7月份，世界多國發(fā)布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。最重磅的當(dāng)屬28日，美國公布的二季度GDP數(shù)據(jù)，環(huán)比下降0.9%，連續(xù)兩季度錄得GDP環(huán)比負(fù)增長，許多機(jī)構(gòu)與媒體稱美國已經(jīng)進(jìn)入“技術(shù)性衰退”。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇，IMF日前也宣布年內(nèi)第三次下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增速至3.2%。

這不禁讓人擔(dān)心，世界經(jīng)濟(jì)是否會陷入比2020年還要嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。而業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)衰退不僅取決于美國能否有效控制通脹，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)勢頭，也取決于世界第二大經(jīng)濟(jì)體——中國經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展。

上觀新聞?dòng)浾卟稍L了上海社會科學(xué)院國際投資研究室主任孫立行和復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所教授羅長遠(yuǎn)，剖析全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩局勢以及中國的應(yīng)對之策。

美國經(jīng)濟(jì)衰退或看第三季度走勢

目前，美國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個(gè)季度收縮，這種統(tǒng)計(jì)指標(biāo)持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)被稱為“技術(shù)性衰退”。但和以往經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前兆不同，此次美國正在經(jīng)歷“非典型經(jīng)濟(jì)衰退”過程，即經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在加劇，但部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好，如失業(yè)率維持在歷史低位，最新社會消費(fèi)品零售總額、出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象。

美國國家經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）是美國最具權(quán)威性的經(jīng)濟(jì)衰退仲裁者，目前其還沒有給出美國經(jīng)濟(jì)衰退的說法。NBER認(rèn)為，除GDP外，經(jīng)濟(jì)是否衰退還需考慮眾多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

孫立行認(rèn)為，判定美國是否真正衰退還需監(jiān)測美國第三季度數(shù)據(jù)，尤其是內(nèi)需是否繼續(xù)走弱。已知的是，一些最新的內(nèi)需指標(biāo)顯露疲軟態(tài)勢，如私人投資對GDP環(huán)比的拉動(dòng)由1季度的0.9%下降至-2.7%，私人消費(fèi)對GDP環(huán)比的拉動(dòng)從1季度的1.2%下降至0.7%；7月美國Markit制造業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)兩年內(nèi)新低；整體PMI分項(xiàng)新訂單指數(shù)為48.6％，跌至榮枯線之下。這都表明消費(fèi)與投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用放緩，甚至由正轉(zhuǎn)負(fù)。

羅長遠(yuǎn)認(rèn)為，美國是否進(jìn)入衰退期很大程度上取決于通脹的走勢。他解釋，通脹的出現(xiàn)，根本原因是超發(fā)貨幣，直接原因是供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅似茐?，“貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情、地緣政治惡化，共同傷害的都是供應(yīng)鏈，再加上近年勞動(dòng)力的跨國流動(dòng)也不順暢，就造成了物價(jià)飛漲、勞動(dòng)力市場空缺”。

羅長遠(yuǎn)說：“反過來，通脹也會影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會從消費(fèi)、投資、出口多個(gè)方面制造不確定性，使得經(jīng)濟(jì)前景無法預(yù)測?！贝饲?，美國官方公布6月份CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）上漲9.1%，創(chuàng)下美國自1981年以來的歷史新高。高通脹致使消費(fèi)者減少對非必需品的采購，世界大型企業(yè)研究會7月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至95.7，為2021年2月以來的最低水平。同時(shí)，美國2年期和10年期基準(zhǔn)國債收益率倒掛程度加深，表現(xiàn)出人們對于短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)不抱太大信心。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在27日的新聞發(fā)布會上承諾將通脹降至2%的目標(biāo)，重申美聯(lián)儲抗擊通脹的決心，但外界對于第三季度通脹問題仍表示擔(dān)憂。MBMG Group管理合伙人保羅對美國廣播電視公司表示，他并不看好提高利率以抑制需求的做法，因?yàn)楣?yīng)鏈的問題沒有修復(fù)，通脹無法根本解決。

威斯康星州銀行家協(xié)會7月28日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，美國發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率為45%，最大的威脅在于，美聯(lián)儲的加息政策可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2022年末或2023年某個(gè)時(shí)候徹底收縮。孫立行提示，全球都應(yīng)警惕美國潛在的經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)羅長遠(yuǎn)也指出，美聯(lián)儲在公布加息政策時(shí)，有意弱化前瞻指引，這說明未來仍有相機(jī)調(diào)整政策的可能。

中國如何應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

雖然美國經(jīng)濟(jì)衰退未成定局，但很明顯，今年以來全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇，多個(gè)主要工業(yè)國家出現(xiàn)貿(mào)易逆差，部分新興發(fā)展中國家深陷債務(wù)危機(jī)。聯(lián)合國在一份二季度發(fā)布的報(bào)告中寫道：“世界可能很快就會在全球衰退的邊緣搖搖欲墜，距離上一次衰退只有兩年。”

與2020年世界經(jīng)濟(jì)快速反彈不同，業(yè)內(nèi)對這次潛在經(jīng)濟(jì)衰退的看法更加悲觀。孫立行說：“世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，從表現(xiàn)形式上是由高通貨膨脹、新冠疫情、俄烏沖突三大因素交織疊加所致，但實(shí)際上反映出2008年金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)深層次的結(jié)構(gòu)性失衡問題?！?/p>

一方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體近十年勞動(dòng)生產(chǎn)率都沒有明顯提升，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏新的增長引擎。另一方面，貿(mào)易戰(zhàn)、疫情、俄烏戰(zhàn)爭帶來的不確定性，讓世界各國加速重構(gòu)具有安全、韌性的產(chǎn)業(yè)鏈，而不再將效率擺在首位。孫立行說，實(shí)際上，現(xiàn)在全球分工體系正在被經(jīng)濟(jì)安全、國家安全甚至是價(jià)值觀等非供應(yīng)的因素左右，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)逆全球化趨勢，開始轉(zhuǎn)向區(qū)域化、短鏈化、本土化、多元化。而這樣做必將導(dǎo)致全球資源配置效率的下降，以及全球產(chǎn)品價(jià)格的上升。

無疑，世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩將波及中國，進(jìn)出口、投資、金融市場都有可能受到影響。同時(shí)，羅長遠(yuǎn)指出，如果系統(tǒng)性的技術(shù)革命始終沒有出現(xiàn)，美國仍將面臨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的壓力，并會從地緣政治的角度來考量中國因素，一方面借俄烏戰(zhàn)爭之機(jī)，推進(jìn)大宗商品供應(yīng)鏈的“去俄羅斯化”，另一方面建立印太經(jīng)濟(jì)框架（IPEF），推進(jìn)普通商品供應(yīng)鏈的“去中國化”。

當(dāng)然，應(yīng)對逆全球化的挑戰(zhàn)，中國并不完全是被動(dòng)的?！芭e個(gè)例子來說，美國跨國公司要將產(chǎn)業(yè)遷回本土，也必將引起美國國內(nèi)工資水平上漲，進(jìn)一步加劇滯脹壓力，所以通脹實(shí)際上會使得美國對中國制造更加依賴。”孫立行說。

他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)性在于：龐大的國內(nèi)消費(fèi)群體的市場優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈相對健全的制造優(yōu)勢、集中力量辦大事的制度優(yōu)勢，所以當(dāng)下中國要做的事就是把國內(nèi)市場鞏固好，盡快提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和國際競爭力，同時(shí)，做好應(yīng)對國際環(huán)境發(fā)生重大變化的經(jīng)濟(jì)預(yù)案，全方位守住安全底線。

羅長遠(yuǎn)也建議，在全球產(chǎn)業(yè)鏈“近岸化”（near-shoring）的趨勢下，中國應(yīng)該抓牢自身的近岸優(yōu)勢，夯實(shí)以中國為中心的亞太供應(yīng)鏈。首先，做好RCEP的“功課”，進(jìn)一步深化和亞太國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，其次，重啟中日韓的自貿(mào)協(xié)定談判，升級已有的FTA。在此基礎(chǔ)上，推動(dòng)中歐投資協(xié)定早日落地，加快CPTPP的談判進(jìn)程，在更多雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系中尋求共識。

欄目主編：宰飛 題圖來源：圖蟲 圖片編輯：蘇唯

制圖：吳丹璐

來源：作者：吳丹璐