這幾年來(lái)，尤其是疫情爆發(fā)之后，人民幣在全球地位的提升是有目共睹的。今年7月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布的全球外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，人民幣在各國(guó)外儲(chǔ)中的份額已增長(zhǎng)至2.88%，這是IMF發(fā)布該數(shù)據(jù)以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，在今年5月發(fā)布的特別提款權(quán)(SDR)中，人民幣的權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，這意味著人民幣在國(guó)際貿(mào)易、外匯儲(chǔ)備等方面發(fā)揮的作用越來(lái)越大。
不過(guò)我們需要意識(shí)的的一點(diǎn)是，美元依舊是目前占主導(dǎo)地位的國(guó)家外匯儲(chǔ)備貨幣。2022年第一季度，美元在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的份額占比已經(jīng)滑落到25年來(lái)的最低值，但仍達(dá)到了58.8%?，F(xiàn)在大家一直都在喊去美元化，人民幣國(guó)際化，可是對(duì)比下來(lái)，人民幣要趕上美元還有很長(zhǎng)的路要走。按照人民幣兩年增長(zhǎng)0.36%的增長(zhǎng)速度，50年后也只能達(dá)到25%的份額，這是不是意味著，人民幣國(guó)際化要等到一百年后才能實(shí)現(xiàn)？
實(shí)際上，這種想法和計(jì)算方法都是片面。首先，人民幣不一定要達(dá)到美元那樣的外匯儲(chǔ)備量才算人民幣國(guó)際化，其次，人民幣可以經(jīng)歷一個(gè)具有中國(guó)特色的國(guó)際化進(jìn)程，通過(guò)中國(guó)獨(dú)有的方式來(lái)增加在全球外匯儲(chǔ)備中的所占份額。
大家都知道，疫情期間美國(guó)通脹爆表，美元不斷走強(qiáng)，其作為全球儲(chǔ)備貨幣的安全性也開(kāi)始受到各個(gè)國(guó)家的質(zhì)疑，尤其是一些新興市場(chǎng)國(guó)家。近段時(shí)間以來(lái)，貨幣“多元化”的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈，一些國(guó)家開(kāi)始減少美元外匯儲(chǔ)備。盡管這還不足以讓人民幣走上取代美元成為世界主要貨幣的道路，但人民幣可以在一個(gè)更加“多極化”的金融世界中發(fā)揮更大的作用。
IMF早些時(shí)候發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告顯示，過(guò)去20年，在全球央行降低美元在外匯儲(chǔ)備的比例時(shí)，有四分之一流向了人民幣。截至2020年底，俄羅斯是以人民幣計(jì)價(jià)的儲(chǔ)備資產(chǎn)的最大持有國(guó)。
另一方面，由于我國(guó)在全球貿(mào)易中占主導(dǎo)地位，因此可以通過(guò)這一優(yōu)勢(shì)為增加人民幣的外匯儲(chǔ)備份額提供一條途徑。但是為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，中國(guó)可能還是需要保持一定量的的美元外匯儲(chǔ)備。
分析發(fā)現(xiàn)，各國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易與它們的人民幣儲(chǔ)備規(guī)模之間存在顯著相關(guān)性，這些儲(chǔ)備近年來(lái)有所增長(zhǎng)。如果中國(guó)的貿(mào)易和人民幣支付方式繼續(xù)增加，人民幣在外匯儲(chǔ)備中的份額可能會(huì)增加。而且即使一些國(guó)家與中國(guó)存在貿(mào)易逆差，如果中國(guó)用人民幣支付進(jìn)口，用美元支付出口，這些國(guó)家就可以積累人民幣儲(chǔ)備。
有跡象也表明，人民幣在國(guó)際貿(mào)易中作為支付貨幣的現(xiàn)象出現(xiàn)地越來(lái)越多。比如在上個(gè)月，澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓在中國(guó)東部港口的一批鐵礦石現(xiàn)貨就是以人民幣結(jié)算。不過(guò)在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，中國(guó)還要確保一點(diǎn)，那就是人民幣可以以穩(wěn)定的匯率轉(zhuǎn)換為美元，這樣可以鼓勵(lì)其他國(guó)家持有人民幣外匯。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國(guó)在必要時(shí)需要干預(yù)市場(chǎng)。
不管怎么說(shuō)，人民幣在國(guó)際貿(mào)易交易中以及外匯市場(chǎng)的儲(chǔ)備占比越來(lái)越大已經(jīng)是不可逆的事實(shí)了。只要我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定，人民幣匯率運(yùn)行保持穩(wěn)定，國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體都會(huì)更青睞增加人民幣外匯儲(chǔ)備和用人民幣結(jié)算。
