文 ：MoneyPlan

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分享理財(cái)經(jīng)驗(yàn)

追求低風(fēng)險(xiǎn)下的高收益

同事今天在發(fā)這個(gè)段子，給我逗樂(lè)了，A股股民們真的特別會(huì)給自己釋放壓力，股市一綠各種段子手就都出來(lái)了。

任正非表達(dá)出來(lái)的是一個(gè)典型的從實(shí)業(yè)家角度的見(jiàn)聞，以目前的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，已經(jīng)步入了經(jīng)濟(jì)周期的衰退期。

經(jīng)濟(jì)周期想必大家都很熟悉，繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。

繁榮

在繁榮期百花齊放，各行各業(yè)只要你敢來(lái)，就能有錢(qián)賺，在利益的吸引下，會(huì)持續(xù)不斷地有更多的人來(lái)瓜分蛋糕。

衰退

可蛋糕是有限的，隨著分蛋糕的人越來(lái)越多，人均分到得越來(lái)越少，想要分到更多的蛋糕份額，你必須提高你的競(jìng)爭(zhēng)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力的方法有很多，大體分為兩類(lèi)，自我提升和打壓對(duì)手。

自我提升比如說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)升級(jí)等等，拼的是硬實(shí)力；打壓對(duì)手則簡(jiǎn)單得多，價(jià)格戰(zhàn)就是最簡(jiǎn)單暴力的方式。

然而技術(shù)創(chuàng)新很艱難，所以價(jià)格戰(zhàn)往往是最常見(jiàn)的競(jìng)爭(zhēng)方式，在這種惡性競(jìng)爭(zhēng)中沒(méi)有贏家，不合格的被淘汰，幸存者也一身傷，呈現(xiàn)出一種衰退的跡象。

蕭條

萎縮到一定地步時(shí)，即使是幸存者中也有不少開(kāi)始出現(xiàn)難以為繼的情況，最終存活下來(lái)的可能十不存一，企業(yè)沒(méi)了自然沒(méi)有就業(yè)崗位，沒(méi)有就業(yè)崗位就沒(méi)有收入，沒(méi)有收入就沒(méi)有消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條期。

復(fù)蘇

隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都死去，幸存者們開(kāi)始低成本接管整個(gè)市場(chǎng)，企業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，慢慢吸引了很多人開(kāi)始加入，隨著更多人加入創(chuàng)造了更多的就業(yè)，慢慢地整體經(jīng)濟(jì)又開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇。

這是一個(gè)正常經(jīng)濟(jì)周期，對(duì)應(yīng)到任意行業(yè)也是一樣的邏輯。

可任老板有一點(diǎn)說(shuō)的不對(duì)，任老板說(shuō)現(xiàn)在是衰退期，我覺(jué)得都樂(lè)觀了，一般來(lái)說(shuō)衰退期是一個(gè)說(shuō)長(zhǎng)不長(zhǎng)說(shuō)短不短優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，是與人斗。

但這疫情三年直接加速了這個(gè)過(guò)程，一下干死一片，提前擊斃了處于競(jìng)爭(zhēng)圈外圍的選手，直接進(jìn)入決賽階段，要說(shuō)現(xiàn)在是蕭條期都不過(guò)分。

任老板的華為現(xiàn)在面臨一個(gè)問(wèn)題，叫終端業(yè)務(wù)大幅下降，手機(jī)賣(mài)不出去了。

我看了眼我手里的華為MATE30 PRO，2019年買(mǎi)的，我覺(jué)得，再用個(gè)兩年，絲毫不成問(wèn)題，也就是說(shuō)，華為5年才賺我一次手機(jī)錢(qián)，大家看看自己的手機(jī)，是不是明顯感覺(jué)換手機(jī)的頻率很顯著的下降了。

我覺(jué)得我都不是過(guò)分的，關(guān)于小米有個(gè)有意思的段子，說(shuō)小米每一次發(fā)布會(huì)的目的都是干掉米6釘子戶，因?yàn)樾∶?性能好外觀漂亮，即使新品不斷也沒(méi)有更換的必要。

這個(gè)段子揭示了智能手機(jī)行業(yè)當(dāng)前最嚴(yán)峻的問(wèn)題——技術(shù)瓶頸，不管怎么迭代，都沒(méi)有核心技術(shù)的創(chuàng)新，當(dāng)自我提升受阻，那就只剩下價(jià)格戰(zhàn)一條路可以走，但對(duì)于華為來(lái)說(shuō)，價(jià)格戰(zhàn)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，最初定位就是對(duì)標(biāo)蘋(píng)果，下層市場(chǎng)需求又幾乎已經(jīng)被分割完畢，新世界里很難找到能承載華為的船。

所以任老板說(shuō)難我們也很能理解。

但就如我前文所說(shuō)，這是任老板從實(shí)業(yè)角度的見(jiàn)聞，對(duì)于我們做投資的角度而言，競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程并不重要，重要的是誰(shuí)能從中活下來(lái)，直接投他就對(duì)了。

在繁榮期我們要做的是看誰(shuí)更具有核心競(jìng)爭(zhēng)力能在衰退期擊敗其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并逐漸縮小投資；在衰退期我們要做的是養(yǎng)精蓄銳觀察誰(shuí)最有可能成為幸存者；在蕭條期我們要做的是對(duì)幸存者進(jìn)行投資；在復(fù)蘇期我們要做的是尋找更多有快速增長(zhǎng)潛力的企業(yè)并擴(kuò)大投資。

所以金融的視角永遠(yuǎn)要在實(shí)體的前面，這是在西方國(guó)家成熟金融市場(chǎng)被無(wú)數(shù)次印證的結(jié)論，隨著我們國(guó)家金融市場(chǎng)日漸成熟，這套理論在國(guó)內(nèi)也被多次印證，具體可以看我之前發(fā)過(guò)的《先有雞還是先有蛋》。

所以任老板所說(shuō)的寒冬確實(shí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的寒冬，而經(jīng)濟(jì)寒冬所掩蓋的真相，恰恰就是金融的春天。