中國經(jīng)濟(jì)周刊-經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊（記者 呂江濤） 日前，美國首批杠桿式單只股票ETF上市，此類產(chǎn)品在歐洲已頗具規(guī)模，但在美國還是首次推出。

美國AXS投資公司官網(wǎng)顯示，這批ETF共有八只，將以單一公司股票為參考資產(chǎn)，為投資者提供反向或杠桿押注。其中，除了特斯拉和英偉達(dá)只有單一反向ETF產(chǎn)品之外，其他單一股票均有牛熊兩個方向的杠桿押注產(chǎn)品。

什么是杠桿式單只股票ETF？

以特斯拉熊市日線ETF產(chǎn)品為例，投資者將在特斯拉股票交易中反向獲利，每天結(jié)算盈虧。當(dāng)然，如果特拉斯股價在一天中表現(xiàn)穩(wěn)定或者上漲，投資者將面臨虧損。又因其是單日結(jié)算，業(yè)績建立在一段時間內(nèi)的每日復(fù)利回報，這就意味著即便在一段時間內(nèi)，特斯拉的股價總體下滑，但仍有可能因此前某日股價上漲而導(dǎo)致投資者虧損。

而加入杠桿的ETF，如2倍輝瑞熊市日線，一天中任意時刻其股價出現(xiàn)超過50%的向上波動，將可能導(dǎo)致投資者損失其全部投資。因此，AXS投資警告杠桿單一股票ETF為激進(jìn)型衍生品，并不適合所有投資者，不建議那些無法時刻盯盤的、不清楚杠桿風(fēng)險的投資者進(jìn)入這個“游戲”。

與大部分追蹤一攬子股票或其他金融資產(chǎn)來分散風(fēng)險的ETF不同，杠桿單一股票ETF從名字上就能體現(xiàn)其對于風(fēng)險的偏好，不僅沒有降低其風(fēng)險，它還可能進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險。這也意味著該類衍生品對于投資者來說需要更多的經(jīng)驗(yàn)和精力。

美國證券交易委員會（SEC）雖然沒有阻止此類ETF上市，但也在周一發(fā)表聲明提示風(fēng)險。SEC專員Caroline A.Crenshaw表示，這些ETF除了對單一股票的杠桿和反向敞口呈現(xiàn)出高風(fēng)險之外，還將每天結(jié)算，并以復(fù)利累計盈虧，這將導(dǎo)致ETF與標(biāo)的股票的表現(xiàn)有很大差異，特別是在長時間持有的情況下。她警告稱，在市場承壓或波動期間，杠桿和反向產(chǎn)品可能會導(dǎo)致更廣泛的系統(tǒng)性風(fēng)險，并告誡投資顧問不要向散戶推薦這類產(chǎn)品。

值得注意的是，投資者只有在特斯拉股票下跌的情況下投資這只ETF才能獲利，但特斯拉的“買入” 評級比率近日卻創(chuàng)出七年新高。

有外媒報道稱，近日有大約 53% 的分析師對特斯拉的評級定為“買入”，這是該公司自 2015 年以來的最高買入評級比率。

支撐分析師看好特斯拉的一個重要理由是其在中國的產(chǎn)銷量持續(xù)上漲。近日，乘聯(lián)會公布2022年6月乘用車市場最新銷量數(shù)據(jù)，在今年6月，特斯拉在國內(nèi)市場的銷量達(dá)到了78906輛，較上年同期增加138%，同時特斯拉在今年6月的交付量也達(dá)到了77938輛。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)還顯示，在今年上半年特斯拉中國位于上海的超級工廠共生產(chǎn)了近30萬輛汽車，而在今年上半年的交付量已經(jīng)達(dá)到了56.5萬輛，較去年同期增加46.3%。超過去年全年交付量的六成以上，其中海外交付達(dá)到了約10萬輛。

在成交車型中，僅ModelY就交付了52557輛，較上年同期增長2.5倍，在6月包含燃油車和新能源車的國內(nèi)單一車型月銷量中位列第一。這是中國歷史上第一次在25萬元單價以上的主流車型由新能源車占據(jù)銷量榜首，標(biāo)志著新能源車真正進(jìn)入主流市場。

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