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期中考試結(jié)束了，大家的考卷紛紛上交。

相比交出耀眼成績單的通威，分眾這次期中考試成績不太理想，作為從美國轉(zhuǎn)學(xué)回來的“文娛委員“，雖然過去幾年她的成績不算名列前茅，但不及格還是頭一回，心情著實有些不好。而且因為沒考好，好些人就開始流言蜚語，離她而去。

雖然已經(jīng)有心理準(zhǔn)備這次考試成績不理想，但拿到成績單，分眾同學(xué)心里還是不得勁兒。

不過這也不能完全怪她，一場Y情，課業(yè)落下不少，尤其是“數(shù)學(xué)“，完全考砸了，幾道大題沒做。

分眾的「期中成績單」

營業(yè)收入48.52億，同比減少33%，其中，上半年樓宇媒體實現(xiàn)營業(yè)收入 44.56億元， 較上年同期下降33.04%;影院媒體實現(xiàn)營業(yè)收入 3.91億元，較上年同期下降 39.96%。凈利潤14.03億，同比減少51.61%

CTR數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年廣告市場同比減少11.8%，另外根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，今年上半年互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模2903億元，不及去年同期的2972億元，同比跌2.3%。去年投放積極的廣告主，今年投放廣告參與度驟減。

互聯(lián)網(wǎng)廣告市場疲軟，分眾傳媒難免受到波及，其互聯(lián)網(wǎng)廣告跌幅遠(yuǎn)大于其他行業(yè)。

根據(jù)公司披露的營收明細(xì)，日用消費品廣告為分眾傳媒第一大營收來源，2022年上半年這部分營收為23.8億元，占營業(yè)收入比重49.05%；同期來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的廣告為6.61億元，占營業(yè)收入比重13.63%，同比去年下跌了70.65%；這跟上半年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體寒冬有一定關(guān)系，在廣告上的預(yù)算縮減可以預(yù)見。

從地域上看，華東地區(qū)下降了-39.31%，正對應(yīng)了上海封控。

此外，根據(jù)分眾的財報數(shù)據(jù)顯示，2021年分眾傳媒毛利率為67.53%，半年報這個數(shù)字下降到了58.96%

資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)收賬款回款情況還不錯，同比還略有減少。

市場占有率方面，截至 2022 年 7 月 31 日，公司的生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)除了覆蓋國內(nèi)主要的 302 個城市以及香港特別行政區(qū)以外，還覆蓋了韓國、泰國、新加坡、印度尼西亞和馬來西亞等國的 50 多個主要城市。

其中公司電梯電視媒體設(shè)備合計約 84.8 萬臺，公司電梯海報媒體設(shè)備合計約 181.7 萬個，公司影院媒體簽約影院 1812 家，1.3 萬個影廳，覆蓋國內(nèi) 278 個城市的觀影人群。這些數(shù)據(jù)占比，目前在全領(lǐng)域內(nèi)，仍然是第一，相比之前，數(shù)據(jù)變化不大，因為在2018年價格戰(zhàn)中，盲目擴(kuò)張帶來的營收影響也不大，穩(wěn)定現(xiàn)有渠道和市場也未必不是一個好的選擇。

這些都是分眾財報中可以看到的數(shù)據(jù)。

分眾的困境

一面是大環(huán)境的困境，另一方面梯媒廣告門檻不高，獲得多輪融資的新潮傳媒等競爭對手虎視眈眈，梯媒領(lǐng)域已是一片紅海。

在《創(chuàng)業(yè)維艱，新潮傳媒CEO的一封公開信》中，新潮傳媒稱，自己是第二家擁有大客戶分發(fā)能力的線下媒體，全國有400萬個電梯海報；新潮加友商的電梯智能屏的覆蓋電梯數(shù)量高達(dá)90萬…”

關(guān)于新潮披露的這個數(shù)據(jù)，找了很多地方，可能搜索方式不對，找不到佐證，不過找到長橋海豚投研整理的一個對比圖，作為參考；

不過也不糾結(jié)了，人家說是，就當(dāng)是，總之結(jié)論是，曾經(jīng)在2018年和分眾打過架的新潮也不是吃素的，想和分眾搶“文娛委員”的位置。

此外，最近去每個地方坐電梯，我會特意留意電梯里的廣告，發(fā)現(xiàn)分眾的海報廣告位基本都是老式的框媒，需要人工換那種。

在現(xiàn)在這種智能屏的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，是不是落伍了點兒？

這些困境，都是分眾面臨的問題，就看你怎么看這些問題會對分眾這艘大船的航行起到多大的阻礙作用了。

不過老實說，這種大環(huán)境和競爭之下，分眾凈利潤還能有14.03億，我覺得已經(jīng)相當(dāng)厲害了。

而且因為大家信心不足，現(xiàn)在分眾的市值一直在850億上下徘徊。

反正在上一篇文章中報預(yù)告業(yè)績近腰斬，分眾傳媒還可以買嗎？里我講過，只要品牌傳播的本質(zhì)形式仍沒有改變，那么分眾的傳媒地位暫時就還是安全的。

除非哪天出個爆炸消息，這艘船要沉了，我可能才會離場。

期待這位“文娛委員”守好她的寶座，早日王者歸來。

新債上市

火星轉(zhuǎn)債（SZ123154）

對應(yīng)正股：火星人（SZ300894），家電行業(yè)，火星人廚具股份有限公司專業(yè)從事新型廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗機(jī)、廚柜、嵌入式電器、燃?xì)鉄崴鞯认盗挟a(chǎn)品。

基本情況：發(fā)行規(guī)模5.29億，評級AA-

轉(zhuǎn)債預(yù)估溢價率：45%

上市預(yù)估價格：86.44*（1+45%） 125元

轉(zhuǎn)債質(zhì)地一般，建議上市當(dāng)天賣

（圖片攝于可可西里自然保護(hù)區(qū)）