《聰明的投資者》里有一句話：我們建議我們的讀者，只買那些價格不高于其有形資產(chǎn)價值太多的股票，以此作為我們的第一項要求。
今天就談?wù)勎覍@句話的認知，有些知識點，我們都是知道的習以為常的常識，但我們其實常常在具體的操作過程中把這些原則忘記。這是不對的，有些原則必須在買入股票之前堅持下來。
上面這句話對應(yīng)的買入股票指標其實就是不要買入市凈率太高的股票。其實還是有偏差的，因為有形資產(chǎn)不等同于資產(chǎn)，必須是資產(chǎn)扣減無形資產(chǎn)。我們不追求那么精確的角度就把有形資產(chǎn)當成是凈資產(chǎn)吧。那么這句話的意思就是不要買入市凈率太高的股票。為什么呢？
因為，經(jīng)營告訴我們，盡管許多成長性突出的企業(yè)的價值數(shù)倍于其凈資產(chǎn)，但這種股票的買家會過分受制于股票市場的變化和波動。與此相反，那些大致以凈資產(chǎn)價值買進股票的投資者，則總是可以把自己視為穩(wěn)健和成長企業(yè)的權(quán)益擁有者。這種保守策略的最終效果，可能會超過極其興奮地涉足于預(yù)期增長十分看好的危險行業(yè)所獲得的結(jié)果。說白了，就是買入這種價格接近凈資產(chǎn)的股票，會讓你更加安心地持有。
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