摘要：印度央行宣布推出了用于國際貿易的盧比結算機制，印度這一舉措被很多人解讀為瓦解美元體系的重要一步，那么印度這一步到底有多重要呢？

印度儲備銀行，也就是印度央行在發(fā)布的消息中稱，印度已經建立了盧比結算機制，并立即生效。根據印度央行的規(guī)定，從事進口的印度商家，應根據外國賣方的發(fā)票金額用盧比進行付款，印度的出口商從伙伴國代理銀行的特別賬戶當中，以盧比的方式獲得出口收入，盧比和貿易伙伴國之間的貨幣匯率由市場決定。這一次印度建立盧比結算機制，等于是跳開了美元，讓貿易雙方直接用盧比進行結算，對于削弱美元的市場地位的確是有好處的。但是，如果要是說有多大的作用，那恐怕就讓大家失望了。

這一次印度推出盧比結算機制，恐怕并不是出于什么去美元化，削弱美元霸權這種偉大的動機，而僅僅是不得已而為之?，F(xiàn)在分析人士普遍認為，印度央行這次出臺盧比結算目的是為了促進出口、穩(wěn)定匯率。從全球疫情大爆發(fā)到最近全球疫情基本結束，美國又上演了一輪美元的大收割。先是啟動了量化寬松，向市場注入了海量的貨幣，美國政府首先在全世界收了一波鑄幣稅，讓全世界跟它分擔自己超發(fā)貨幣的后果，誰讓美元是世界貨幣呢？然后，這些憑空多出來的美元追逐著利潤流向了世界各地，在全世界勞動力便宜，生產成本低的地方建工廠，在股市價格低的地方炒股票，在房產土地價格低的地方炒房地產，總之是只要有利可圖的地方，都是美元流向的目的地。

當然，如此多的資金流向哪里，必然可以帶來哪里的一片繁榮景象。然后就是當世界各國的資產價格給炒到高點的時候，美聯(lián)儲開啟加息模式，推出量化寬松，而且一旦開啟加息就穩(wěn)準狠，今年已經連續(xù)三次加息，而且力度都超出預期，很快還要進行第四次加息，很多人都認為這次的加息力度會更大，達到100個基點，這樣一來，美元開始走強，炒高了世界各個價值洼地的投資商在高位拋出當地資產，然后帶著那些之前流向全世界的美國多釋放出來的資金再加上賺的利潤重新流回美國，完成了一輪資產大收割。很遺憾，這次印度就是這輪收割的受害者。

在這些外資流出印度之后，印度出現(xiàn)了股市和樓市的大跌，我們從印度外匯儲備的變化就可以發(fā)現(xiàn)資金流出的跡象，在去年9月初，印度的外匯儲備還是6424億美元，到了今年七月就已經下降到了5883億美元，減少了10%，減少的幅度要大大高于印度的貿易逆差。而與此同時，現(xiàn)在印度的外債規(guī)模卻不斷膨脹，現(xiàn)在已經高達六千多億美元，也就是說印度的外匯儲備已經不足以償還外債，印度已經存在主權債務違約的風險，所以我們看到印度10年期國債收益率不斷走高，這說明投資者不看好未來印度的償債能力。

除了被美國收割，資金外流，由于國際能源和大宗商品的持續(xù)很長時間的價格暴漲，印度必須花更多的外匯去進口石油進口各種大宗商品，要知道印度石油消耗量的80%都需要進口，6月份印度的貿易逆差高達256.3億美元，而去年同期只有96億美元，也就是說印度必須要花更多的外匯去進口大宗商品進口能源，同時還要拋美元在市場上穩(wěn)定一路走低的盧比的匯率，今年以來印度央行已經拋了400多億美元來穩(wěn)定盧比匯率。這種局面就引發(fā)了一個問題，那就是印度的外匯儲備用不了多久就會面臨入不敷出的困難局面，印度怎么辦呢？印度似乎從自己的好朋友俄羅斯那里得到了一些啟發(fā)，想到了用盧比做貿易結算。不過，需要指出的是，印度退出的盧比結算跟俄羅斯的天然氣盧布結算可不是一回事，俄羅斯的天然氣盧布結算對于西方國家是強制性的，就是必須把歐元和美元換成盧布才能結算，而印度的盧比結算不是這樣，印度只是給進出口商提供了一種新的交易結算機制，最終選什么還是靠自愿，決定權還是在掌握著交易定價權的一方手里。

說到這里，很多人都覺得包括印度中國在內的廣大發(fā)展國家，都可以學習俄羅斯的天然氣盧布結算令，要求世界各國必須使用本國貨幣來結算自己出口的商品。

這種想法很新奇，可是太天真，一點都不現(xiàn)實。俄羅斯之所以能打天然氣盧布結算這張牌，是因為俄羅斯有著自己的特殊性，首先歐洲國家由于歷史原因對俄羅斯已經形成了短期內難以改變的天然氣依賴，不用俄羅斯的天然氣沒得可用，其次，俄羅斯的天然氣交易對手方是西方國家，他們相當于是用美元和歐元到俄羅斯開辦的市場上買入盧布，俄羅斯還是可以通過出口獲得歐元和美元，這樣就可以用這些錢去其它國家購買自己需要的物資。當然，因為西方國家對俄羅斯進行的美元和歐元制裁禁令，俄羅斯即便拿著美元和歐元，在國際市場上現(xiàn)在花起來也很困難，無法充分進口到自己需要的東西。這也是俄羅斯在盧布匯率暴漲的情況下，國內通貨膨脹仍然非常嚴重的原因所在。印度并不具備俄羅斯這些優(yōu)勢，印度生產的產品沒有壟斷的能力，西方國家不是離了它就轉不了，至于其它的發(fā)展中國家，除了不丹尼泊爾這些國家可能經濟離開印度無法運轉，事實上這倆國家的確是在使用盧比跟印度進行貿易，其它沒有誰必須依賴印度。所以，印度沒有資格去搞俄羅斯的那種天然氣盧布結算令。那印度這次推出盧比結算是跟誰進行交易呢？很可能是跟那些遭受西方制裁，不方便使用美元進行結算的國家。

當然第一個就是俄羅斯，現(xiàn)在跟俄羅斯已經在進行盧布結算了，而且也開始使用人民幣結算了，另外就是伊朗、委內瑞拉。除了這些受制裁不能使用美元的國家，跟一些跟印度貿易關系緊密的國家，也可以嘗試使用雙方的貨幣相互支付，比如跟中國的貿易，可以印度收人民幣，我們收盧比，當然這些規(guī)模都會很有限，人民幣好說，雖然國際化程度還不夠高，但人民幣已經是重要的世界貨幣，在國際貨幣基金組織的貨幣籃子里面，已經位居第三，占到了12.28%。拿著人民幣在很多地方都可以用得上，可印度的經濟規(guī)模只有中國五分之一，在貿易規(guī)模上只有中國六分之一，暢銷世界的印度產品規(guī)模和種類都不能跟中國相提并論，盧比可以用到的地方并不多。而且，盧比的匯率不穩(wěn)定，印度國內通脹比較嚴重，只怕那些有商品定價權的中國和其它國家的出口商并不愿意接受盧比。同樣的邏輯，即便是跟俄羅斯之間的貿易，恐怕到最后也就是一個用盧比計價的以物易物，超出以物易物范圍內的貿易，甚至可能會用人民幣結算。

聊了這么半天，相信不難發(fā)現(xiàn)，印度現(xiàn)在搞的盧比結算，是迫于現(xiàn)在國內的外匯短缺和西方制裁下出現(xiàn)的結算困難這雙重考慮，采取的應對措施。印度推出盧比結算，可以說有助于推動美元體系的解體，但也僅僅是有助于而已，什么印度這一擊讓美元霸權岌岌可危，這種說法不是樂觀，而是做夢。以印度的經濟規(guī)模和貿易規(guī)模，在自由選擇的情況下推動盧比結算，相信結算規(guī)模可以忽略不計，最多能在南亞小圈子里面，強迫那幾個小國跟印度之間用用盧比結算。我們要清楚，印度的盧比結算最多是困難處境中印度的無奈之舉，況且俄羅斯的操作它學不來，不具備那個條件，要想讓盧比結算真正發(fā)展起來，印度只能先把本國的制造業(yè)發(fā)展起來，等真的成了世界工廠了再說，而不是像很多印度人期待的那樣，用盧比計算來讓印度成為世界工廠。