)地市場(chǎng)貨拉拉一騎絕塵，遠(yuǎn)超排名第二的滴滴貨運(yùn)。香港市場(chǎng)快狗打車也領(lǐng)先第二名貨拉拉超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模效應(yīng)意味著贏家通吃。內(nèi)地市場(chǎng)貨拉拉最大，快狗打車2018年~2021年來(lái)自內(nèi)地市場(chǎng)的收入分別為3.33億元、3.54億元、2.80億元和3.44億元，來(lái)自于內(nèi)地市場(chǎng)的收入占總收入比重也從2018年的73.48%下降到2021年的51.99%。

香港作為快狗打車除內(nèi)地外的第二大市場(chǎng)，同期營(yíng)業(yè)收入分別為0.79億元、1.21億元、1.48億元和1.73億元，香港市場(chǎng)收入占總收入的比重也從2018年的17.49%增長(zhǎng)到了2021年的26.23%。但是，香港和內(nèi)地的市場(chǎng)規(guī)模不在一個(gè)量級(jí)上，一面是內(nèi)地市場(chǎng)份額尚小，競(jìng)爭(zhēng)激烈，一面是香港市場(chǎng)規(guī)模有限，快狗打車的擴(kuò)張之路任重而道遠(yuǎn)。

目前，快狗打車的海外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)由原GOGOVAN的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，也是公司現(xiàn)任聯(lián)席行政總裁林凱源負(fù)責(zé)。公司也在招股書(shū)中表示計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際足跡并利用東南亞（例如越南和印度尼西亞）的增長(zhǎng)潛力，2021年10月，快狗打車的越南附屬公司已取得企業(yè)注冊(cè)證。

此外，快狗打車賬上有超過(guò)10億元的商譽(yù)，主要因?yàn)?017年收購(gòu)GOGOVAN形成。2018年~2021年，公司的商譽(yù)分別為10.42億元、10.49億元、10.29億元和10.20億元?？旃反蜍囈苍陲L(fēng)險(xiǎn)因素中提示，根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司并無(wú)攤銷商譽(yù)，但倘若有時(shí)間發(fā)生或情況變化顯示存在潛在減值，公司至少每年或更頻繁地進(jìn)行減值測(cè)試。

目前，快狗打車尚未盈利，2018年至2021年四年間累計(jì)虧損凈額（經(jīng)調(diào)整）為16.77億元。本次港股上市募得資金凈額，有40%預(yù)計(jì)用于擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)及提升品牌知名度，20%預(yù)計(jì)用于開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品以增強(qiáng)公司變現(xiàn)能力，20%預(yù)計(jì)用于海外市場(chǎng)尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及/或收購(gòu)，10%預(yù)計(jì)用于提升公司技術(shù)能力及增強(qiáng)研發(fā)能力，另有10%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

快狗打車上市后市場(chǎng)反應(yīng)如何，銀柿財(cái)經(jīng)持續(xù)關(guān)注。

本文源自銀柿財(cái)經(jīng)