前兩天，一則新聞讓資本市場HIGH了：

“正邦科技攜手國家電投，投資400億進(jìn)軍新能源光伏！”

為什么？

一方面，正邦科技（002157.SZ）的主營業(yè)務(wù)是養(yǎng)豬，跟光伏是完全不同的領(lǐng)域，八竿子打不著；另一方面，正邦科技2021年凈虧損188億元，今年一季度虧損又達(dá)到了24億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97%，公司凈資產(chǎn)僅12.45億元，但此時卻說要一口氣投資400個億。

6月20日，正邦科技迅速漲停；6月21日，開盤后股價(jià)一度上漲至4%，七個交易日累計(jì)漲幅近40%。

不過，就連監(jiān)管層都看不下去了。

當(dāng)天晚上，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，并拋出了一系列的問題：

“公司為什么要搞這個項(xiàng)目？公司對否存在流動性風(fēng)險(xiǎn)？公司的錢從哪里來？違約條款和違約責(zé)任怎樣？”另外，深交所還要求正邦科技列示公司近三年披露的所有框架協(xié)議、合作協(xié)議、意向協(xié)議的后續(xù)進(jìn)展情況等。

6月21日晚，官方回應(yīng)來了：

“本次與國家電投的合作，目前主要以租賃經(jīng)營形式推進(jìn)項(xiàng)目，項(xiàng)目前期主要由國家電投進(jìn)行投資建設(shè)，公司通過租賃屋頂?shù)姆绞绞杖∽饨??！?/p>

說好了的投資400億，原來正邦科技只是想做個“包租婆”！

更有意思的是，關(guān)于是否涉及違約責(zé)任，公司的答復(fù)是：

“協(xié)議為框架性協(xié)議，是雙方友好合作的指導(dǎo)性文件，只構(gòu)成戰(zhàn)略合作意向，未約定違約條款，雙方已在本次協(xié)議中明確約定，不作為追求對方違約責(zé)任的依據(jù)?！?/p>

什么意思？

言外之意是大家都別太當(dāng)真，所謂的400億元投資項(xiàng)目，即便我一分錢不投也不會怎么的，誰認(rèn)真誰就輸了！

但是，我們想說的是，正邦科技的這種做法是赤裸裸的詐騙。

在公告中，正邦科技明確提到，“未來三年內(nèi)預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右?！币簿褪钦f，即便目前公司主要以租賃經(jīng)營形式推進(jìn)，但三年期為限，總不能拖到最后一天一次性將400億全部砸進(jìn)去吧。

拋開400億元的金額對正邦科技來說是天文數(shù)字不談，單就說作為一筆跨界投資項(xiàng)目，一次性梭哈絕對也不符合商業(yè)規(guī)律。

回到公司的基本面。

截至3月底，正邦科技賬上貨幣資金為30.73億元，但短期借款金額就達(dá)到了121.48億元、一年內(nèi)到期非流動負(fù)債為40.11億元。顯然，公司存在到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

對此，正邦科技這樣說道：

“公司預(yù)計(jì)短期有息負(fù)債可以續(xù)約金額約160億元，尚未使用的銀行授信額度逾80億元，公司融資渠道暢通”。不過，6月份的時候，媒體爆出正邦科技多家子公司商票未兌付，截止6月9日逾期未兌余額合計(jì)5.42億元。

更要命的是，一季度公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了97%，如果二季度繼續(xù)虧損的話，公司極有可能陷入負(fù)資產(chǎn)的極度困難境地。

試問，在這樣的情況下，哪家金融機(jī)構(gòu)愿意借錢給他？別說400億元的光伏投資項(xiàng)目，恐怕就連公司主業(yè)都已經(jīng)到了極度困難的地步。

最后，我們想說的是，對于這樣一家公司，市場為什么還要抱以期望？如果正邦科技400億的投資項(xiàng)目張口就來不受到懲罰，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)威又將置于何地？