“豬企”正邦科技新增400億的新能源大項(xiàng)目，但正邦科技2021年凈利虧損近190億，本月還有超5億商票逾期未兌付，如此轉(zhuǎn)型有些負(fù)重前行的味道。

跨界玩新能源

6月17日，正邦科技與國家電力投資集團(tuán)有限公司浙江分公司（下稱“國家電投”）簽訂了《“碳中和”綜合智慧能源項(xiàng)目合作協(xié)議書》。雙方本著互惠互利、共同發(fā)展、合作共贏的原則，就投資開發(fā)光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等項(xiàng)目建設(shè)等方面建立合作。

據(jù)公告，國家電投將正邦科技作為重要的戰(zhàn)略合作伙伴，對正邦科技的土地、能源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)揮在農(nóng)業(yè)開發(fā)、清潔能源發(fā)展、科技研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面的優(yōu)勢，繼續(xù)加大投資力度，加快布局光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭在三年時間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右。

正邦科技表示，此舉將為公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展助力，通過對農(nóng)業(yè)的空間立體利用，借助光伏、風(fēng)力發(fā)電等優(yōu)勢，打造農(nóng)業(yè)智能化及節(jié)能化，為公司經(jīng)營賦能，促進(jìn)公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展。

6月20日，正邦科技漲停開盤，截止午間休盤，正邦科技一字漲停。不過當(dāng)日正邦科技收到深交所關(guān)注函，要求結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)，詳細(xì)說明與國家電投開展合作的背景、目的與具體合作方式，與公司現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r以及未來發(fā)展規(guī)劃是否匹配；詳細(xì)說明公司在此次合作中需承擔(dān)的義務(wù)，預(yù)計(jì)投入的資產(chǎn)規(guī)模或投資金額，以及此次合作對公司可能產(chǎn)生的影響；結(jié)合公司當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、流動性情況及此次合作所需的資金來源等，說明公司是否存在資金狀況等條件不足以支持相關(guān)項(xiàng)目開發(fā)等風(fēng)險。

目前還存在經(jīng)營壓力

值得注意的是，正邦科技目前還存在著多個方面經(jīng)營壓力。單從2021年的年報就可以看出，養(yǎng)豬實(shí)屬不易。

2021年，正邦科技實(shí)現(xiàn)營收477億，較2020年下滑3.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損188.19億元，同比下降427.62%。今年一季度，銷售情況仍不樂觀，據(jù)正邦科技2022一季度財(cái)報實(shí)現(xiàn)營收64.9億，同比下滑48.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損24.33億，同比下滑1249.73%。

正邦科技在2021年年報中稱，由于國內(nèi)生豬市場價格的震蕩下滑，公司銷量的上升疊加銷售價格的下降對業(yè)績影響較大。此外，公司產(chǎn)業(yè)單一，營收及利潤的貢獻(xiàn)主要來源于生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，因此相較于多元化業(yè)務(wù)的公司受豬周期影響更為強(qiáng)烈。

除了業(yè)績壓力，200億市值的正邦科技還面臨著流動資金緊張的問題，甚至正邦科技還將把總額36億的部分募集資金投資項(xiàng)目終止，來補(bǔ)充自己的流動資金。

5月20日，正邦科技發(fā)布公告稱，為做好資金儲備，根據(jù)當(dāng)前行業(yè)以及公司生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際情況，擬終止部分區(qū)域新建產(chǎn)能，以保證經(jīng)營現(xiàn)金流安全。在此背景下，鑒于2019年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8個募集資金投資項(xiàng)目、2020年非公開發(fā)行股票14個募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)已處于停滯狀態(tài)，經(jīng)審慎研究，公司擬終止上述項(xiàng)目，并將該募投項(xiàng)目結(jié)余資金361802.58萬元永久補(bǔ)充流動資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)務(wù)發(fā)展，緩解公司資金流動性緊張的局面，推動公司平穩(wěn)發(fā)展。

這則公告也讓股民懷疑，正邦科技的資金流到底是存在“壓力”還是“大問題”。6月8日晚正邦科技的公告則直接敲醒了股民。

公告中正邦科技表示，受豬周期影響，公司及子公司江西正邦養(yǎng)殖有限公司等近期因流動資金緊張出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計(jì)5.42億元。公司將持續(xù)與債權(quán)人協(xié)商處理相關(guān)商票逾期未兌付事項(xiàng)，并可能面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險。

流動資金受限的背后反映出的是正邦科技高負(fù)債“枷鎖”。

截至2022年一季度末，正邦科技負(fù)債總額達(dá)406.9億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.03%。其中，流動負(fù)債286.8億元，短期借款121.5億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款42.24億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債40.11億元。而貨幣資金僅有30.73億元。

豬企的春天何時到來

此前，也有上市豬企轉(zhuǎn)型進(jìn)軍新能源板塊，今年4月，天邦股份宣布與國家能源集團(tuán)江蘇電力有限公司（下簡稱江蘇國能）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在光伏、生物質(zhì)發(fā)電等多個維度開展合作。

不知道是因?yàn)檗D(zhuǎn)型自帶市場熱度還是因?yàn)檎娴馁嶅X，還有上市公司多次轉(zhuǎn)型，先成為了豬企，再跨界進(jìn)軍新能源。2021年1月4日晚間，天域生態(tài)發(fā)布公告稱，為匹配公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司及其相關(guān)控股子公司擬分別在武漢市蔡甸區(qū)和貴州省盤州市簽訂《豬場租賃服務(wù)協(xié)議》，入局生豬養(yǎng)殖業(yè)。而后在2月22日晚間，天域生態(tài)公告稱，擬以不超過6.1億元現(xiàn)金增資青海聚之源新材料有限公司（以下簡稱青海聚之源）達(dá)到控股目的。

不可否認(rèn)的是，去年豬企的日子基本上都不太好過。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2021年上市21家豬企營收共計(jì)5900億元，利潤虧損431億元，正邦、溫氏和新希望六和三家共虧損418億元，占21家總利潤的97%。另外，21家企業(yè)中只有7家豬企盈利，合計(jì)97億元。

不過今年以來，豬價慢慢企穩(wěn)，A股市場上，豬肉板塊也開始回暖。

國泰君安近期研報指出，5月出欄總量下降7%，育肥豬總量環(huán)比下降10.8%。5月仔豬價格明顯上漲，育肥豬比例降低。豬肉供給量趨勢性下降，豬周期正式確認(rèn)啟動。

中信證券認(rèn)為，隨著前期產(chǎn)能去化逐步兌現(xiàn)到供給端以及需求轉(zhuǎn)旺，豬價底部已過。從上市公司維度，當(dāng)下階段各主要生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在收緊投資，降本增效，保護(hù)有效產(chǎn)能，后續(xù)業(yè)績有望迎改善。

財(cái)信證券表示，一般而言，能繁母豬存欄領(lǐng)先生豬出欄約10個月左右，能繁母豬存欄拐點(diǎn)同時也是未來約10個月左右的生豬供給拐點(diǎn)。2021年6月能繁母豬存欄達(dá)到高處拐點(diǎn)，意味著2022年5月份左右或迎來生豬供給最高水平，考慮到能繁母豬去化速度較慢，母豬存欄仍處高位，預(yù)計(jì)2022年下半年或迎來豬周期拐點(diǎn)。

開源證券表示下半年豬價高度可期，6-7月為生豬價格爬坡上行階段，7月下旬至8月豬價上漲動能或相對較強(qiáng)。若6-7月生豬出欄(屠宰量)相對平穩(wěn)，后續(xù)生豬“供大于求”狀態(tài)將在下半年切換為“供小于求”，生豬價格或進(jìn)入“需求拉動，供給挺價”的雙螺旋驅(qū)動價格上漲階段。

不知道正邦科技能不能乘著這股“豬周期”與新能源之風(fēng)，盡早迎來自己的春天。

瀟湘晨報記者郝詠琪

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