本周，美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息75個(gè)基點(diǎn)。
烏克蘭已開始組織糧食出口船隊(duì)，俄羅斯國防部稱俄軍摧毀敖德薩港一存有美國武器的倉庫
據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月24日，烏克蘭海港管理局新聞處發(fā)布消息稱，為落實(shí)今年7月22日簽署的海上出口糧食和相關(guān)食品的倡議，該局已開始為敖德薩、切爾諾莫斯克和尤日內(nèi)港口恢復(fù)工作做準(zhǔn)備，并已著手組建船隊(duì)。有意加入船隊(duì)的船只必須提前提交申請，海港管理局將指定一艘船只擔(dān)任領(lǐng)隊(duì)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃在社交媒體發(fā)布消息，回應(yīng)烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基對俄羅斯打擊敖德薩港的指責(zé)。扎哈羅娃表示，“口徑”巡航導(dǎo)彈摧毀了敖德薩港的一個(gè)軍事基礎(chǔ)設(shè)施，在一次打擊中擊沉了一艘烏克蘭快艇。
俄羅斯國防部24日發(fā)布公告稱，俄軍摧毀了敖德薩港內(nèi)一艘烏克蘭艦艇和一座倉庫，該倉庫中存放有美國提供的“魚叉”反艦導(dǎo)彈。這次打擊還摧毀了烏克蘭海軍艦艇的維修和現(xiàn)代化生產(chǎn)設(shè)施。
此外，俄軍使用高精度遠(yuǎn)程?；涂栈淦鲹糁辛嘶宸蚋窭找蛔鶛C(jī)場內(nèi)的烏克蘭空軍裝備。俄軍陸軍航空兵、火箭炮部隊(duì)繼續(xù)對烏克蘭境內(nèi)軍事設(shè)施進(jìn)行打擊，摧毀了兩門美制M777榴彈炮以及多個(gè)“冰雹”火箭炮等。
緊急狀態(tài)！美國超6000人緊急疏散
據(jù)美國媒體23日報(bào)道，美國多個(gè)地區(qū)的氣溫在7月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高位，導(dǎo)致至少19人死亡。與此同時(shí)，受強(qiáng)風(fēng)和高溫影響，加利福尼亞州馬里波薩縣約塞米蒂國家公園附近的山火23日仍在蔓延，當(dāng)?shù)卣褜χ苓?000多居民下達(dá)疏散令。
根據(jù)加州林業(yè)和消防局23日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至當(dāng)天上午，美國約塞米蒂國家公園附近的火災(zāi)仍未得到控制，過火面積已擴(kuò)大至2650公頃?，F(xiàn)場拍攝的畫面顯示，大火燃燒猛烈，濃煙沖天，天空被燒成橙紅色。
目前，山火已經(jīng)摧毀10棟建筑，另有2000多棟建筑受到威脅，沿途一些車輛也被燒毀。當(dāng)?shù)亟煌ú块T關(guān)閉了附近多條高速公路，2000多個(gè)家庭和企業(yè)的電力供應(yīng)出現(xiàn)中斷。
據(jù)悉，本次火災(zāi)已是加州馬里波薩縣兩周時(shí)間里發(fā)生的第三起山火，火災(zāi)發(fā)生的原因仍在調(diào)查中。氣象專家表示，席卷加州中部地區(qū)的高溫天氣未來幾天還將持續(xù)，這十分不利于火勢的控制。預(yù)計(jì)到25日，全美多地城市的最高氣溫將達(dá)到41 ，部分城市至少在未來五天內(nèi)預(yù)計(jì)都會(huì)保持38 左右的高溫。
據(jù)媒體報(bào)道，截至23日晚，這場大火絲毫沒有得到控制。官員們預(yù)計(jì)可能需要一周時(shí)間才能控制住火勢。
加州林業(yè)和消防局說，這場大火22日下午始于約塞米蒂國家公園西南方向，距馬里波薩縣中派恩斯鎮(zhèn)不遠(yuǎn)?；饎莅l(fā)展異常迅猛，當(dāng)晚10時(shí)許過火面積約為17.6平方公里，截至23日下午，過火面積增至約48平方公里。
加州州長加文·紐瑟姆23日宣布，受大火影響，馬里波薩縣進(jìn)入緊急狀態(tài)。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月24日的報(bào)道，美國加州消防局官員表示，加利福尼亞州中部馬里波薩縣的野火已燃燒三天，燒毀了近57平方千米的土地，數(shù)千人被迫撤離。當(dāng)?shù)叵谰止賳T稱，截至24日上午，火勢控制率為0％。
當(dāng)前，海外通脹壓力較大，央行逐漸收緊流動(dòng)性，經(jīng)濟(jì)存在衰退預(yù)期，在此背景下，海外化工品需求低迷。期貨日報(bào)記者留意到，近期，隨著海外經(jīng)濟(jì)衰退，海外消費(fèi)需求減弱，聚烯烴價(jià)格快速下滑，海外整體產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了庫存的積累和滯銷的情況，外商“搶跑”中國市場的現(xiàn)象在上周集中“頻現(xiàn)”。外商“搶跑”，國內(nèi) “接盤俠”不好當(dāng)，“逆流而上”力不從心，聚烯烴市場“接盤”與“棄盤”大戲正在上演。
上周，坊間傳聞?dòng)写笈鷩饩巯N低價(jià)向國內(nèi)銷售。期貨日報(bào)記者也在第一時(shí)間向國內(nèi)多家大型進(jìn)出口貿(mào)易商求證，證實(shí)了這一現(xiàn)象的真實(shí)性。
“從前兩周開始，俄羅斯和韓國逐漸向中國報(bào)盤，上周中東也進(jìn)行報(bào)盤。到了上周，明顯感受到報(bào)盤之多和價(jià)格調(diào)節(jié)之快?！奔螑偽锂a(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人葉辰坦言，從市場的感知上來說，海外集中報(bào)盤的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和報(bào)價(jià)下跌幅度都是超預(yù)期的。
同樣，作為國內(nèi)大型貿(mào)易商，四聯(lián)創(chuàng)業(yè)集團(tuán)股份有限公司市場部相關(guān)負(fù)責(zé)人申藝也向期貨日報(bào)記者證實(shí)了外商“搶跑”的現(xiàn)象，近期明顯感受到來自韓國和中東、俄羅斯的PP貨源報(bào)盤開始增多且價(jià)格較低。
就國內(nèi)貿(mào)易商直觀的感受來講，外商在6月底就已經(jīng)有壓力了。7月初開始向國內(nèi)報(bào)盤，但是報(bào)價(jià)相比國內(nèi)來說價(jià)格比較高。從上周開始，價(jià)格越打越低，多數(shù)貿(mào)易商感受是超預(yù)期的，但部分貿(mào)易商表示在預(yù)期之內(nèi)。
據(jù)業(yè)內(nèi)士人梁媚介紹，7月以來，PP進(jìn)口報(bào)盤一直都有，東北亞和東南亞一些裝置為石腦油制烯烴，隨著石腦油價(jià)格的下降，PP成本略有下降，裝置逐步回歸。因此，7月來自于東北亞的報(bào)價(jià)有一定增多?！皩τ诮谕獗P的報(bào)價(jià)，整體在我們的預(yù)期之內(nèi)。我們7月初的時(shí)候，就預(yù)計(jì)到進(jìn)口會(huì)增多?！?/p>
對此，葉辰解釋說，2020年下半年起，聚烯烴進(jìn)口利潤開始下降，窗口收窄，最明顯的就是到2021年，進(jìn)口依存度最高的PE進(jìn)口開始減量。但是到今年6月初，中東、韓國開始對中國進(jìn)行PE的階段性報(bào)盤。
7月初，由于外盤價(jià)格下跌明顯且成交數(shù)量走弱，海外壓力進(jìn)一步累積，其他高價(jià)市場已經(jīng)無法承接更多的供給量，俄羅斯和韓國的PP逐漸將目光轉(zhuǎn)移到占全球總消費(fèi)三成左右的中國市場。而由于歐洲和土耳其地區(qū)容量有限，緊接著7月中旬中東也開始對中國進(jìn)行PP報(bào)盤。到7月下旬，市場就開始明顯感受到聚烯烴美金報(bào)盤增加，價(jià)格調(diào)節(jié)非?？欤瑥?月初的1050美元/噸CFR下跌到950美元/噸CFR。
在他看來，進(jìn)口報(bào)盤之所以大量增加，是因?yàn)橥獗P供需失衡，最主要是源于外盤需求的快速走弱，尤其是西北歐和土耳其區(qū)域?！巴獗P價(jià)格走弱及美金報(bào)盤逐漸兌現(xiàn)，需要靠中國承接多出來的量。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)會(huì)造成中國聚烯烴在國內(nèi)需求表現(xiàn)較差的背景下，進(jìn)口供應(yīng)進(jìn)一步增大，如果中國持續(xù)承接海外過剩的供應(yīng)，會(huì)對國內(nèi)市場的價(jià)格形成壓制?！比~辰如是說。
對此，銀河期貨分析師周琴也解釋說，由于海外通脹和加息，使得外需持續(xù)走弱，但是海外開工維持在正常水平，加上還有部分新裝置投產(chǎn)，外商壓力很大，自4月底以來外盤價(jià)格就持續(xù)走弱。
“除了中國，海外其他國家和地區(qū)并不能容納那么多需求，外商多余的貨只能砸向中國。外商報(bào)盤后國內(nèi)還盤價(jià)格更低，國內(nèi)還盤價(jià)格越低，外商壓力越大，而且11—12月美國還有清庫需求。這樣看來，外盤非常不樂觀?！敝芮俜Q。
進(jìn)口增加，國內(nèi)“接盤”壓力過大
葉辰告訴記者，由于外盤美金貨源給了一定的進(jìn)口利潤，故國內(nèi)的買家都愿意承接，買盤尚算積極。且貿(mào)易商還能通過現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)的方式節(jié)約成本，目前的海外貨源價(jià)格相較國內(nèi)還是具有一定的優(yōu)勢。
“市場對于外盤低價(jià)貨源的接受度，主要基于基差情況。”梁媚表示，目前比較低的報(bào)盤在950美元/噸附近，折算成人民幣是7950元/噸，在前期期貨價(jià)格還比較高的時(shí)候，是劃算的，市場上陸續(xù)出現(xiàn)拿貨的貿(mào)易商。但是這兩天盤面下跌過快，按照現(xiàn)在的基差去算的話，貿(mào)易商再接貨，就不劃算了。
整體來講，這兩天盤面下跌過快，國內(nèi)接受度有明顯的下降。從目前的報(bào)價(jià)上來看，盤面價(jià)格可能高于8000元/噸以上，買盤才會(huì)比較好。
對此，申藝也表示，從目前了解的報(bào)盤情況來看，PP貨源成交低價(jià)還可以，高價(jià)980美元/噸左右成交不多，主要成交價(jià)格集中在950—970美元/噸左右?！敖筘浳?月中旬后會(huì)陸續(xù)到港。PE產(chǎn)品目前還沒有接到低價(jià)報(bào)盤，后期可能會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)。”申藝如是說。
“今年海外聚烯烴產(chǎn)能投放力度較大，而海外市場難以消化，在國內(nèi)需求相對穩(wěn)定的情況下，外盤貨源低價(jià)報(bào)盤流向中國也在情理之中。不過，當(dāng)前國內(nèi)的聚烯烴需求同樣受到多重因素的制約，因此進(jìn)口貨源的增加也將加重國內(nèi)聚烯烴的供應(yīng)壓力。”光大期貨分析師周遨稱。
“對于國內(nèi)而言，我們看到1—6月份PE、PP進(jìn)口維持在低位，PE月均進(jìn)口109.5萬噸，PP月均進(jìn)口34.5萬噸，PE進(jìn)口累計(jì)同比下降13.8％，PP進(jìn)口累計(jì)同比下降12.9％。”周琴表示，此次外商大量低價(jià)報(bào)盤對于國內(nèi)的影響，一方面是低價(jià)沖擊，另一方面直接導(dǎo)致進(jìn)口量增加，尤其是9月份以后的進(jìn)口量應(yīng)該會(huì)有明顯增加。在國內(nèi)需求疲弱的情況下，這無疑是比較大的利空沖擊。
“PP進(jìn)口逐步增加是趨勢，但是速度還是慢于我們的預(yù)期?！绷好谋硎?，這一批實(shí)際成交預(yù)計(jì)不會(huì)超過5萬噸，那么實(shí)際最終到港的話，要到8月，甚至9、10月。在她看來，外商“搶跑”對盤面2209合約的影響相對有限，主要影響會(huì)反應(yīng)在2301合約上。
交易邏輯在成本與供需之間來回切換
采訪中，記者了解到，近年來聚烯烴處于產(chǎn)能投放周期，疫情前壓力集中在外盤，疫情后外盤需求率先恢復(fù)，壓力集中在國內(nèi)投產(chǎn)。最近在交易整體衰退周期，壓力重新體現(xiàn)在外盤進(jìn)口上。
尤其是對于需要出口來調(diào)節(jié)供應(yīng)壓力的品種而言，外盤美金價(jià)格下跌，供需格局的環(huán)比變差可能會(huì)較快兌現(xiàn)。
“這兩年聚烯烴市場行情主要矛盾，其實(shí)就是在成本支撐和需求偏弱。市場的壓力主要來自于成本坍塌，例如原油的坍塌，那么上游成本降低，就會(huì)增加產(chǎn)量，給市場一定的壓力。另外就是需求偏弱，這兩年終端需求受阻，需求偏弱，對價(jià)格的高度也有很大的限制?！睒I(yè)內(nèi)人士坦言。
“考慮到未來的宏觀面和基本面，未來基本面可能會(huì)承受一些壓力?！鄙晁嚤硎?，供應(yīng)端，下半年海外與國內(nèi)的價(jià)差可能逐漸縮窄，如果伴隨原油價(jià)格高位回落，國內(nèi)供應(yīng)不缺，整體供應(yīng)較為充足。需求端，國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)較慢，且上半年靠出口支撐的訂單隨著海外經(jīng)濟(jì)的衰退也有可能出現(xiàn)下滑，需求端可能并沒有太大亮點(diǎn)。
在葉辰看來，對于聚烯烴貿(mào)易商而言，應(yīng)關(guān)注供應(yīng)變量，國產(chǎn)端在于兩油負(fù)荷的回歸時(shí)間，進(jìn)口端在于美金報(bào)盤的價(jià)格和節(jié)奏。
“從聚烯烴今年的走勢看，一季度基本是油價(jià)主導(dǎo)了聚烯烴的漲跌，2月中旬有一波因?yàn)樾枨笸侠鄣南碌?。二季度基本是呈振蕩下跌態(tài)勢，這個(gè)階段我們看到聚烯烴供應(yīng)是維持在低位的，一方面是進(jìn)口持續(xù)處于低位，另一方面國內(nèi)因裝置虧損一直維持高檢修狀態(tài)，但是庫存卻沒有多大變動(dòng)，聚烯烴的壓力集中體現(xiàn)在需求的持續(xù)弱勢上。其下游包裝膜、拉絲、中空、管材、塑編、注塑行業(yè)開工全面處于歷史同期低位?！敝芮俳榻B說。
周遨表示，下半年，聚烯烴的運(yùn)行仍然會(huì)在成本與供需的邏輯之間來回切換。
“油價(jià)短期雖有回落，但現(xiàn)實(shí)端仍然偏強(qiáng)，價(jià)格或仍在高位運(yùn)行，仍將給予聚烯烴一定的成本支撐。下半年聚烯烴國內(nèi)與國外投產(chǎn)力度均較大，供應(yīng)面整體趨于寬松，只能寄希望于在低利潤的情況下石化裝置主動(dòng)降負(fù)減產(chǎn)來完成供需再平衡。后期聚烯烴仍將迎來金九銀十傳統(tǒng)旺季，需求存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，但市場對此仍抱有謹(jǐn)慎態(tài)度?！敝苠鄯Q。
展望后市，周琴認(rèn)為，三季度聚烯烴投產(chǎn)壓力較小，但四季度仍舊面臨廣東石化、海南煉化、京博石化、巨正源等大量裝置的投產(chǎn)，加上進(jìn)口量邊際增加，供應(yīng)壓力逐步增大。需求端，下游開工全面低位，終端需求整體表現(xiàn)差，訂單無好轉(zhuǎn)，對于后市需求仍舊比較悲觀。在她看來，聚烯烴呈現(xiàn)顯著的供需過剩格局，價(jià)格走勢比較悲觀，以逢高沽空為主，市場需關(guān)注需求有無明顯好轉(zhuǎn)，以及新裝置的投產(chǎn)情況。
值得注意的是，目前油制聚烯烴仍舊虧損嚴(yán)重，價(jià)格依舊受油價(jià)影響非常大，市場仍需關(guān)注原油動(dòng)態(tài)。
本文源自期貨日報(bào)
