按照數(shù)據(jù)提供商晨星的統(tǒng)計(jì)，去年總共有1503只ETF和交易所交易商品推出，遠(yuǎn)超2018年創(chuàng)下的873只的紀(jì)錄。隨著各類ETF的大量成立，這個(gè)行業(yè)也在大浪淘沙。去年只有264只ETF被清算或合并消失，低于2020年的510只，是自2014年以來的最低數(shù)字。

文 | 《中國黃金報(bào)》特約評論員 孔令龍

本文為中國黃金網(wǎng)原創(chuàng)文章，內(nèi)容僅供參考之用，不構(gòu)成操作建議或投資指南。

土耳其現(xiàn)在確實(shí)需要這樣一份“保單”，該國7月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）突破80％，達(dá)到1997年亞洲金融危機(jī)以來最高點(diǎn)。目前土耳其的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)跌至數(shù)十年低點(diǎn)，土政府不得不考慮賣出一些黃金來支持里拉和償還國際債務(wù)。而倫敦正是全球流動(dòng)性最強(qiáng)的黃金市場之一。土耳其央行要想緊急出售黃金，換成外匯來捍衛(wèi)里拉或進(jìn)行國際支付，從交易成本上考慮，沒有比倫敦更合適的地方。

事物總是螺旋式發(fā)展的，沒有一帆風(fēng)順，只有循序漸進(jìn)。對于一個(gè)國家來說，琢磨將黃金存放在哪里最好，就要經(jīng)過反復(fù)測試。

2013年前德國發(fā)起的“讓黃金回家”運(yùn)動(dòng)，即把存放在別國的黃金運(yùn)回法蘭克福，給不少國家的央行開啟了一扇嶄新的大門，讓他們意識(shí)到，存在海外的黃金還是放到身邊更靠譜。于是從西歐到中歐再到東歐，不少國家的央行加入這一行動(dòng)行列中來，紛紛將其官方黃金儲(chǔ)備從美國或者英國的金庫中運(yùn)回。

可在“黃金回家”運(yùn)動(dòng)9年之后，現(xiàn)在又有一些黃金選擇“離家出走”了：有些國家又選擇將部分黃金儲(chǔ)備運(yùn)抵倫敦存放。

土耳其就這么做。土耳其央行在2018年從英格蘭銀行運(yùn)回104噸黃金，將那些黃金轉(zhuǎn)移到了伊斯坦布爾證券交易所的金庫中?？蓛赡旰?，又陸續(xù)在2020年和2021年將近80噸黃金運(yùn)回倫敦存放。

這種將大量黃金反復(fù)運(yùn)輸?shù)姆绞讲⒎钦摺袄閷稀?，而是審時(shí)度勢的選擇。付出的成本是讓黃金的承運(yùn)公司、保安公司和保險(xiǎn)公司拿到了雙倍業(yè)務(wù)，同時(shí)得到的收益則是為動(dòng)蕩的里拉提供一份“保單”。

土耳其現(xiàn)在確實(shí)需要這樣一份“保單”，該國7月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）突破80％，達(dá)到1997年亞洲金融危機(jī)以來最高點(diǎn)。目前土耳其的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)跌至數(shù)十年低點(diǎn)，土政府不得不考慮賣出一些黃金來支持里拉和償還國際債務(wù)。而倫敦正是全球流動(dòng)性最強(qiáng)的黃金市場之一。土耳其央行要想緊急出售黃金，換成外匯來捍衛(wèi)里拉或進(jìn)行國際支付，從交易成本上考慮，沒有比倫敦更合適的地方。

今年以來，土耳其央行的凈國際儲(chǔ)備為負(fù)數(shù)，在捍衛(wèi)經(jīng)濟(jì)的名義下，土耳其確實(shí)需要打通黃金“從床墊到倫敦”的通道。為了遏制高通脹、提高外匯儲(chǔ)備“救場”，幾個(gè)月前土耳其政府曾號召民眾，把土耳其家庭持有的黃金拿出來存入國家銀行系統(tǒng)。土耳其政府預(yù)估目前民眾手中的“床墊黃金”總量將近5000噸，相當(dāng)于大約2500億美元至3500億美元，即使只是用部分來支持外匯儲(chǔ)備，也能大為緩解國家的經(jīng)濟(jì)狀況。

除了土耳其，近年來南美國家委內(nèi)瑞拉也有把一部分之前召回國內(nèi)的黃金儲(chǔ)備，重新運(yùn)往國外的舉動(dòng)。這兩個(gè)運(yùn)金的國家都處于一定程度的貨幣危機(jī)中，確實(shí)需要讓黃金更貼近市場。中央銀行們雖然更喜歡將黃金儲(chǔ)存在自己的土地上以自由支配，但在特殊情況下自由兌換也是充滿誘惑的選擇。

這種變化可能會(huì)帶來新的情況，即貨幣穩(wěn)定的國家繼續(xù)“黃金回家”，而境況不佳的國家“黃金出走”。

（以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議或操作指南，依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）