【摘要】
車企接連發(fā)力，重磅智能車型接踵而至6月以來，蔚來 ES7，理想 L9，阿維塔 11 先后亮相，下半年還有問界 M7、小鵬 G9 等車型重磅發(fā)布。配合汽車消費刺激政策，各造車勢力迎來一波碩果收獲期，智能車市場也有望持續(xù)火爆。
目前智能駕駛賽道呈現(xiàn)出百花齊放的姿態(tài)，一些爆款車型也必然會進一步帶動產(chǎn)業(yè)加速。目前無論在供給端的產(chǎn)品迭代層面還是需求端的消費者認可層面，智能車的增長潛力已經(jīng)開始兌現(xiàn)，智能駕駛賽道的“引線”已經(jīng)點燃。
新車智能化表現(xiàn)較上一代產(chǎn)品出現(xiàn)質的飛躍（1）產(chǎn)品定義層面的“量變”：智能化表現(xiàn)更加多樣，無論座艙還是駕駛，可以直觀的看到智能化硬件數(shù)量的提升，并感受到智能化功能的增加。
（2）用戶體驗層面的“質變”：座艙方面，人機交互更加順暢，車機頁面更加絲滑，更多智能化功能能夠真正提供幫助而不是淪為雞肋；駕駛方面，技術面、政策面均已準備就緒，L3 蓄勢待發(fā)，城區(qū) NOA 功能的交付將為駕駛體驗帶來真正的質變。
產(chǎn)品力加速轉化為品牌認可度與定價能力市場反應方面，自主品牌智能車銷量不斷超預期，問界 M7、理想 L9、阿維塔 11 等車型均呈現(xiàn)爆款潛質。智能新車的搜索和討論度明顯提升，智能車在消費市場已經(jīng)形成一定聲量。頭部新勢力品牌進一步向高端市場滲透，產(chǎn)品力提升直接推動定價能力提升，新一代車型定價普遍比上一代旗艦車型提升一級；后續(xù)新能源自主品牌有望持續(xù)擠占高端車市場份額。
- 新車智能化表現(xiàn)較上一代產(chǎn)品出現(xiàn)質的飛躍
車企接連發(fā)力，重磅智能車型接踵而至。6月以來，集度、蔚來、理想、阿維塔接連召開發(fā)布會，蔚來ES7，理想L9，阿維塔11先后亮相，下半年還有問界M7、小鵬G9等車型重磅發(fā)布。配合汽車消費刺激政策，各造車勢力迎來一波碩果收獲期，智能車市場也有望持續(xù)火爆。
與上一代車型相比，今年發(fā)布的新車智能化表現(xiàn)較上一代出現(xiàn)質的飛躍：產(chǎn)品定義方面，智能化表現(xiàn)更加多樣。無論座艙還是駕駛，可以直觀看到智能化硬件數(shù)量的提升。以理想L9為例，智能座艙在產(chǎn)品定義上升級成“智能的家”，充分考慮用戶的娛樂體驗，從視覺、聽覺、交互等角度做了全面升級，包括屏幕更多、更大，全景音效處理，加入手勢交互等等，芯片也由 820A 升級成更大算力的兩顆 8155。
駕駛方面，硬件搭載達到 L4 級別，兩顆英偉達Orin芯片組提供高達 508TOPs 的算力，傳感器數(shù)量增加，以提供更多、更高級別的智能駕駛功能；根據(jù)理想汽車，AD Max 支持的場景包含：自動泊車、城市智能駕駛、車輛遠程召喚等，后續(xù)將通過 OTA 實現(xiàn)全場景導航輔助駕駛。
智能化不僅表現(xiàn)出多樣化的“量變”，在用戶體驗方面也出現(xiàn)了一些“質變”。座艙層面：
（1）人機交互更加順暢：特斯拉和蔚小理在2021年對語音交互進行了總計11次的OTA升級，車內交互體驗不斷優(yōu)化。理想L9、極狐αS HI 版、阿維塔等在語音交互的基礎上均又加碼手勢交互。從理想L9的測評反饋來看，目前手勢交互在等流暢度、實用性等方面也獲得了較好的反響，不再像寶馬X5初搭手勢交互時因用戶體驗不佳處于較為尷尬的境地。
（2）車機更加絲滑：問界M5 上線后，鴻蒙車機的“絲滑”體驗也受到用戶的廣泛好評。
（3）人臉識別、遠程控車等智能化功能能真正為用戶帶來便利。
駕駛功能方面，城區(qū) NOA 的交付將為用戶的智能駕駛體驗帶來真正的質變。頭部車企布局的最新車型均已實現(xiàn) L4 架構，具備實現(xiàn)城區(qū) NOA 的潛力；經(jīng)過長時間的算法積累，并借助更強的硬件配置，相關車型的城區(qū) NOA 功能已經(jīng)蓄勢待發(fā)，年內有望交付給用戶；加上 L3 立法的推動，2022 年有望成為 L3 元年。
- 產(chǎn)品力加速轉化為品牌認可度與定價能力
市場反應方面，自主品牌智能車銷量不斷超預期。問界M5自去年12月發(fā)布后，銷量節(jié)節(jié)攀升，5月銷量已達到5033輛；87天累計交付破萬，創(chuàng)國內新品牌單款車型最快交付記錄。理想L9發(fā)布后，72小時內支付5000元的預訂用戶超過三萬，后續(xù)月銷量有望破萬。
智能新車的搜索和討論度明顯提升，智能車在消費市場已經(jīng)形成一定聲量。從百度搜索指數(shù)看，今年理想 L9 發(fā)布會后，關于新車的搜索和討論度明顯提升。根據(jù)賽博汽車，智能車在新能源車中的占比已經(jīng)達到 40%以上。
頭部新勢力品牌進一步向高端市場滲透，產(chǎn)品力提升直接推動定價能力提升。從定價來看，新勢力新一代車型定價普遍比上一代旗艦車型提升一級。新車型的熱銷一方面表明消費者對自主智能車品牌更加認可，另一方面也反映了消費者對自主品牌智能車高端定價的接受程度出現(xiàn)提升。后續(xù)新能源自主品牌有望持續(xù)擠占高端車市場份額。
目前智能駕駛賽道呈現(xiàn)出百花齊放的姿態(tài)，一些爆款車型也必然會進一步帶動產(chǎn)業(yè)加速。目前無論在供給端的產(chǎn)品迭代層面還是需求端的消費者認可層面，智能車的增長潛力已經(jīng)開始兌現(xiàn)，智能駕駛賽道的“引線”已經(jīng)點燃。
- 關注“三劍客”四維圖新&中科創(chuàng)達&德賽西威
智能駕駛方面，產(chǎn)業(yè)重心落在三家公司：四維圖新、中科創(chuàng)達、德賽西威。
其中四維圖新作為高精度地圖稀缺標的，以地圖數(shù)據(jù)為基向自動駕駛上層能力延伸；
中科創(chuàng)達作為操作系統(tǒng)龍頭，伴隨高通芯片在座艙和駕駛領域的滲透高速成長，同時積極布局智能駕駛域控制器；
德賽西威作為國內領先Tier1，成為國內唯一一家自動駕駛域控制器英偉達 Orin 平臺方案供應商，將跟隨智能駕駛行業(yè)高速成長。
四維圖新：高精地圖+芯片+數(shù)據(jù)合規(guī)+智駕Tier1多驅動標的。（1）四維圖新作為高精地圖“國家隊”，伴隨智能駕駛等級與滲透率的進一步提升，高精地圖有望迎來前裝浪潮。（2）數(shù)據(jù)安全平臺已簽約四家海外龍頭 OME，憑借“國家隊”身份，以數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務為支點，有望撬動更多車廠將高精地圖落地四維。
（3）汽車電子化下芯片重要性大幅提升，四維圖新加碼芯片補足自身硬件能力，正快速打入前裝市場。（4）公司借助高精度地圖能力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈前移，已具備自動駕駛 Tier1 能力，可以為車廠提供完整的自動駕駛解決方案，已經(jīng)拿下凱翼、長城、某自主品牌頭部車廠訂單，目前相關業(yè)務尚處于起步階段，后續(xù)伴隨多張訂單邁入量產(chǎn)階段，此業(yè)務將實現(xiàn)確定性的高爆發(fā)式增長。
德賽西威深耕英偉達計算平臺，已發(fā)布支持 L3 以上等級的域控制器。座艙電子龍頭，長期受益于智能網(wǎng)聯(lián)商機，公司產(chǎn)品結構、客戶結構皆處于第一梯隊。公司與多家龍頭車廠保持深度合作關系，且目前公司最新域控制器產(chǎn)品已經(jīng)支持 L3 及以上等級自動駕駛，將跟隨智能駕駛行業(yè)高速成長。
中科創(chuàng)達：（1）發(fā)布高通 8295 智能座艙解決方案，保持與高通合作形成的卡位優(yōu)勢。CES2022 展會期間中科創(chuàng)達發(fā)布了基于高通 SA8295 硬件平臺的全新智能座艙解決方案。該解決方案充分發(fā)揮 SA8295 性能，并實現(xiàn)了低速輔助駕駛與座艙域的融合，基于座艙域的冗余算力降低方案成本。
（2）智能駕駛將開啟第二增長曲線。
1）受益高通 ride 平臺成長。我們認為高通芯片憑借消費電子+汽車領域 knowhow 積累，有望復制其座艙領域的成功。高通下一代智能駕駛平臺產(chǎn)品 Ride 性能將追平競爭對手，我們預計最早于 2022 年量產(chǎn)上車，創(chuàng)達作為Ride核心合作伙伴業(yè)務有望爆發(fā)。
2）新設智能駕駛平臺公司定位中端域控，高通已入股，持股 13.11%；相關域控產(chǎn)品公司預計將于 2024 年實現(xiàn)量產(chǎn)。
參考資料：
20220701-華西證券-計算機行業(yè)：智能駕駛百花齊放
本報告由研究助理協(xié)助資料整理，由投資顧問撰寫。投資顧問：肖弦（登記編號：A0740622030012）（投顧證號）
