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文 陳博

美國(guó)SEC近兩天的舉動(dòng)著實(shí)讓投資者們捏了一把汗。層層加碼之下，越來(lái)越多的中概股被列入了退市名單當(dāng)中。然而，任誰(shuí)也沒(méi)想到的是，這份名單上赫然出現(xiàn)了阿里的名字。

難道阿里真的要退市了？

壹

7月26日，阿里才發(fā)完公告宣布擬將香港新增為主要上市地。話(huà)音還沒(méi)落地，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月29日美國(guó)SEC的“騷操作”就緊隨其后把阿里也列入了預(yù)摘牌名單當(dāng)中。

聞聲，市場(chǎng)一片哀嚎，導(dǎo)致阿里的股價(jià)大跌11%，市值干脆回到7年前上市的時(shí)候，讓阿里感受了一把什么叫做“7年宛如一夢(mèng)”。

反過(guò)來(lái)再看阿里這邊的動(dòng)作，時(shí)間點(diǎn)卡得就很精妙。前腳剛準(zhǔn)備“邁進(jìn)”香港的大門(mén)，后腳就可能要被美國(guó)給“驅(qū)趕”出去。

面對(duì)突如其來(lái)的被“驅(qū)趕”，阿里今日也發(fā)表了他們的態(tài)度，表示會(huì)“努力保持同時(shí)在紐交所和香港聯(lián)交所的兩地上市地位”。

在我看來(lái)，阿里的股價(jià)大跌，明顯是市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)的結(jié)果，大家其實(shí)沒(méi)必要如此悲觀。因?yàn)樽屑?xì)考慮一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這件事的前因后果是：阿里先公布了他們要在香港雙重主要上市，所以美國(guó)SEC才會(huì)把阿里列入預(yù)摘牌名單。

美國(guó)SEC的動(dòng)作相當(dāng)于是一種對(duì)阿里的回應(yīng)，既然阿里想去香港，那不如讓美國(guó)先警告阿里一下。警告不為別的，實(shí)在是阿里這個(gè)客戶(hù)對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)也不是能輕易放棄的對(duì)象。

貳

2014年阿里在紐交所掛牌交易的時(shí)候，被稱(chēng)為是美股史上最大IPO，把整條華爾街的激情都給燃到了最高點(diǎn)，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)人能敵。

這種超級(jí)巨頭的影響力，不是一般的小公司可以比擬的。因此，于美國(guó)SEC和紐交所而言，他們同樣也不希望阿里摘牌。之所以會(huì)把阿里列入預(yù)摘牌名單，主要是因?yàn)槊绹?guó)的心態(tài)比較別扭，既想要擺姿態(tài)，也順帶警告阿里一番。

此外，美國(guó)SEC把中國(guó)企業(yè)列入“預(yù)摘牌名單”已經(jīng)成為了“家常便飯”。從3月8日首批了百濟(jì)神州、百勝中國(guó)等5家公司預(yù)摘牌之后，隔三差五就得拉幾個(gè)中國(guó)企業(yè)進(jìn)入這份名單，現(xiàn)在已經(jīng)有159家中概股“團(tuán)聚”在了“預(yù)摘牌”名單中，大名鼎鼎的百度、拼多多、京東、B站、小鵬、蔚來(lái)等都在其中。阿里比這些公司加入得要更晚，所以怎么看這次行動(dòng)都像是美國(guó)方面在擺態(tài)度。

況且，預(yù)摘牌名單的影響正在逐漸降低，并不意味著登上即退市。如果名單上的這些企業(yè)能按照法律規(guī)定補(bǔ)充上交一些材料，在15天限期內(nèi)向SEC證明自己不具備被摘牌的條件，就可以不用被轉(zhuǎn)入確定名單。所以說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)到需要極度恐慌的時(shí)候。

目前，中美較量正在最激烈的時(shí)刻，夾在中間“受傷”的就是那些已經(jīng)在美國(guó)上市的中概股，尤其是阿里這樣的巨頭處在中美較量的風(fēng)口浪尖上更是舉步維艱。

阿里選擇雙重主要上市是當(dāng)前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最妥善的做法。同時(shí)，阿里當(dāng)然也想盡力保住美國(guó)上市公司的地位，因?yàn)榧~交所不僅是全世界最大的交易所，而且流動(dòng)性和資金交易量也是全球最大的，所以阿里理應(yīng)也不會(huì)放棄紐交所。一旦阿里從紐交所退市，損失將不可估量，并且還會(huì)帶來(lái)一連串的負(fù)面影響，盡全力保住在美國(guó)上市的主要地位，這才是阿里當(dāng)前應(yīng)當(dāng)做好的事。

反過(guò)來(lái)，美國(guó)SEC和紐交所盡管表面動(dòng)作做得很到位，大喊了一聲“狼來(lái)了”，但理論上他們可能也不愿意輕易失去阿里這般大體量的客戶(hù)。因此，這件發(fā)展到最后，可能彼此都會(huì)給對(duì)方一個(gè)臺(tái)階下。

總之，面對(duì)阿里上了預(yù)摘牌名單這件事，市場(chǎng)可以有反應(yīng)，但沒(méi)必要如此強(qiáng)烈，事情還遠(yuǎn)沒(méi)有糟糕到不可挽回的程度。想來(lái)我們的中概股已經(jīng)在美國(guó)市場(chǎng)普遍低迷了好一陣了，此次大變之后相信回暖的日子也許就不遠(yuǎn)了。振作起來(lái)吧，同志們，未來(lái)光明的日子還長(zhǎng)呢！